מה היה הצעת חוק הצפי למיסים (TAB)?
הצעת חוק ציפייה למס (TAB) הייתה התחייבות חוב לזמן קצר המגובה על ידי משרד האוצר האמריקני שנמכר בתקופות בהן תקבולי המס לא כיסו את עלות ההוצאות הממשלתיות לטווח הקצר.
האוצר הוציא לאחרונה לוחות תעודות לב בשנת 1974, ואף אחד מהם אינו מתוכנן בעתיד הקרוב. במקום זאת, האוצר בדרך כלל מנפיק היום שטרות לניהול מזומנים כדי לגייס מימון הכרחי לטווח הקצר.
כמו שטרות שטר אחרים, חשבונות הציפייה למס היו ניירות ערך נושאי ריבית, מה שהבטיחו תשלומי ריבית תקופתיים למשך חיי האג"ח וכן החזר קרן בסוף התקופה. האמונה המלאה והאשראי המלאה של ממשלת ארה"ב גיבו את ניירות הערך הללו.
הבנת הצעת חוק ציפיות מס (TAB)
שטרות לציפייה למיסים (TABs) נמכרו בהנחה והתבגרו בין 23 ל 273 יום, או בערך בקנה אחד עם לוח הזמנים של מועד פירעון תשלומי מס החברות. בדרך כלל הממשלה קיבלה את החשבונות בתמורה לתשלומי מס בערכי הפנים של השטרות. תאגידים גדולים ומשקיעים מוסדיים אחרים נטו להחזיק בחשבונות לציפיות מס. לעתים קרובות היו אזכורים 10, 000 דולר.
שטרות לציפיית מס מאפשרים למשקיעים להפריש ולהרוויח ריבית על עודף קרנות לטווח הקצר. בינתיים הם הבטיחו מימון לאוצר לפני היציאה הגדולה. עם הזמן, הנפקת טב"חים וניירות ערך אחרים לטווח הקצר אפשרו לאוצר לשאת יתרות מזומנים נמוכות יותר ולהנפיק פחות שטרות לטווח ארוך.
בדומה לשטרות לניהול מזומנים של ימינו, שטרות הציפייה למיסים מצאו בדרך כלל ביקוש למשקיעים, אפילו כשהם מונפקים במעט מאוד הודעה מוקדמת, גם בגלל שהם נטו לשלם ריבית גבוהה יותר משטרות T.
חשבונות הציפייה למיסים עבדו בדרך כלל כך: נניח שזה ה- 15 באוקטובר 1970, שישה חודשים מאז ממשלת ארה"ב צופה לאחר מכן תזרים מזומנים משמעותי מתשלומי מס החברות באפריל 1971. עם זאת, יש לה הוצאות לטווח הקצר שהיא לא יכולה לעמוד בהן. האוצר מנפיק הצעות חוק לציפיית מס המתחילות לחודש ממועד המיסוי של 15 באפריל. ואז כאשר משלמים לממשלה, היא משתמשת בתקבולי המס כדי להחזיר את החשבון, כמו גם את הריבית.
הנפקת הצעות חוק להצגת מס התרחשה באופן לא שגרתי וגם לעיתים קרובות, בניגוד לכל עונת מס בודדת.
הצעת חוק ציפייה למס (TAB) לעומת הערת ציפייה למיסוי (TAN)
אל תבלבלו בין הצעת חוק ציפייה למס (TAB) עם הערת ציפייה למיסוי (TAN). האחרונה דומה במקצת, אך היא מונפקת על ידי ממשלה עירונית למימון פרויקטים מיידיים והיא נפרעת באמצעות גבולות מס עתידיות. ממשלות ומדינות מקומיות משתמשות TAN במלואן לטווח הקצר, בדרך כלל בריבית נמוכה למדי, למימון הוצאות הון כגון כבישים חדשים או בניינים.
