הגדרת עצירה פתאומית

מהי עצירה פתאומית?

עצירה פתאומית היא צמצום פתאומי של זרימת ההון נטו לכלכלה. עצירה פתאומית מאופיינת בהיפוך מהיר של תזרימי ההון הבינלאומיים, ירידות בייצור וצריכה ותיקוני מחירי הנכסים. עצירה פתאומית עשויה להיות מלווה גם במשבר מטבע או משבר בנקאי או שניהם.

Takeaways מפתח

• עצירה פתאומית היא צמצום פתאומי של זרימת ההון לכלכלת האומה, שלעתים קרובות מלווים במיתון כלכלי ותיקוני שוק. עצירות פתאומיות עשויות להיות גם בעקבות משבר מטבע, שכן זרים מאבדים אמון בכלכלת האומה. עצירות חריפות מתרחשות כאשר תזרימי ההון הזרים נפסקים בשילוב כאשר תושבי המקום משקיעים בחו"ל - לכן כלכלות פתוחות אך קטנות ביותר פגיעות ביותר.

הבנת עצירות פתאומיות

עצירות פתאומיות יכולות להיות מופעלות על ידי משקיעים זרים כאשר הם מצמצמים או מפסיקים את זרם ההון למשק, ו / או על ידי תושבי פנים כאשר הם מוציאים את כספם מהכלכלה המקומית, וכתוצאה מכך מוציאות הון. מכיוון שבדרך כלל מקדימות עצירות פתאומיות על ידי הרחבות חזקות המעלות את מחירי הנכסים גבוהים משמעותית, התרחשותן יכולה להשפיע לרעה מאוד על הכלכלה ולהפוך אותה למיתון.

על פי משוואת מאזן התשלומים הבסיסי, חייבים לממן בהכרח גירעונות בחשבון השוטף על ידי תזרים הון נטו. אם תזרימי ההון הללו יעלו משמעותית מהסכומים הנדרשים למימון הגירעונות בחשבון השוטף של האומה, התזרים העודפים יעבור לבניית יתרות המטבע שלה. אם מתרחשת עצירה פתאומית, ניתן להשתמש באותם עתודות מטבע למימון הגירעון בחשבון השוטף. אולם בפועל, לעתים נדירות יתרות מטבע אלה שוות למשימה, מכיוון שרוב העתודות עשויות לשמש את הבנק המרכזי כדי להגן על התקפות ספקולטיביות על המטבע המקומי. כתוצאה מכך, הגירעון בחשבון השוטף בדרך כלל מתכווץ במהירות לאחר עצירה פתאומית, מכיוון שהגירעון בחשבון השוטף מסתמך על תזרים הון נטו כדי לממן אותו. אם משבר מטבע מלווה עצירה פתאומית, כפי שקורה לעיתים קרובות, פיחות המטבע המקומי היה מצמצם עוד יותר את הגירעון בחשבון השוטף שכן הוא יעודד את היצוא ומייקר את היבוא.

מחקר על עצירות פתאומיות

בראשיתו של המונח עצירה פתאומית בהקשר הכלכלי מיוחס בדרך כלל לכלכלן רודיגר דורנבוש ואח ' , שכתב עבודת מחקר משנת 1995 בנושא התמוטטות הפזו המקסיקני תחת הכותרת "משברי מטבעות וקרסות". דורנבוש ושותפיו ציטטו את הפתגם של בנקאי בעיתון - "לא המהירות שהורגת, זו התחנה הפתאומית."

במאמר מחקר משנת 2011 בנושא עצירות פתאומיות ב 82 מדינות משנת 1970 עד 2007, כלכלני הבנק העולמי מצאו את התוצאות הבאות:

• המשקיעים העולמיים נוטים יותר לשלוף או להפסיק להשקיע במדינות עם בסיס יצוא תנודתי (כמו אלה עם משאבי טבע בשפע) וביצועים כלכליים ירודים. שערים נוקשים ושילוב גבוה עם שווקים פיננסיים הופכים מדינות כאלה לפגיעות יותר לעצירות פתאומיות. תושבים מקומיים נוטים יותר להשקיע בחו"ל (לעורר יצוא הון) אם קיימת אינפלציה מקומית גבוהה ו / או עודפים גדולים בחשבון השוטף. פתיחות פיננסית הופכת כלכלה חשופים יותר לעצירות פתאומיות שנגרמו על ידי משקיעים זרים או תושבים מקומיים.