התחלות דיור, מכירת בתים חדשים, מכירות בתים קיימים. לנתונים הכלכליים שיוצאים מתחום הדיור יש השפעה עצומה על אמון הצרכנים ועל מסלול הכלכלה הכלכלי. היסטורית נחשב שוק הנדל"ן כהשקעה בטוחה מאוד - כזו שלכאורה תמיד זינקה גבוה יותר. ואז פגע המשבר הכלכלי של 2008. מיתון זה הניח אור חדש על השוק, על שחקניו ועל פעולתו הפנימית של השוק. הרבה יותר מסובך ממה שחשבו להיות פעם, שוק הנדל"ן חשף את השפעתו הגדולה על העושר הכלכלי של הצרכנים.
גופים רבים סומכים על בנקי השקעות שיעזרו להם בפרויקטים בתחום הנדל"ן שלהם - בין אם מדובר בגיוס כספים ובין אם בניתוח החוזקות והמלכודות של עסקאות אפשריות. מוסדות אלה ממלאים תפקיד מפתח בענף הנדל"ן, ונוטים להיות שחקנים גדולים וגלובאליים שתופסים נתח גדול של עסקאות נדל"ן. מאמר זה בוחן את היסודות של ענף הבנקאות להשקעות בנדל"ן, כמו גם את חמשת הבנקים המובילים העובדים בענף זה.
Takeaways מפתח
- חברות בנקאות להשקעות בנדל"ן מחברות בין אלו המחפשים הון לעסקות נדל"ן עם אלה שמספקים אותה. הבנקים מנתחים את הסיכון, את מיקומם וההיקף הכולל של פרויקטים, סוגי נכסים ופוטנציאל תזרים מזומנים, וכן חיתום ועזרה במכירת נכסים. חמשת הבנקים המובילים להשקעות בנדל"ן ברבעון הראשון של השנה היו קרדיט סוויס, קבוצת CITIC, HSBC, ג'יי.פי מורגן צ'ייס ומורגן סטנלי. התעשייה נשלטת על ידי גורמים אלה בגלל כמות עסקאות החיתום והשקעות הון בנדל"ן אשר בוטלות בהן המשך להשקיע.
מהו בנקאות להשקעות בנדל"ן?
כשוק המומחיות, תחום הנדל"ן דורש ידע והבנה מעמיקים של יסודות מקומיים, כמו גם עבודתם של רכבים שונים המשמשים להשקעה בנדל"ן. לדוגמא, נאמני השקעות בנדל"ן (REIT) פונים למשקיעים בגלל המבנה שלהם. הם נדרשים לשלם לפחות 90% מהכנסתם כדיבידנד. אך בעוד שהמשקיעים נהנים מתשלומים גבוהים אלה, REITs מוצאים עצמם לעיתים קרובות זקוקים להון - וסומכים במידה רבה על הנפקות חוב והון. זו הסיבה ש- REIT פונה לבנקי השקעות.
בנקאות השקעות היא חלק אחד מענף השירותים הפיננסיים היוצר ומוצא הון לחברות, ממשלות וגופים אחרים. בהרחבה בנקים להשקעות בנדל"ן מחברים בין אלו המחפשים הון לעסקות נדל"ן עם אלו שמספקים אותה.
חברות בנקאות להשקעות בנדל"ן אחראיות למגוון משימות שונות הכוללות ניתוח גורמים כמו סיכון, מיקום והיקף הפרויקטים הכללי - כל דבר מבנייה חדשה ועד רכישות - סוגים של נכסים, והפוטנציאל לתזרים מזומנים מהשקעות נדל"ן. הם גם פועלים להחתמת עסקאות, עזרה במכירת נכסים ואף לקחת חלק במיזמים משותפים, מיזוגים ורכישות. בנקאות להשקעות בנדל"ן מחייבת גם את הבנקים לספק ללקוחותיהם שירותי ייעוץ - שיכולים להיות כרוכים בתקצוב או ניתוח שוק.
בנקי ההשקעות המובילים בנדל"ן
חמשת בנקי ההשקעות העולמיים המובילים בתחום הנדל"ן לפי עמלות ונתח שוק ברבעון הראשון של 2019 היו:
- Credit SuisseCITIC Group (לשעבר חברת סין הבינלאומית להשקעות בנאמנות) HSBCJP מורגן צ'ייס מורגן סטנלי
שכר הטרחה והמניות בענף הנדל"ן צנחו ברבעון הראשון של שנת 2019 מאותה תקופה של 2018. סך העמלות והמניות ברבעון הראשון של השנה הסתכמו ב -1, 392 מיליון דולר לעומת 1.596 מיליון דולר ברבעון הראשון של השנה - זהו ירידה של 13%. אף אחד מחמשת המובילים לא תפס יותר מ -10% מנתח השוק.
הענף נשלט על ידי בנקים גדולים אלה בגלל כמות עסקאות החיתום ש- REIT דורשת וכן כמות ההון הדרושה בכדי לאפשר ל- REIT להמשיך ולהשקיע. לכמה מחברות המניות הגדולות בעולם יש גם נוכחות חזקה בענף.
חברות אלה הובילו את הענף בגלל היקף החיתום וההון הדרושים לאמון ההשקעות בנדל"ן.
בשורה התחתונה
צרכי ההון המסתובבים של ענף הנדל"ן, ובמיוחד REIT, הופכים אותו לאזור בשל לבנקי השקעות (ששמחים מדי לגבות עמלות שנוצרו כתוצאה מחיתום העסקאות). ניהול הסיכונים הטמונים בהשקעות נדל"ן - סיכונים שהתבררו למדי במהלך משבר הדיור האחרון - הוא בראש סדר העדיפויות של בנקי ההשקעות, שנאלצים להתחייב הון עצום למגזר.
