מהו עקרון חסר סיכון?
קרן חסרת סיכון היא צד אשר לאחר קבלת הזמנה לקנות או למכור נייר ערך, קונה או מוכר את נייר הערך בעצמם בעת מילוי ההזמנה. זה המקום בו מתווך, שקיבל הזמנת לקוח, מבצע באופן מיידי הזמנה זהה בשוק לחשבונם, לוקח את תפקיד המנהל כדי למלא את הזמנת הלקוח.
Takeaways מפתח
- מנהלת חסרת סיכון היא צד אשר לאחר קבלת הזמנה לרכוש או למכור נייר ערך, קונה או מוכר את אותו נייר ערך בעת מילוי ההזמנה. כאן מתווך, שקיבל הזמנת לקוח, מבצע מייד הזמנה זהה ב השוק לחשבונם, לוקח על עצמו את תפקיד המנהל, על מנת למלא את הזמנת הלקוח. כדי להעפיל לעסקות עיקריות חסרות סיכון, קובע FINRA כי יש לבצע את העסקאות באותו מחיר, לא כולל סימון / סימון, עמלה או עמלות אחרות.
הבנת המנהל חסר הסיכון
לפיכך, הזמנה של לקוח תחייב את חברת החברות לבצע הזמנה זהה בשוק כמנהל לפני ביצוע ההזמנה של הלקוח. לכן, הזמנת רכש של לקוח תחייב את חברת החברות לבצע הזמנת רכישה זהה בשוק, בעוד הזמנת מכירה תדרוש מהחברה החברתית לבצע הזמנת מכירה זהה בשוק. על מנת להיות זכאי לעסקים ראשיים חסרי סיכון, הרשות הרגולטורית לתעשייה הפיננסית (FINRA) קובעת כי יש לבצע את העסקאות באותו מחיר, לא כולל סימון / עמלה, עמלה או שכר טרחה אחר.
לדוגמה, סוחר מתווכים שהוא חבר ב- FINRA ומקבל הזמנת לקוח לרכישת 10, 000 מניות של חברת ווידג 'במחיר השוק הקיים של 10 דולר, יקנה מיד את 10, 000 המניות מחבר אחר ב -10 דולר. מכיוון ששתי העסקאות בוצעו באותו מחיר (למעט עמלות), הדבר עשוי להיחשב כעסקת קרן נטולת סיכון.
ב- 24 במרץ 1999 אישרה ה- SEC תיקונים בנושא FINRA, אז האיגוד הלאומי של סוחרי אבטחה (NASD), בכל הקשור לדיווח על עסקאות עיקריות חסרות סיכון על ידי מקבלי שוק בניירות ערך NASDAQ ו- OTC. שינוי הכלל, שהחל מיום 30 בספטמבר 1999, איפשר למקבלי השוק לדווח רק על רגל אחת של עסקה עיקרית חסרת סיכון, ולא על שתי הרגליים, כפי שהיה הדרישה בעבר.
אמנם מקבלי שוק נחשבים תמיד ל"סיכון "כאשר הם נסחרים מחשבונותיהם העיקריים, אולם התיקון היה הכרה בעובדה כי עסקאות שבוצעו לקיזוז הזמנות של לקוחות אינן מסוכנות. אחד היתרונות המשמעותיים של שינוי כלל זה היה הפחתת דמי העסקה שהוטלו על ידי ה- SEC.
הודעה על ידי NASD על מנהל סיכון
ההודעה המיוחדת של NASD בנושא "פיצויים וסחר בקיבולת מעורבת" מציעה הנחיות בנושא שאלות ותשובות והגדירה את הסחר העיקרי המסוכן ככזה:
"אני לא נאסד"ק, סחר עיקרי נטול סיכון הוא סחר בו מתווך / סוחר, לאחר שקיבל הוראה לרכוש (למכור) נייר ערך, רוכש (מוכר) את נייר הערך כקרן, באותו מחיר, כדי לספק את ההזמנה. המתווך / סוחר מחייב בדרך כלל ללקוחותיו סימון, סימון או עמלה שווה ערך לשירותיו, אשר מתגלה באישור הנדרש על פי חוק ניירות ערך (חוק החלפות) כלל 10 ב -10. להנחיות נוספות בנושא חובות דיווח סחר עיקריים מסחריים עבור ניירות ערך של NASDAQ, ראה הודעה לחברים 99-65, הודעה לחברים 99-66 והודעה לחברים 00-79. "
