מאז שנת 2008, כאשר הפדרל רזרב הוריד את הריבית לאפס ואז החזיק אותם שם ללא הגבלת זמן, מניות שמשלמות דיבידנד הפכו לאחת הדרכים היעילות ביותר להרוויח ריבית מובטחת שמסתכמת ביותר מבוטנים. נכון לשנת 2018, השקעות בנקאיות כמו שוקי כסף ותעודות פיקדון (תקליטורים), שבעבר היו טובות לשיעור תשואה של לפחות 5%, עדיין משלמות פחות משמעותית; השיעור עומד כעת על כ -3%. עם זאת, מניות דיבידנד יכולות לשלם 10% ומעלה, בחלק מהמקרים.
מדוע המשקיעים בוחרים במניות דיבידנד
עבור משקיע המעוניין לקבל תשלומי ריבית קבועים על 10, 000 דולר, מניות שמשלמות דיבידנד הן הפיתרון המתבקש. על ידי איתור חברה שמשלמת דיבידנד של 10%, המשקיע יכול לקבל צ'ק דיבידנד רבעוני תמורת 250 דולר, והוא מרוויח מכל עלייה במניה עצמה. לעומת זאת, תקליטור שמשלם 1%, הריבית הרבעונית שלו היא 25 דולר בערך, ואין לו דרך נוספת להרוויח כסף מההשקעה.
האתגר מגיע כאשר חברה מושעת את הדיבידנד שלה, שאינו תופעה נדירה. עבור משקיע שבחר במניה בעיקר עבור הדיבידנד, השעיית הטבה זו מהווה אילוץ אם למכור את המניות. הדרך הנכונה ביותר לקבל החלטה זו היא לקבוע מדוע החברה מושעה את הדיבידנד שלה ואת המוטיבציה של המשקיע להחזיק במניה.
הסיבה להשעיה
חברות משעות דיבידנד מסיבות שונות. לפעמים מדובר בנושא תזרים מזומנים, המהווה סיבה לגיטימית לדאגה למשקיעים. פעמים אחרות החברה מעוניינת להפנות מחדש את הכסף הזה להזדמנות צמיחה, כמו לרכוש מתחרה או להתרחב לשוק חדש.
השעיית הדיבידנד מלווה כמעט תמיד בהודעה לעיתונות. שווה זמן של משקיע לקרוא אותו ולנסות להבין את הסיבה הספציפית לכך שהחברה מפסיקה את הדיבידנד שלה. האנשים שכותבים את הדוחות הללו הם אדוני ספין, והם נוטים לטשטש מידע שעלול לגרום למשקיעים להאמין שהמניה הולכת ונפילה. אם ההודעה לעיתונות לא מציינת באופן ברור ומפורש סיבה הגיונית להשעיה, יתכן שהגיע הזמן לזרוק את המניה.
מצד שני, הודעה לעיתונות המציינת בבירור תוכנית צמיחה לחברה עשויה להצביע על המניה שכדאי להיאחז בה, גם אם הכנסות הדיבידנד שהיא סיפקה ייעלמו באופן זמני.
המניע של המשקיע
המשקיעים בוחרים במניות דיבידנד עבור הכנסתם הרגילה המובטחת, אך לעיתים קרובות, זה לא המוטיבציה היחידה שלהם. אם למניה יש תחזית צמיחה טובה והיא ממוצבת היטב להציע תשואות חזקות בעתיד הקרוב, ייתכן שהשעיית דיבידנד אינה סיבה טובה למכור. דיבידנדים מוסיפים למעשה לתשואות המניות; למניה המניבה תשואה שנתית של 12% ומשלמת דיבידנד 3% יש תשואות אפקטיביות של 15%. משקיע שמקרין מניה לגדול של 20% בשנה הבאה לא צריך לזרוק אותה רק בגלל שהחברה משעה דיבידנד של 3%. אפילו ללא הדיבידנד, המניה מכה את השוק, וקשה למצוא תחליף שווה או טוב יותר.
תובנה של יועץ
אלכסנדר רופרט, CFP®
קבוצת סקויה פיננסית, קליבלנד, אוהיו
אם חברה מקצצת את הדיבידנד או מבטלת אותה לחלוטין, על המשקיעים לברר תחילה מדוע. ניתוח הדוחות הכספיים של החברה והודעות לעיתונות הוא מקום טוב להתחיל בו. הסיבה לקיצוץ יכולה להיות שלילית, כמו קושי לשמור על הרווחים. הסיבה יכולה להיות חיובית גם היא, כמו תוכניות להשקיע בפרויקט חדש אשר תקווה לייצר ערך עתידי.
השאלה אם אתה מוכר את המניה בתגובה או לא, תלוי באסטרטגיית ההשקעה שלך. אם אתה הבעלים של מניות בעיקר לצורך הכנסה, מכירה עשויה להיות אפשרות טובה. אם אתה משקיע במניה לקבלת תשואה מוחלטת, אתה לא צריך להיות מודאג אך ורק מתשלומי הדיבידנד שלה, המיקוד צריך להיות על הבריאות הפיננסית לטווח הארוך של החברה.
