מהו פעיל בעל מניות?
פעיל בעל מניות הוא אדם המנסה להשתמש בזכויותיו כבעל מניות בתאגיד הנסחר בבורסה להביא לשינוי בתאגיד או עבורו.
חלק מהנושאים אליהם פועלים פעילי בעלי מניות נועדו לשינוי חברתי, המחייבים סילוק באזורים רגישים פוליטית בעולם - למשל, תמיכה רבה יותר בזכויות העובדים (סדנאות טרנינג) ו / או אחריות רבה יותר להשפלת הסביבה. אך המונח יכול להתייחס גם למשקיעים המאמינים כי הנהלת חברה עושה עבודה לא טובה. סוג זה של משקיעים אקטיביסטים מנסה לעתים קרובות להשיג שליטה בחברה ולהחליף את ההנהלה או לכפות שינוי תאגידי גדול.
הבנת פעילי מניות
אקטיביזם של בעלי מניות הוא דרך בה בעלי המניות יכולים להשפיע על התנהגות תאגיד על ידי מימוש זכויותיהם כבעלים חלקיים. דרגות מניות מאפשרות הרשאות הצבעה ברורות, בנוסף לזכאות דיבידנד. בעוד שבעלי מניות המיעוט אינם מנהלים פעולות יומיומיות, קיימים מספר דרכים להשפיע על דירקטוריון החברה ועל פעולות ההנהלה המבצעת. שיטות אלה יכולות לנוע בין דיאלוג עם מנהלים וכלה בהצעות פורמליות, בהן מצביעים כל בעלי המניות באסיפה השנתית של החברה.
פעילי מניות משתמשים גם במגוון טקטיקות פוגעניות בכדי לכפות שינויים. לדוגמה, הם עשויים לעשות שימוש אסטרטגי בערוצי המדיה כדי לפרסם את דרישותיהם ולהביא ללחץ גדול יותר מצד בעלי מניות אחרים. הם עשויים גם לאיים על חברות בתביעות משפטיות אם אסור להם לומר את דבריה.
במהלך השנים גברה האקטיביזם של בעלי המניות בסך ההון הפרוס וכן במספר הקמפיינים שהועלו. על פי סקירת חוק הרווארד, 2018 הייתה שנת שיא עבור פעילי בעלי מניות. כ- 65 מיליארד דולר הונו פרוסים על פני 250 קמפיינים על ידי 130 פעילים. נתונים אלה ייצגו עלייה "צנועה" במספרים מהשנה הקודמת, עוד אחת לספרי תקליטים. פעילי בעלי מניות מושיטים גם גבולות לנהל קמפיינים. באותו דוח צוין כי 60% מהקמפיינים נערכו בארצות הברית ואילו 30% היו באירופה ו 10% באסיה.
Takeaways מפתח
- פעילי בעלי מניות הם אנשים המביאים לשינוי בתוך תאגיד או עבורו. שינויים אלה נמתחים בטווח עצום, החל מדאגות סביבתיות ועד לממשל או חלוקת רווחים לתרבות הפנימית והמודל העסקי של חברה. פעילי בעלי מניות רוכשים בדרך כלל נתח מיעוט בחברה, ובהמשך מעסיקים מגוון טקטיקות, מלחץ תקשורתי. לאיומי ליטיגציה, לכוח שיחה ולחולל שינוי.
דוגמאות לפעילי מניות
קרל איקאהן הוא אחד מבעלי המניות האקטיביסטים בענף הפיננסי יחד עם עבודתו כאיש עסקים, משקיע מסורתי ופילנתרופ. בשנות השמונים פיתח מר איכהן מוניטין חזק כ"פושט תאגידי ". הדבר נבע מההשתלטות העוינת שלו על חברת התעופה TWA בשנת 1985, בין אבני דרך אחרות. יחד עם טקסאקו ואמריקן איירליינס, TWA הייתה אחת מחברות התעופה הגדולות במדינה באותה תקופה. מר איקאהן השתלט על החברה בהצלחה והרחיק אותה מסף פשיטת רגל לאורך תקופה רב-שנתית.
באופן דומה, ביל אקמן רואה את עצמו כמשקיע אקטיביסטי (אם כי יש שיראו אותו בעיקר כמשקיע בניגוד). אחת מתפקידיו הגבוהים ביותר של אקמן הייתה עמדתו הקצרה והוצאת קמפיין יחסי ציבור עצום נגד חברת הרבלייף בשנת 2012.
בניגוד למר איכאהן ומר אקמן, קרנות גידור רבות דוחפות לאחרונה לשינוי, הקשורות בדאגות הסביבתיות, החברתיות והממשליות של השותפים שלהם. פרטאן פרטנרס, בלו הארבור, רד מאונטיין קפיטל ו- ValueAct נמנים עם הקרנות המובילות, שקיבלו עדיפות ל- ESG בצורות שונות. חלק מהקרנות הללו נדחפות על ידי המשקיעים שלהן, המבקשות להחזיק חברות אשר מפגינות מחויבות לאחריות חברתית של התאגיד. אחריות זו יכולה לקחת צורה של חששות סביבתיים כמו שינויי אקלים או חששות ממשליים כמו מגוון חדרי הלוח.
לדוגמה, קרן הפנסיה של ניו יורק החלה פרויקט אחריות באוניברסיטת דיון בנושא גיוון דירקטוריון המחייב חברות לחשוף את הגזע, המגדר והמיומנות של הדירקטורים שלהם.
