יועצי השקעות ומתווכי השקעות, העובדים אצל סוחרי מתווכים, שניהם מתאימים את ייעוץ ההשקעות שלהם לאנשים פרטיים ולקוחות מוסדיים. עם זאת, הם אינם נשלטים על ידי אותם סטנדרטים. יועצי השקעות עובדים ישירות למען הלקוחות ועליהם להציב את האינטרסים של הלקוחות לפני עצמם, על פי חוק יועצי ההשקעות משנת 1940.
ברוקרים, לעומת זאת, משרתים את סוחרי המתווכים שהם עובדים איתם ועליהם רק להאמין שהמלצות מתאימות ללקוחות. תקן התאמה זה נקבע על ידי הרשות הרגולטורית לתעשייה הפיננסית (FINRA).
Takeaways מפתח
- יועצי השקעות מחויבים בתקן אמון שמציב את האינטרסים של הלקוחות שלהם לפני עצמם. מתווכים עובדים עבור סוחרי מתווכים, שאת האינטרסים שלהם הם משרתים. הם עומדים בתקן התאמה, שמשמעותו רק שעסקאות חייבות להתאים לצרכי הלקוחות. סוחרי מתווכים יכולים לפעמים למצוא את עצמם בקונפליקט עם לקוחותיהם, שמרגישים שהם מוכרים אחד מכשירים משלהם או מוסיפים חיובי עסקה מיותרים מפר את התקן, ואינה לטובת הלקוח.
תקני נאמנות
יועצי השקעות מחויבים לתקן נאמן המווסת על ידי נציבות ניירות ערך (SEC) או רגולטורים בניירות ערך מדינה, אשר שניהם מחזיקים ביועצים לתקן נאמן המחייב אותם להעמיד את האינטרסים של הלקוח שלהם מעל שלהם.
המעשה די ספציפי בהגדרת המשמעות של נאמן, והוא קובע כי היועצים חייבים למקם את האינטרסים שלהם מתחת לאינטרס של לקוחותיהם. זה מורכב מחובת נאמנות וטיפול. לדוגמה, יועצים אינם יכולים לקנות ניירות ערך עבור חשבונותיהם לפני שהם קונים אותם עבור לקוחות ואסור להם לבצע עסקאות שעלולות לגרום לעמלה גבוהה יותר עבור עצמם או עבור חברות ההשקעות שלהם.
פירוש הדבר גם כי יועצים חייבים לעשות כמיטב יכולתם כדי לוודא כי ייעוץ השקעות נעשה באמצעות מידע מדויק ומלא וכי הניתוח הוא יסודי ומדויק ככל האפשר. הימנעות מניגודי אינטרסים חשובה כשאתה פועל כאיש אמון, מה שאומר שעל היועצים לגלות כל סכסוכים פוטנציאליים. בנוסף, היועצים צריכים למקם עסקאות בתקן "ביצוע טוב ביותר", כלומר עליהם לשאוף לסחור בניירות ערך בשילוב הטוב ביותר של עלות נמוכה וביצוע יעיל.
ל- SEC כללים מחמירים ליועצי השקעות. היועצים רשאים לסייע בהחלטות הכספיות של אנשים ומוסדות שמקבלים החלטות כספיות על מנת לתכנן פרישה, תשלומי מכללות או בבניית תיקי השקעות משלהם, לרוב חייבים במס. ה- SEC קובע גם כיצד היועצים מסוגלים לחייב את לקוחותיהם.
ה- SEC מגדיר מתווך כמי שמתפקד כסוכן עבור מישהו אחר, וסוחר כמי שמשמש כמנהל עבור חשבונם האישי.
התאמה
סוחרי מתווכים צריכים למלא את מה שמכונה "התחייבות להתאמה", המוגדרת באופן רופף כמליצה המלצות המתאימות לטובת הלקוח שלהם. חלק מהסוחרים המתווכים חשים שזה לא הוגן שכן הדבר עשוי להשפיע על יכולתם למכור רכבי השקעה המועילים בשורה התחתונה, אך כל חובת התאמה פירושה שהעוסק המתווך צריך להאמין שההחלטות שהוא מקבל באמת מועילות ללקוח שלהם.
ההתאמה כוללת גם לוודא כי עלויות העסקה אינן מוגזמות - המכונה "ללעוס חשבון" או לסגור עמלות מסחר מיותרות - וכי כל ההמלצות מיטיבות עם הלקוח.
ה- SEC רואה בסוכני מתווכים מתווכים פיננסיים המסייעים לחבר משקיעים להשקעות בודדות. הם ממלאים תפקיד מפתח בשיפור הנזילות ויעילות השוק על ידי קישור ההון למוצרי השקעה שנעים בין מניות משותפות, קרנות נאמנות וכלי רכב מורכבים אחרים, כגון קצבה משתנה, חוזים עתידיים ואופציות.
פעילות אחת שעוסק יכול לבצע היא מכירת איגרת חוב ממלאי ניירות הערך של החברה שלו או שלה. ההכנסה העיקרית עבור סוחר מתווכים מגיעה מעמלות שהרוויחו מביצוע עסקאות עבור הלקוח הבסיסי.
