המשקיעים שהמרו על מניות Snap Inc. (SNAP) קיבלו אתמול דחיפה נוספת. המניות בחברת האם של שירות אפליקציות העברת ההודעות סנאפצ'ט ירדו ב -4 אחוזים לאחר שאנליסט של Nomura טען כי צמיחת המשתמשים הפעילה היומית בחודשיים הראשונים של הרבעון השני ירדה 22 אחוז משנה לשנה, למרות שדיווחי חברת הפייסבוק המתחרה (FB) מדווחים על עלייה אינסטגרם מורידה באותה פרק זמן.
Ihor Dusaniwsky, ראש המחקר בחברת האנליטיקס הפיננסי S3 Partners, טען כי המכירה האחרונה הזו שווה 39 מיליון דולר ללהקת המוכרים הקצרים של סנאפ, מה שהביא את הסכום הכולל רווחים שהם הרוויחו עד היום לסכום מרשים של 52 מיליון דולר. עם זאת, עם מספר גדל והולך של משקיעים שמרבים להמר על המניות וחוקי ההנפקה המגבילים את החברה מלשחרר מניות נוספות עד מאוחר יותר בקיץ, הוא מוסיף כי עלויות המימון של עמדה זו זינקו.
קיצור הצמד הופך יקר יותר
משקיעים המעוניינים להמר נגד חברה מסוימת ללוות את מניותיה ממתווך, לפני שמכרו אותה במחיר השוק הנוכחי. כאשר המניה מתקצרת בכבדות, כפי שקורה כאן, כמות המניות העומדות להלוואות צרות, מה שהופך אותם ליקרים יותר ויותר להמר עליהם. מחסור זה העמיק יותר על ידי כללים המגבילים חברות רשומות לאחרונה - סנאפ התחיל בבורסה בניו יורק במארס - מהנפקת מניות חדשות.
"עם ריבית קצרה של יותר ממיליארד דולר, לא נותרו הרבה מניות להלוואות והעלות למימון עמדות קצרות גדלה מאגרה של אחוז אחד בתחילת מאי ל -37% -40 אחוז עמלה על הלוואות מניות קיימות ועלות של מעל 50 אחוז במניות חדשות. לווה, "אמר דושניבסקי בהערה. " עכשיו זה עולה יותר ממיליון דולר בעמלת הלוואת מניות כדי לממן את כל העמדות הקצרות של סנאפ."
שחרור מניות חדשות כדי לעודד גל גדול נוסף של לחץ מכירה קצר
דושניבסקי מוסיף כי יתכן שההתקף הזה יימשך עד שסנאפ ישוחרר מההתחייבות שלו לאחר ההנפקה. בסוף יולי ואוגוסט צפויה החברה לשחרר 1.2 מיליארד מניות נוספות. לאחר שהאספקה תעלה שוב, דושניבסקי מאמין כי עלויות ההשאלה יחזרו לדמי האחוז המקוריים, מה שיגרום לגל נוסף של ריבית חדה במכירות קצרות במניה.
"כאשר מניות Snap הופכות להיות קלות וזולות יותר להלוואות, אנו יכולים גם לצפות לביקוש קצר יותר שכן סוחרים שאולי לא ששו ללוות מניות ברמות מעל 30 אחוז, עשויים למצוא את נטו של מימון אלפא רווחי יותר בשיעור הלוואה של אחוז אחד, " הוא אמר.
דושניבסקי מציין כי מחירי המניות של פייסבוק וטוויטר (TWTR) צנחו שניהם לאחר ששחררו מניות חדשות בעקבות הנפקות הנפקות בהתאמה. הוא מצפה שתרחיש דומה יתפתח אצל Snap, במיוחד כשמשקיעים רבים - קיצרו יותר מ -50 מיליון ממניות החברה - שילמו בגדול כדי לקצר את המניה כשדמי ההלוואות היו גבוהים.
