מה זה סחיטה קצרה?
סחיטה קצרה היא סיטואציה בה מניה או סחורה שקצרה בכבדות נעים גבוה יותר בחדות, מה שמאלץ מוכרים קצרים לסגור את עמדותיהם הקצרות ולהוסיף ללחץ כלפי מעלה על המניה. מוכרים קצרים נסחטים מהעמדות הקצרות שלהם, בדרך כלל בהפסד. לחיצות קצרות בדרך כלל מופעלות על ידי התפתחות חיובית המרמזת שהמלאי עשוי לצאת למהפך. למרות שהמהפך בהון המניות עשוי להתברר רק כעל זמני, מעטים המוכרים הקצרים יכולים להרשות לעצמם להסתכן בהפסדים בורחים במיקומיהם הקצרים ועשויים להעדיף לסגור את המיקום גם אם פירושו לקחת הפסד משמעותי.
לחיצה קצרה
יסודות סחיטה קצרים
סחיטה קצרה היא סיכון הקשור למכירה קצרה. אם מניה תתחיל לעלות במהירות, המגמה עשויה להמשיך ולהסלים מכיוון שסביר להניח שהמוכרים הקצרים ירצו לצאת. לדוגמה, אם מניה עולה 15% ביום אחד, בעלי משרות קצרות עשויים להיאלץ לחסל ולכסות את עמדתם על ידי רכישת המניה. אם מספיק מוכרים קצרים קונים את המניה בחזרה, המחיר נדחף עוד יותר גבוה.
שני מדדים שמועילים בזיהוי מניות בסיכון לסחיטה קצרה הם ריבית קצרה ויחס הריבית הקצר. ריבית קצרה מתייחסת לסך המניות שנמכרו כאחוז מסך המניות המצטיינות. יחס הריבית הקצר הוא המספר הכולל של המניות שנמכרו בקצרה חלקי היקף המסחר היומי הממוצע של המניה.
מדדים אלה מועילים בהשוואה לקריאות קודמות במלאי. מכיוון שחלק מהמניות הספקולטיביות תמיד נוטות להיות בעלות ריבית קצרה גבוהה יותר מחברות יציבות יותר, משקיעים מחפשים התנהגות שאינה רגילה עבור מניה מסוימת.
לדוגמה, אם בדרך כלל מניה היא בעלת ריבית קצרה של 15% עד 30%, מהלך מעל או מתחת לטווח זה יכול לאותת שמשקיעים שינו את דעתם על החברה. פחות מניות קצרות (10% למשל) יכולות לגרום לכך שהמחיר עלה גבוה מדי מהר מדי, או שהמוכרים הקצרים עוזבים את המניה מכיוון שהיא הפכה יציבה או שורית מדי. עלייה בריבית קצרה מעל לנורמה (35% למשל) מצביעה על כך שהמשקיעים הפכו דוביים יותר, אך זהו גם קריאה קיצונית שעלולה לגרום לסחיטה קצרה והמחיר יעלה גבוה יותר.
כאשר ריבית קצרה גבוהה מאוד, או לפחות גבוהה יותר מהרגיל למניה, זה יכול לגרום לסחיטה קצרה מכיוון שייתכן שכל מי שרוצה את המניה יורד כבר נקט עמדה. בדוגמה שלמעלה, אם הריבית הקצרה היא 35%, ו -30% הם כבר מספר גבוה של מוכרים קצרים למניה, אז מספר גדול יותר מהאנשים העמיד את ההימורים שלהם על המניה בירידה. אם במקום זאת המניה תעלה, מכיוון שלא נותר עוד מישהו למכור או לקצר, אז המחיר עשוי לעלות במהירות כאשר הקבוצה הגדולה של המוכרים הקצרים מתערבלת לצאת מהעמדות הקצרות שלהם על ידי קנייה.
הימורים על סחיטה קצרה
משקיעים מנוגדים מחפשים מניות עם ריבית קצרה וכבדה בגלל פוטנציאל הסחיטה הקצר. עלייה מהירה במחיר המניה היא אטרקטיבית, אך היא אינה נטולת סיכונים. המניה עשויה להתקצר בכבדות מסיבה טובה, כמו שיש לה השקפה עתידית עגומה.
משקיעים שהימרו על התרחשות לחיצה קצרה עשויים לצבור עמדות ארוכות, בדרך כלל תוך קבלת אישור מדפוסי מחירים או אינדיקטורים טכניים אחרים, או נתונים בסיסיים חיוביים.
סוחרים פעילים יפקחו אחר מניות מקוצרות מאוד ויחפשו אם יתחילו לעלות. אם המחיר מתחיל לצבור תאוצה הסוחר קופץ פנימה לקנות, מנסה לתפוס את מה שיכול להיות לחיצה קצרה ולזוז משמעותית גבוה יותר.
סיכוני סחיטה בסחיטה קצרה
ישנן דוגמאות רבות למניות שעברו עלייה לאחר שהייתה להם אינטרס קצר כבד. אך ישנם גם מניות רבות אשר מתקצרות בכבדות וממשיכות לרדת בירידות המחיר. ריבית קצרה וכבדה לא אומרת שהמחיר יעלה. כאמור, ריבית קצרה וכבדה היא לרוב רק אינדיקציה לכך שהחברה מצליחה לקיים או שאנשים לא מאמינים שיש לה עתיד חזק.
זו הסיבה שלאנשים שקונים בתקווה להתרחש סחיטה קצרה בדרך כלל יש ניתוח אחר המצביע על כך שמחיר המניה צריך בכל זאת לעלות גבוה יותר.
דבר נוסף שכדאי לזכור הוא כי לחיצה קצרה יכולה להיות קצרה. זה עשוי לגרום למהלך זמני גבוה יותר במחיר, אשר לאחר מכן הופך במהירות על ידי אנשים המשתמשים במחיר הגבוה יותר כהזדמנות למכור.
Takeaways מפתח
- סחיטה קצרה מתרחשת כאשר ישנם מספר רב של עמדות קצרות שצריכות לכסות לפני שהמחיר יעלה עוד יותר. סחיטה קצרה יכולה להיות זמנית או לגרום לעליית מחירים לטווח הארוך יותר אם החברה מסוגלת לייצר תחזית חיובית יותר עבור המשקיעים שלה. רק בגלל שיש למניה ריבית קצרה או יחס ריבית קצר גבוה, זה לא אומר שהיא תנוע במחיר גבוה יותר בגלל סחיטה קצרה. סוחרים שמהמרים בהצלחה על סחיטה קצרה, ועליית המחירים שהם מייצרים משתמשים בה גם צורות אחרות של ניתוח. אמורים להיות איתותים שורים אחרים לכך שהמחיר מוכן לעלות, מכיוון שלא צריך לפעול לבד על נתוני ריבית קצרה.
דוגמה לסחיטה קצרה
קחו למשל חברת ביוטכנולוגיה היפותטית, מדיקום, שיש לה מועמד לתרופות במחקרים קליניים מתקדמים. יש ספקנות רבה בקרב המשקיעים אם התרופה הזו אכן תעבוד, וכתוצאה מכך נמכרו חמישה מיליון מניות מדיקום, פחות מ -25 מיליון המניות המצטיינות שלה. ריבית קצרה על מדיקום היא אפוא 20%, ועם היקף המסחר היומי בממוצע של מיליון מניות, יחס הריבית הקצר הוא חמש. יחס הריבית הקצר, הנקרא גם "כיסוי מכסה", פירושו שיידרשו חמישה ימים עד שמוכרים קצרים יקנו בחזרה את כל מניות מדיקום שנמכרו בחסר.
נניח שבגלל הריבית הקצרה האדירה, מדיקום ירדה מ -15 דולר לפני מספר חודשים ל -5 דולר כיום. חדשות יוצא כי התרופה של מדיקום עובדת טוב יותר מהצפוי. מניותיה של מדיקום פערות יותר מההודעה, ל -9 דולר, כאשר הספקולנטים קונים את המניה ומוכרים קצרים מתערבלים בכדי לכסות את עמדותיהם הקצרות.
כל מי שקיצר את המניה בין $ 9 ל $ 5 נמצא כעת במצב הפסד. מי שמכר קצר בסמוך לחמישה דולר עומד בפני ההפסדים הגדולים ביותר ויהיה בטירוף מחפש לצאת מכיוון שהוא מאבד 80%. הפסד כזה עלול לעורר שיחות שוליים. אם לא ניתן או לא יתקיים שיחות שולי אלה, המיקומים הקצרים יחוסלו ויעלו את המחיר למעלה. בעוד המניה עשויה להיפתח במחיר של 9 דולר, היא עשויה להמשיך להתעצם במשך מספר הימים הקרובים, כאשר המכנסיים הקצרים ימשיכו לכסות את עמדותיהם והקונים החדשים נמשכים מהמחיר העולה והחדשות החיוביות.
