מהו יחס החלפה?
יחס החלפה הוא היחס בו תציע חברה רוכשת מניות משלה בתמורה למניות חברת היעד במהלך מיזוג או רכישה. כדי לחשב את יחס ההחלפה, חברות מנתחות יחסים פיננסיים כמו שווי ספר, רווח למניה, רווחים לאחר מס, דיבידנדים ששולמו, כמו גם גורמים אחרים, כמו הסיבות למיזוג או לרכישה. מחירי השוק הנוכחיים של היעד ושל מניות החברה מושווים יחד עם המצב הכלכלי שלהם. יחס מוגדר הוא כאשר הוא מוגדר המציין את השיעור בו בעלי המניות של חברת היעד יקבלו רכישת מניות חברה במניות עבור כל מניה אחת במניות חברת היעד שהם מחזיקים בה כרגע.
הסבר יחס החלפה
יחס החלפה אומר לבעלי המניות של חברת יעד כמה מניות במניות החברה הרוכשת הם יקבלו עבור כל מניה אחת במניות חברת היעד שבבעלותם כיום. לדוגמא, אם חברה רוכשת מציעה יחס החלפה של 1.5: 1, היא תספק 1.5 מניות מחברה משלה לכל מניה אחת בחברת היעד. בעל מניות בחברת היעד יגיע בסופו של דבר עם 50% יותר מניות ממה שהיה לפני כן, אך המניות החדשות שלהם יהיו עבור החברה הרוכשת ויהיה מחיר החברה הרוכשת. מניות של חברת היעד עשויות להפסיק להתקיים.
ניתן להחיל את המושג יחס החלפה על החלפת חוב / הון. החלפת מניות בכורה מתרחשת כאשר חברה רוצה שמשקיעים יסחרו באגרות החוב שלה שהונפקו על ידי חברת המטרה עבור מניות המניות של החברה הרוכשת. אותו תהליך מיושם וניתן יחס החלפה המורה למשקיעי האג"ח של חברת היעד כמה מניות מלאי של החברה הרוכשת הם יקבלו עבור כל אג"ח בה הם נסחרים.
