הגדרת קרן האג"ח הכוללת
קרן אג"ח כוללת היא קרן נאמנות או קרן הנסחרת בבורסה המבקשת לשכפל מדד איגרות חוב רחב. קרן אג"ח כוללת מחזיקה בניירות ערך רבים במגוון פירעונות, הן מהמגזר הציבורי והן מהסקטור הפרטי. המדד הנפוץ ביותר המשמש כאמת מידה הוא מדד האג"ח המצטבר של ברקליס, הלוכד איגרות חוב ממשלתיות, אג"ח ארגוניות, אג"ח עירוניות וניירות ערך מגובים במשכנתא ברמה גבוהה.
שוברת למטה סך קרן האג"ח
סך קרנות האג"ח עשויות להשקיע באג"ח בפדיון, סוג ודרגה דומים כדי לשכפל סוגיה שאינה זמינה לרכישה על ידי הקרן. מגבלות אלה קיימות בגלל המגוון והתקלות היחסית בשווקי האג"ח בהשוואה לשווקי המניות. חשוב שלקרן אג"ח כוללת תהיה ריבית ופדיון דומה למדד הבסיס.
בסך הכל לתיקי קרנות האג"ח יש למעשה קצת יותר חופש בבחירת האבטחה שלהם מאשר בקרן מניות כוללת. מכיוון שלנפיקות אגרות חוב בודדות יש פחות נזילות ממניות, חלק מהקרנות נאלצות לעקוף הנפקות מסוימות שנמצאות במדד הייחוס תוך בחירה באגרות חוב אחרות שאינן במדד.
להרבה קרנות האג"ח כוללות הקצאה קטנה, בסביבות 20% מהנכסים, וממנה ניתן לבחור אגרות חוב לפי שיקול דעתם של המנהלים ולהחזיק בנכסים שמחוץ למדד ברקליס, כמו אג"ח בינלאומיות, נגזרים ונייר תאגידי מדורגים נמוך יותר. זה מאפשר למנהלי הקרנות סיכוי להשקיע בכמה נכסים לא מתואמים תוך שמירה על פרופיל הסיכון הכולל של הקרן בטווח זהה לזה של מדד ברקליס.
מדדי הסיכון החשובים ביותר בכדי להתקרב למדד הם הבשלות, או ליתר דיוק המשך הממוצע המשוקלל, כמו גם משך הזמן או הרגישות לשינויים בריבית.
מדד שוק האג"ח הכולל של ואנגארד
מדד שוק האג"ח הכולל Vanguard נועד לספק חשיפה רחבה לאג"ח בדרגות השקעה בארה"ב. בהתחשב ביעד זה, הקרן משקיעה כ- 30% באג"ח קונצרניות וכ- 70% באגרות חוב ממשלתיות בארה"ב מכל הפדיון (הנפקות לטווח קצר, ביניים וארוך טווח). בדומה לקרנות אגרות חוב אחרות, אחד הסיכונים של הקרן הוא שהעלאת ריביות עשויה לגרום לירידה במחיר של אגרות החוב בתיק - התמחור של ה- NB של הקרן נמוך יותר. מכיוון שהקרן משקיעה בכל המגזרים והפדיונים של שוק ההון הקבוע, המשקיעים עשויים לשקול את הקרן את אחזקת הליבה שלה.
נכון ליום 31 במרץ 2018, הייתה לקרן תשואה שנתית של 10 שנים לשנה של 3.46% לעומת 3.65% במדד שלה, מדד האג"ח המצטבר בארה"ב של בלומברג ברקליס עד ליום 31 בדצמבר 2009; לאחר מכן מדד מותאם לציפה של בלומברג ברקליס בארה"ב.
