מהי רצועה?
הרצועה היא תהליך הוצאת התלושים מאג"ח ואז מכירת החלקים הנפרדים כאג"ח קופון אפס וכאיגרת קופון שמשלמת ריבית. בהקשר של אגרות חוב, הפשטה נעשית בדרך כלל על ידי תיווך או מוסד פיננסי אחר.
באופציות, רצועה היא אסטרטגיה שנוצרת על ידי הימצאותה ארוכה בעמדת שיחה אחת ושתי אפשרויות מכר, כולם עם אותו מחיר שביתה בדיוק.
רצועה מכונה גם קשר מופשט או קשר z.
רצועת הסבר
המונח "רצועה" משמש לתיאור פעולות שננקטו בשוק האג"ח כמו גם בשוק האופציות. בשוק האג"ח, אג"ח קופונים פשוטו כמשמעו מהקופונים והעקרון שלהן ונמכרות כאג"ח ז 'וחוב נושא ריבית. בשוק האופציות רצועה היא אסטרטגיית משקיעים הנוקטת עמדה הפוכה של גרסה.
רצועת שוק האג"ח
STRIPS הוא ראשי תיבות של מסחר נפרד עם ריבית רשומה ומנהל ניירות ערך. כאשר רצועה מתרחשת בשוק האג"ח, אגרת החוב או השטר של האוצר מופשטים על ידי מערכת הזנת הספרים המסחרית, ובכך למעשה הופכת אותה כך שתשלום הריבית של האג"ח או השטר ותשלום הקרן יהפכו לגופים נפרדים. מוצרי השקעה נפרדים חדשים אלה מכונים אג"ח חשפנות או אג"ח קופון אפס.
אפס קופון בונד
לדוגמה, אם יש שטר האוצר עם 10 שנים לפדיון ועם תשלומי ריבית חצי שנתיים, ניתן לפשט את השטר הזה בתהליך STRIPS כדי לייצר 21 ניירות חוב נפרדים. מכיוון שהאיגרות חוב מתבגרות בעוד 10 שנים, תשלומי הריבית החצי שנתיים מייצגים 10 x 2 = 20 תקופות תשלום. בתקופת התשלום האחרונה, גם ההשקעה העיקרית נפרעת, ומכאן שהסיבה שה- STRIP יכול ליצור 21 מכשירי חוב ייחודיים. 20 תשלומי הריבית הופכים לאג"ח חשפיות בודדות וההחזר העיקרי היחיד הופך לאג"ח משלו.
סכום הכסף המינימלי הדרוש לרכישת שטר של עקרון קבוע או נייר ערך של האוצר הוא 100 $. יש להפשיט כל סכום נקוב מעל 100 $ לנקודות של 100 $. סוגים אלו של אגרות חוב חשופות מאוד אטרקטיביים עבור משקיעים המעוניינים לחסוך לפרישה או לקבל תשלום קבוע בעתיד. הסיכון לבעלות על רכבי השקעה מסוג זה הוא נמוך ביותר.
רצועה כאסטרטגיית אפשרויות
משקיע מבצע אסטרטגית רצועה על ידי רכישת שתי אופציות מכירה ואופציית שיחה אחת במניה אחת הבסיסית. לכל שלוש האופציות יהיה תאריך תפוגה זהה ואותו מחיר מימוש. משקיע יבצע עמדת רצועה על מניה כאשר המשקיע מאמין שהמחיר הבסיסי של המניה יצלול תוך פרק זמן קצר. אם המשקיע צודק והמחיר יורד בצורה דרסטית, המכס ישלם משמעותית. עם זאת, אם המשקיע טועה ומחירו של הנכס הבסיסי עולה, אפשרות השיחה תפחית את ההפסד.
