שוק האג"ח התבטא ביום רביעי בשיאים רב שנתיים לאחר שהתשואות בפדיונות רבים הגיעו לשפל רב שנתי, מה שגרם לגל שיחות השפל בוול סטריט ובטוויטר, אך מבנה המחירים הנוכחי צופה לפחות גל ראלי אחד נוסף לפני שהקבוצה תתיישב ועולה החוצה. אלה חדשות רעות עבור משקיעי המניות המאמינים כי שלושת הימים האחרונים של S&P 500 ורווחי נסדאק סימנו על שפל סחיר.
אגרות החוב זינקו והתשואות נפלו לאחר שהנשיא טראמפ הודיע על מכסי סין חדשים, שיועדו להיכנס לתוקף ב -1 בספטמבר. סין הגיבה "בעין" על ידי הורדת תיקון היואן, ובכך למעשה הרגעה את ההשפעה הכספית של היצוא האבוד. טראמפ הגיב על ידי הפעלת לחץ רענן על הפדרל ריזרב ויו"ר פאוול להפחתת הריבית, יציבות של עצמאות הבנק המרכזי, הקשור באופן אינטימי למחירי האג"ח.
נעשה מאמץ מתוקתק לשחרור עקיצות קול אופטימיות בכל פעם שמלחמת הסחר מעלה חריץ, במאמץ ברור לעודד את השווקים הפיננסיים, אך המשקיעים התחילו להיות ספקנים לגבי נכונותו של הנשיא לחתוך עסקה. בחירות 2020 רחוקות פחות מ -15 חודשים, וסביר להניח שהוא מעדיף תומכים זועמים לקראת המשאל, במקום אנשים מרוצים שבודקים את יעדי המדיניות. זה לא מבשר טוב בעסקה בסין או בתשואות אג"ח גבוהות יותר.
תרשים שבועי של TLT (2008 - 2019)
TradingView.com
תעודת הסל של קרן איגרות החוב של ה- iShares 20+ שנה (TLT) זינקה לשיא חדש במחיר של 123 דולר בדצמבר 2008 בעקבות ההתמוטטות הכלכלית והיא התהפכה בחדות בשנת 2009. תעודת הסל ויתרה על כל ה- uptick בששת החודשים שלאחר מכן, סוף סוף. ומתמקמת בשפל של שנתיים בשנות ה 80- העליונות. הקרן בדקה רמה זו פעמיים בשנת 2011 ונכנסה שוב למצב ראלי והגיעה לשיאה הקודם ברבעון הרביעי.
הפריצה ב -2012 הציגה רווחים צנועים והגיעה ל -132 דולר, לקראת הירידה שהסתיימה בשפל לטווח הארוך גבוה יותר בשנת 2013. הקרן השלימה מסלול הלוך ושוב אל השיא הקודם בשנת 2015 ופרצה שוב, והתעקשה עם העלייה קו מגמת השיא שנוצר על ידי עליות 2008 ו -2012. ספיגה קבועה של שנת 2016 סבלה מגורל דומה, והפכה גם בקו המגמה העיקש, שכעת הרים מעל 150 דולר.
המגמה העליונה שהחלה בשנת 2018 נראית ממש כמו גלי עצרת קודמים, עם המסלול האנכי ביותר מאז אירוע 2011. זה התהפך תוך 60 סנט מ -100% ריבאונד לשיא 2016 ביום רביעי לאחר שישה ימים של נפח גבוה מהממוצע, מה שגרם לצופי שוק רבים להלום את השולחנות בשיחות מתנות. עם זאת, פעולות מחירים אחרונות נראות כמו התרחשויות קודמות, מה שמציב את הדרך לפריצה שמגיעה לקו המגמה בפעם החמישית.
תרשים TLT יומי (2018 - 2019)
TradingView.com
מבנה המחירים מאז השפל בנובמבר 2018, חצב דפוס של חמישה גלים של אליוט, כשהגל החמישי החל ביולי 2019. הגל הראשון והחמישי הם עכשיו באותו גודל, ומציעים טיעון צליל לפסגת ביניים. עם זאת, הגל החמישי גולש דרך גל רביעי בהיקף קטן יותר לאחר ההיפוך השבוע, ומנבא לפחות גובה אחד נוסף לפני שערכת העצרת תסתיים. חשוב מכך, מבנה הגל החמישי המרשים פותח את הדלת לשלוחה המתאימה לגודל הגל השלישי, ומרימה את הקרן לקו המגמה.
אינדיקטור חלוקת הצטברות היקף האיזון (OBV) עלה לשיא בכל הזמנים בחודש יוני ועבר רמה זו בשוליים רחבים בחודשיים האחרונים. הסטייה השורית הזו צופה כי הקרן תשחק בקרוב במדויק ותתפרץ מעל לשיא 2016. המסלול האנכי של כוח הקנייה מעלה גם את הסיכוי שהמגמה העליונה תשבור בסופו של דבר את התנגדות קו המגמה ותשלח את סוחרי האג"ח ואת הכלכלה העולמית לשטח לא ידוע.
בשורה התחתונה
קרן האג"ח לטווח הארוך התהפכה השבוע לאחר מגמה חזקה, אך גורמים טכניים צופים כי בקרוב היא תפרוץ מעל לשיא 2016.
