מה זה כיסוי קצר?
כיסוי קצר מתייחס לרכישת ניירות ערך מושאלים כדי לסגור פוזיציות קצרות ברווח והפסד. זה דורש רכישה של אותו נייר ערך שנמכר בהתחלה, מכיוון שהתהליך כלל השאלת נייר הערך ומכירתו בשוק. לדוגמה, סוחר מוכר 100 מניות קצרות של XYZ במחיר של 20 דולר, על סמך הדעה שמניות אלה יגיעו למטה. כאשר XYZ יורד ל 15 $, הסוחר קונה את XYZ בכדי לכסות את המיקום הקצר, תוך הזמנת רווח של 500 $ מהמכירה. תהליך זה ידוע גם בשם "קנייה לכיסוי".
כיסוי קצר
Takeaways מפתח
- ריבית קצרה מתייחסת למספר המניות שנמכרו בקיצור כאחוז מסך המניות המצטיינות. יחס הריבית הקצרה (SIR) מחושב כסך המניות שנמכרו קצרות, חלקי היקף המסחר היומי הממוצע של האבטחה. הסיכון לכיסוי קצר, כלומר אם או שלא הביטחון יהיה נתון לסחיטה קצרה, ניתן לאמוד על ידי ריבית קצרה ו- SIR.
איך הכיסוי הקצר עובד?
חיפוי קצר נדרש בכדי לסגור תנוחה קצרה ופתוחה. מיקום קצר יהיה רווחי אם הוא מכוסה במחיר נמוך יותר מהעסקה הראשונית ויהיה הפסד אם הוא מכוסה במחיר גבוה יותר מהעסקה הראשונית. כאשר קיימת כיסויים קצרים המופיעים בניירות ערך, זה עלול לגרום לסחיטה קצרה, בה מוכרים קצרים נאלצים לחסל עמדות במחירים גבוהים בהדרגה.
כיסוי קצר יכול להתרחש גם באופן לא רצוני כאשר מניה בעלת ריבית קצרה גבוהה מאוד נתונה ל"קנייה ". מונח זה מתייחס לסגירת תפקיד קצר על ידי סוחר מתווכים כאשר המניה קשה ביותר להלוואות ומלווים דורשים זאת בחזרה. פעמים רבות זה מתרחש במניות פחות נזילות עם פחות בעלי מניות.
ככל שיחס הריבית הקצר ויחס הריבית הקצר גבוה יותר, כך גדל הסיכון כי כיסוי קצר יכול להתרחש בצורה לא מסודרת. כיסוי קצר אחראי בדרך כלל לשלבים הראשונים של מפגן לאחר שוק דובים ממושך או ירידה ממושכת במניה או בנייר ערך אחר. למוכרים קצרים בדרך כלל יש תקופות החזקה לטווח קצר יותר ממשקיעים עם עמדות ארוכות, בגלל הסיכון להפסדים בורחים במגמת עלייה חזקה. כתוצאה מכך, מוכרים קצרים בדרך כלל ממהרים לכסות מכירות קצרות בסימנים של תפנית בסנטימנט השוק או הון רע של אבטחה.
דוגמה לכיסוי קצר
קחו בחשבון של- XYZ 50 מיליון מניות מצטיינות, 10 מיליון מניות נמכרו בהיקף המסחר היומי הממוצע והממוצע של מיליון מניות. ל- XYZ ריבית קצרה של 20% ו- SIR של 10, שניהם גבוהים למדי, מה שמרמז כי כיסוי קצר יכול להיות קשה.
XYZ מאבד קרקע במשך מספר או ימים או שבועות, ומעודד מכירות קצרות עוד יותר. בוקר אחד לפני הפתיחה הם מכריזים על לקוח גדול שיגדיל מאוד את ההכנסה הרבעונית. פערי XYZ גבוהים יותר בפעמון הפתיחה, מצמצמים רווחי מוכרים קצרים או מוסיפים להפסדים. חלק מהמוכרים הקצרים רוצים לצאת במחיר נוח יותר ולהמשיך לכסות בעוד שמוכרים קצרים אחרים יוצאים ממקומות אגרסיביים. הכיסוי הקצר הפרוע הזה מאלץ את XYZ לעמוד גבוה יותר בלולאת משוב שנמשכת עד למיצוי הסחיטה הקצרה בזמן שמוכרים קצרים הממתינים להיפוך מועיל גורמים להפסדים גדולים עוד יותר.
