מהו כלל הסחר או דהייה?
כלל הסחר או דהייה הוא כלל החלפת אופציות המחייב את יצרן השוק להתאים להצעה טובה יותר שנמצאה בשוק אחר או לסחור עם יצרן השוק המציע את ההצעה הטובה יותר. הכלל לסחר או לדעוך אומץ על מנת למנוע דרכי סחר, שהן עסקאות המעובדות במחירים לא אופטימליים, מאחר ומחיר טוב יותר זמין. בהמשך שונו לכלל הציטוטים המוצקים.
הסבר על כלל סחר או דהייה
על פי כלל זה, אם תוצעה הצעה טובה יותר בבורסה אחרת לאופציה, ויוצר שוק אינו מוכן או אינו מסוגל להתאים אותה להזמנת לקוח, עשוי יצרן השוק להציע לסחור עם יצרנית השוק האחרת. יצרן השוק המציע את המחיר הטוב יותר חייב לקבל את ההצעה ולסחור במחיר המוצע, אחרת להתאים את ההצעה.
Takeaways מפתח
- כלל הסחר או דהייה אומר כי יצרן שוק צריך לסחור בהצעה הטובה ביותר האפשרית. ללא קשר לאיפה, או על ידי איזה יצרן שוק, ההצעה מוצעת, המסחר צריך להתאים להצעה הטובה ביותר. הסחר או דהייה שלטון, שנועד למנוע טרנססינג, היו מספיק חסרונות בכדי שה- SEC תיקנה אותו בשנת 2001.
הכלל בנושא סחר או דהייה נקבע על ידי נציבות ניירות ערך (SEC) בשנת 1994 על ידי חילופי אופציות בארה"ב כדי לסייע בהקלת המסחר. כלומר, כדי למנוע סחר בינלאומי. סחר בוחן הוא ההזמנות שנראות כ"סוחרות "להצעות טובות יותר שאינן אמיתיות. לפיכך, כדי למנוע הופעה של מסחר, על יצרן השוק עם הצעת מחיר טובה יותר לסחור במחיר זה או לשנות את הצעת המחיר שלו. בשנת 2001, ה- SEC תיקן את כלל הסחר או דהייה לכלל הצעת מחיר נחרצת. העדכון של כלל הסחר או דהייה נבע בחלקו הגדול מכמות שיעורי האופציות הרשומים והנסחרים בבורסות.
כלל הסחר או דהייה לא שיפר ישירות את יעילות השוק, שכן היו דרכים לעקיפת הבעיה, כגון הצעות מחיר לפנטום.
חסרונות בשלטון Tr ad-or-Fade
למרות היכרותו עם התמודדות עם מסחר, הכלל התמודד עם דחיפות מצד משתתפי השוק. הסוחרים הנושאים הגדולים ביותר הם שהכלל מונע גישה ושימוש יעיל לכל השווקים. יש גם את הרעיון שהכלל לא נותן שום תמריץ לקנות הצעת מחיר טובה יותר.
הכלל של סחר או דהייה הוכנס למניעת דרכי סחר, אך המשתתפים הציגו דרכים לעקיפת הבעיה. זה כולל הצעות מחיר לפאנטום, שיוצר שוק דו-שכבתי להצגת מחירים בהתאם לקונה.
