מהי אפשרות טורית?
אופציה סדרתית היא אופציה לטווח קצר בחוזה עתיד הנסחר בחודשים שבהם חוזה העתיד הבסיסי אינו מופיע למכירה.
Takeaways מפתח
- אפשרות סדרתית היא אופציה לטווח קצר בחוזה עתיד הנסחר בחודשים שבהם חוזה החוזים העתידיים הבסיסי אינו מופיע למכירה. החלפות יצרו את האופציה הסדרתית כדי לספק למשקיעים ומפיקים סחורות דרך לטווח קצר להגן על מחיר המוצר שלהם כאשר חוזה עתידי אינו זמין. מכיוון שזמן תפוגת האופציה הסדרתית קצר יותר מאשר בהרבה אופציות רשומות רשומות, גם הפרמיה של האופציה נמוכה יותר.
הבנת אפשרויות טוריות
אופציה סדרתית מאפשרת למשקיעים לקנות אופציה על חוזה עתיד בחודש בו חוזה העתיד עצמו אינו זמין. אז אם משקיע רוצה לקנות חוזה עתיד על סחורה בחודש בו הוא לא נרשם למכירה, הם יכולים לקנות אופציה סדרתית על חוזה עתיד זה, ואם הם בוחרים לממש אותו בחודש בו חוזה העתיד הוא רשומים למכירה, אז הם יהיו בעלי חוזה עתיד זה.
אופציות סידרתיות נוצרות במשך חודשים בהם אין פקיעת חוזה העתיד העומד בבסיס, והיא נפוצה בעיקר בשווקי הסחורות. מרבית האפשרויות הסדרתיות נכתבות לחודש הבא לאחר הרכישה של האופציה, וכך אופציה סדרתית נסחרת רק כ 30 יום או פחות. אפשרות סדרתית פגה לפני שהביטחון הבסיסי מגיע לפדיון. מימוש האופציה מקצה למחזיק עמדה של חוזה החוזים העתידיים הסמוך. בדרך כלל, החוזים העתידיים הבסיסיים יפוגו בחודש שלאחר מכן.
הבורסות יצרו את האפשרות הסדרתית להעניק למשקיעים ומפיקים סחורות דרך לטווח קצר להגן על מחיר המוצר שלהם כאשר חוזה עתיד אינו זמין. בעיקרו של דבר, זהו כלי המאפשר לגידורים לנהל סיכון לטווח קצר בעלות נמוכה. מכיוון שהזמן לפקיעת האופציה הסדרתית קצר מזה של הרבה אופציות רשומות הרשומות, גם הפרמיה של האופציה הסדרתית נמוכה יותר. סוחרים יכולים גם להשתמש באופציה סדרתית כדי להאריך גידור מחודש לחודש על ידי גלגולו קדימה.
במהלך השנים האחרונות, ככל שחוזים עתידיים נרשמו בבורסות אלקטרוניות, פערים בחודשי החוזים בחוזים עתידיים על סחורות נעלמו ברובם. במקביל, הופיעו אופציות הרשומות על בסיס שבועי או אפילו יומי במספר שווקים. במקרים כאלה, האופציות השבועיות או האחרות לטווח הקצר יותר החליפו את האפשרויות הסדרתיות שפג תוקפן תוך חודשים ספורים.
דוגמה לאפשרות סידרתית
לדוגמה, נניח כי חוזים עתידיים על חוזים עתידיים על זהב בפברואר, אפריל, יוני, אוגוסט, אוקטובר ודצמבר. אז אין חוזה עתידיים רשום על זהב בינואר, מרץ, מאי, יולי, ספטמבר ונובמבר. סוחר, המבקש לגדר את חשיפתו לזהב לחודש מרץ, עשוי להיות מעוניין לרכוש אפשרות סדרתית בחודש מרץ מכיוון שיש חוזה עתיד על חוזים בחודש אפריל. זה ייתן לסוחר את הזכות לממש את האופציה הסדרתית בחודש מרץ עם תפוגה, מה שיביא את הסוחר למצב של חוזה העתידיים באפריל. לא ממש משנה מה מייצג חוזה החוזים העתידיים העומד בבסיס, כל עוד הבסיס הוא חוזה עתיד ולא שוק הספוט.
