קרנות הנסחרות באג"ח עירוניות (תעודות סל) מעניקות למשקיעים גישה לשוק האג"ח העירוני. בנוסף ליתרונות הרגילים של אגרות החוב של הכנסה ותשואות חודשיות ללא מס, תעודות סל אלה מספקות בדרך כלל חשיפה מגוונת מאוד, כולל בתיק העבודות שלה מגוון מדינות המנפיקות ניירות חוב. כל אלה מדורגים כ"דרגת השקעה "על ידי Standard and Poor's, מה שמצביע על דרגת סיכון אשראי נמוכה.
ארבע קרנות אלה יכולות להיות הימורים טובים במיוחד עבור תיקי הכנסות קבועות של המשקיעים. כל הנתונים הסטטיסטיים עדכניים החל מה -12 באוקטובר 2018.
תעודת סל איגרות חוב עירוניות של SPDR Nuveen Barclays
תעודת הסל של עיריית ברונליס העירונית SPDR Nuveen Barclays (TFI) הונפקה בשנת 2007 על ידי State Street Global Advisors; זה מנוהל על ידי סטריט סטריט, כאשר Nuveen Asset Management הוא יועץ משנה. TFI מבקשת לספק תוצאות השקעה המתאימות למדד הכסף המנוהל על ידי ברקליס העירונית, המדד שלה. מדד מדד זה מיועד לעקוב אחר אג"ח עירוניות ארה"ב לטווח קבוע עם דירוג אשראי של לפחות Aa3, AA- או AA- על ידי שתיים לפחות מהסוכנויות הבאות: שירות המשקיעים של Moody's, שירותי הדירוג של Standard & Poor's ו- Fitch בנוסף, על ניירות ערך הכוללים מדד זה להיות שווי ערך נקוב יוצא דופן של 7 מיליון דולר ומעלה ויש להנפיק אותם כחלק מעסקה של 75 מיליון דולר לפחות.
כדי להשיג את יעד ההשקעה שלה, TFI מיישמת אסטרטגיית דגימה ועשויה לרכוש תת קבוצות של אגרות חוב עירוניות הכוללות את המדד להחזיק תיק אגרות חוב עם מאפיינים דומים למדד המידוד שלה. בתנאי שוק רגילים, TFI משקיעה בדרך כלל לפחות 80% מסך נכסיה באג"ח הכוללות את המדד.
TFI מחזיקה ב -645 אגרות חוב עירוניות (בעיקר מקליפורניה, ניו יורק וטקסס) וגובה יחס הוצאה נטו של 0.23%. ל- TFI תשואה לפדיון ממוצעת של 4.42%, משך אפקטיבי של 7.17 שנים, תשואת דיבידנד של 2.28% ותשואה שקולה למס של 4.45% (האחרונה היא התשואה שהאיגרת חוב חייבת תעודת סל צריכה להציע למשקיעים בה שיעור המסים הפדראלי השולי הגבוה ביותר שווה לתשואה של קרן ללא מס). ההכנסה נטולת המס של TFI, סיכון האשראי הנמוך, ודרגה בינונית של סיכון הריבית, הופכים אותו למתאים ביותר למשקיעים בעלי הכנסה קבועה לטווח הארוך המחפשים חשיפה לשוק וגם הכנסה חודשית בריאה פטורה ממס.
iShares National Muni Bond
תעודת סל ה- iShares National Muni Bond ETF (MUB) הונפקה ב- 7 בספטמבר 2007 על ידי BlackRock iShares. MUB מספקת למשקיעים חשיפה לפורטפוליו מגוון של 2, 779 השקעות אג"ח עירוניות המונפקות בדרגת השקעה, פטורות ממס, והכנסה חודשית ללא מס. MUB מבקשת לספק תוצאות השקעה המתאימות למדד האג"ח העירוני S&P הלאומי AMT-Free, מדד הכולל אג"ח שהונפקו בעיקר על ידי מדינות, ממשלות מקומיות או סוכנויות ממשלתיות. לאגרות חוב עירוניות הכלולות במדד זה צריכות להיות בעלות דירוג אשראי של BBB ומעלה על ידי שירותי הדירוג של Standard & Poor's, BBB- על ידי פיץ 'רייטינג או Baa3 על ידי שירותי ההשקעות של מודי.
כדי לעקוב אחר המדד, או הבסיסי לאינדקס שלה, MUB מיישמת אסטרטגיית אינדקס ייצוגית לדגימה. MUB משקיעה בדרך כלל לפחות 90% מסך נכסיה נטו באג"ח עירוניות הכוללות את המדד הבסיסי שלה ועשויה להשקיע מקסימום 10% מסך נכסיה נטו בניירות ערך נגזרים, מזומנים ושווי מזומנים. ל- MUB יחס הוצאות של 0.07%, ירידה משמעותית לעומת.25% אחורה בשנת 2015.
ל- MUB תשואה חלוקה של 2.68%, תשואה ממוצעת לפדיון של 2.9%, תשואה חלוקה שווה ערך למס של 4.74% ומשך אפקטיבי של 6.19 שנים. בהתבסס על מאפיינים אלה, MUB מתאימה ביותר למשקיעים בקנייה והחזקה עם אופק השקעה לטווח הביניים, וכאחזקת לוויין בתיקי הכנסות קבועות.
אינדקס עירוני ביניים חופשי של VanEck Vectors
מדד ה- ETF (ITM) של VanEck Vectors AMT-Free עירוני חופשי (ITM) הונפק ב -4 בדצמבר, 2007 על ידי חברת ואן אק. הבנק המשמורן הוא בנק ניו יורק מלון. ITM מבקשת לספק תוצאות השקעה עם מתאם גבוה לביצועים של מדד עירוני ביניים רציף ביניים של בלומברג ברקליס. המדד הבסיסי של הקרן עוקב אחר ביצועי אגרות חוב פטורות ממס לטווח דולר ארה"ב.
ITM מיישמת אסטרטגית אינדקס ובאופן כללי משקיעה לפחות 80% מכלל הנכסים נטו באג"ח עירוניות הכוללות את המדד הבסיסי שלה. עם הזמן, היועץ של ITM מצפה כי לקרן יש מקדם מתאם של 0.95 ומעלה למדד העירוני הבינלאומי-רציף הביניים-ברקליס. ITM גובה יחס הוצאה נטו של 0.24%. שלושת המנפיקים המובילים מבין אחזקותיה הם מדינת קליפורניה, הרשות למימון המעבר של ניו יורק ומדינת וושינגטון.
ל- ITM תשואה חלוקה של 2.39%; תשואה שקולה למס של 3.85%; תשואה לפדיון של 3.47%; ומשך אפקטיבי של 7.03 שנים. על סמך מאפיינים אלה, הקרן מתאימה ביותר למשקיעים בעלי הכנסה קבועה במדרגות מס גבוהות עם סובלנות בינונית עד גבוהה.
איגרות חוב עירוניות ללא תשלום AMT של אינבסקו
תעודת הסל האמריקאית INF-Free Bond ETF (PZA) של אינבסקו הונפקה על ידי אינבסקו באוקטובר 2007 והיא מומלצת על ידי חברת אינבסקו הון ניהול, LLC. PZA גובה יחס הוצאה של 0.28%, שהוא מעט גדול יחסית ליחס ההוצאות הממוצע בקטגוריה שלו. PZA מבקשת לספק תוצאות השקעה המתאימות לביצועים של מדד ניירות הערך העירוניים לטווח הארוך לטווח ארוך בתוספת ICE Bank of America. בדומה לרוב תעודות סל המעקב אחר מדדי אגרות חוב עירוניות, PZA משקיעה בדרך כלל לפחות 80% מסך נכסיה בניירות ערך הפטורים ממס מינימום חלופי פדרלי הכולל את המדד הבסיסי שלה. המדד העומד בבסיסו כולל אגרות חוב פטורות ממיסים נקובים על פי דולר אמריקאי, המונפקות על ידי מדינות וטריטוריות בתחומי המשנה הפוליטי בארה"ב או בארה"ב. ניירות הערך המרכיבים את המדד חייבים לכלול פירעונות שנותרו לפחות 15 שנה.
מכיוון ש- PZA משקיעה באג"ח לטווח ארוך, היא נושאת בדרגה גבוהה יחסית של סיכון ריבית. ל- PZA משך זמן אפקטיבי של 7.99 שנים, מה שמצביע על כך שהיא מאבדת באופן תיאורטי 7.99% בגידול מיידי של 1% בשיעורים לאורך עקום התשואה העירונית. כדי לפצות על סיכון ריבית זה, PZA מציעה תשואה חלוקה של 3.29% ותשואה חלוקה שווה ערך למיסוי של 4.38%. בהתבסס על מאפייני PZA ומדדי הסיכון שלה, הוא מתאים ביותר למשקיעים לטווח ארוך עם סובלנות בינונית עד גבוהה בסוגריים למס גבוה.
