כאשר האופציות הנסחרות בבורסה התרחשו לראשונה בשנות השבעים של המאה הקודמת, יתכן שמייסדי ענף האופציות לא הבינו במלואם עד כמה בסופו של דבר המסחר באופציות שימושי ורווחים יהפוך, וגם לא חלק מהשינויים שיחולו בעשורים שלאחר מכן. ככאלה הם הקימו שיטה ארכאית ומגבילת משהו לייעוד סמלי אופציות למטרות מסחר. יוזמה של חברת Clearing Corporation (OCC) קבעה את הדרך ליישום שיטה אינטואיטיבית וגמישה בהרבה לייעוד סמלי אופציות. הכוונה של ה- OCC היא שהשיטה החדשה הזו תוקם על כנה עד מאי 2010.
סמלי אפשרות -
דרך ישנהב"ימים עברו ", כל אופציות למניות נקבעו בסמל בן שלוש עד חמש תווים. התווים הראשונה, השנייה והשלישית היו "סמל השורש" הבסיסי עבור האופציות במניה מסוימת. הדמות הבאה השתמשה באות בודדת כדי לציין אם האופציה הייתה שיחה או מכר וחודש התפוגה. התו האחרון בסמל אופציה ציין את מחיר השביתה והוגדר גם באמצעות קוד אותיות. (להסבר מעמיק של המערכת הישנה, ראה מה המשמעות של כל האותיות בסמל תיוג אופציה? )
אלטר אגו של סמל מלאי
סמל המניות הבסיסי שימש כסמל השורש לאופציות במניה בכל הזדמנות אפשרית למניות הרשומות בלוח הגדול. מניות נאסד"ק שנסחרות בהן קיבלו אופציות נפרדות לסמל שורש של שלוש אותיות. לדוגמה, ל- IBM - הנסחרת בבורסה בניו יורק - יש סמל של IBM וסמל שורש אופציה של יבמ. לעומת זאת, מיקרוסופט נסחרת בנאסד"ק. למיקרוסופט יש סמל מלאי של MSFT, אך היא קיבלה סמל שורש אופציה של MSQ. שיטה זו הייתה מעט לא אינטואיטיבית מכיוון שהאופציות בחלק מהמניות הפופולריות השתמשו בסמל המניות שלהן כסמלי השורש של האופציה, בעוד שאחרות דרשו ליצור איזה סמל שורש אופציה המיועד באופן שרירותי.
חודש ל
כאילו זה לא מספיק מבלבל, לאופציות השיחה נקבעו חודשי התפוגה שלהם באמצעות האותיות A עד "ל." האות "א" ייצגה את ינואר והמכתב "ל" עמד לחודש דצמבר. באופן דומה, אופציות מכר נקבעו חודשי התפוגה שלהן באמצעות האותיות "M" (ינואר) עד "X" (דצמבר).
זה יהיה דולר C, בבקשה
לבסוף, כדי לסגור את הפאזל, הוגדרו מחירי השבת האופציות גם באמצעות קוד אותיות. האות א 'מציינת מחיר שביתה של 5, "B" עבור 10, "C" עבור 15 וכן הלאה דרך "T" עבור שביתה 100. כאשר הוצעו מחירי שביתה ברמות מחירים כמו 7.5, 12.5, 17.5, 22.5 וכו ', החליפין היה מציין שביתות "לא סטנדרטיות" באמצעות אותיות שאינן אותיות מ- "U" ועד "Z".
העובדה כי ייעודי מחירי השביתה השתמשו בקוד אותיות לכיסוי מחירי השביתה בין 5 ל 100 - מצביעה על כך שהמערכת הייתה מיושנת. ברגע שמלאי עלה על 100 $ למניה (או 200, או 300 וכן הלאה), היה צורך להוסיף "סמל שורש" נוסף עבור המניה המדוברת כדי לשמש לייעד את מחירי השביתה הבאים בשווי 100 $. מרגע שהופצו אופציות של LEAP, היה אפשרי עבור כמה מניות במחיר גבוה שיהיו 7 עד 12 סמלי אופציות שורש.
כתוצאה מכך, בשיטה זו לשיחת ה- Yahoo באפריל 20 יש סמל אפשרות של YHQDD. YHQ הוא סמל שורש האופציה לאופציות של יאהו עם מחירי שביתה בין $ 5 ל 100 $. ה- D הראשון מייצג את קוד החודש לשיחות באפריל, וה- D השני מייצג את מחיר השביתה של 20 $. זו לא הייתה גישה אינטואיטיבית להחריד.
שינויים מאוחרים
ובעוד שתעשיית האופציות המשיכה להשתמש במערכת זו במשך תקופה ארוכה מאוד, החדרת והפצה של מוצרים כגון אופציה LEAP, אופציות מדד, אופציות מבוססות תשואה, אופציות מתוארכות קצרות, אופציות flex ואופציות במט"ח, סוף סוף דחפו את הדברים ל הנקודה בה התאגיד Clearing Corporation נאלץ להשיק את יוזמת הסימבולוגיה של Option, תהליך שנועד לשקם את השיטה המשמשת לבניית סמלי אופציות כדי ליצור שיטה אינטואיטיבית וסטנדרטית יותר. מעבר זה החל בנובמבר 2009, עבר לשלב הבא בפברואר 2010 והוא אמור להיות מיושם עד מאי 2010. (רוב אסטרטגיות האופציות המגנות מפני סיכונים מסוימים יושלמו באמצעות יותר מאופציה אחת. למידע נוסף אנא קרא סיכון קיזוז עם אופציות, חוזים עתידיים וקרנות גידור .)
סמלי אפשרות - הדרך החדשה
השיטה החדשה לייעוד סמלי אופציות היא אינטואיטיבית הרבה יותר וגמישה הרבה יותר מהשיטה הישנה. הסמלים החדשים של ה longhand עצמם עדיין נראים מעט ארקיים, לפחות עד שתשקול את המידע המועבר. אז בואו נסתכל על השיטה החדשה. החלקים הבסיסיים בסמלי האופציה החדשים הם:
סמל שורש + שנת תפוגה (yy) + חודש תפוגה (מ"מ) + יום תפוגה (dd) + חיוג שיחה / Put (C או P) + דולר מחיר שביתה + שבר מחיר שביתה של דולרים (שיכולים לכלול עשרונים)
נתחיל בסוף ונציג סמל אפשרות "פורמט חדש". לאחר מכן נוכל לפרוץ כל חלק מהסמל ולהדגיש את משמעותו. לאחר שהמעבר לפורמט החדש יושם במלואו, לשיחת מחיר השביתה של גוגל בספטמבר 2010 530 יהיה הסמל הבא:
GOOG100917C00530000
סמלי שורש
בסופו של דבר כל אופציות המניות ישתמשו בסמל סמן המניות עבור המניה הבסיסית עצמה כסמל השורש לאופציה. בעוד ששינוי זה יהיה שקוף לרוב הסוחרים, הוא מייצג פשטה מאסיבית וארוכה של איחור במערכת. קחו בחשבון שלעתים, ובכלל זה אופציות של LEAP, לסחר במניות בטווח של 500 דולר יכול להיות 12 סמל שורש אופציה ומעלה. בכיוון קדימה, כל האפשרויות של גוגל פשוט ישתמשו באותו סמל שורש כמו המניה עצמה - GOOG. אז ארבע התווים הראשונים לכל אפשרויות Google יהיו האותיות GOOG (GOOG 100917C00530000).
שנת התפוגה
אחרי סמל השורש יגיע ייעוד השנה לאופציה. זה ייעשה באמצעות ערך דו ספרתי. אז כל האופציות שפוגעות בשנת 2010 יופיעו כ -10, כל האופציות שתוקפם ב -2011 יופיעו כ -11 וכדומה. אז שתי הדמויות הבאות עבור כל אפשרויות גוגל המתקדמות יהיו ייעוד השנה (GOOG 10 0917C00530000).
חודש ותאריך התפוגה
במקום פשוט להגדיר את חודש התפוגה, סמלי האפשרות החדשה יפורטו את תאריך התפוגה בפועל. בעוד שרוב אופציות המניות פוקעות ביום שישי השלישי של החודש, ישנן אופציות למדד שפוגעות יום קודם לכן וכמה מניות ומדדים נסחרים כעת אופציות רבעוניות או חודשיות שפוגעות ביום המסחר האחרון של התקופה שצוינה. לפיכך, איות תאריך התפוגה יד ארוכה מתווה באופן ברור בין סוגי האפשרויות השונות.
אז ארבע התווים הבאים עבור כל האפשרויות של גוגל המתקדמות יהיו תאריך התפוגה של האפשרות בפועל של ה- 17 בספטמבר (GOOG10 0917 C00530000).
התקשר או Put
בשיטת הסמל הישנה, הסמל עצמו לא אמר לך במפורש אם מדובר בשיחה או באפשרות מכר. ההבדל היחיד היה שלשיחות הוקצו קבוצת אותיות אחת לייעוד מחירי השביתה ואפשרויות אופציות למערכת אותיות אחרת. אלא אם כן היו בקיאים באיזה מכתבים שיחות שיחות ואילו מיועדים מכנים, לא הייתה דרך פשוט לדעת.
אז הדמות הבאה עבור כל אפשרויות גוגל המתקדמות תהיה "C" או "P" המציינת את האפשרות כשיחה או כעל מכנה (GOOG100917 C 00530000).
שובר דולר
החלק הבא של סמל האופציה משמש לייעוד החלק הדולרי העגול ממחיר השביתה של האופציה. שדה בן חמש תווים מוקצה לצורך זה. אז אופציה עם מחיר שביתה של 20 $ תקרא 00020, אופציה עם מחיר שביתה של 22 $ הייתה קוראת 000022 ואופציה עם מחיר השביתה של 500.00 $ תקראה 00500 בתחום זה.
אז עבור ה- Google 530 התקשר לחמש התווים לאחר שהאות "C" תייעד את החלק הדולר של מחיר השביתה (GOOG100917C 00530 000).
השבירה של שברים של דולרים
החלק האחרון של סמל האופציה משמש לייעוד שברים של דולר הכלול במחיר השביתה. שלוש תווים מוקדשות לשדה זה. אז אופציה עם מחיר השביתה של 22.50, שדה זה יכיל 500. מקרים אחרים עשויים להיות כרוכים במקרים בהם התרחש פיצול מניות ומחירי שביתה של אופציות פוצלו בהתאם. לדוגמא, נניח שלמניה הייתה אופציה שנסחרת בה עם מחיר שביתה של 50, וכי המניה התפצלה 3 ל -1. מחיר השביתה של 50 יחולק על ידי 3 ומאותה נקודה קדימה יהיה שביתה 16.667. במסגרת הסימבולוגיה החדשה, זה יוגדר בשלוש הדמויות האחרונות כ- 667.
עבור השיחה בסך 530 $ של גוגל, שלושת התווים האחרונים יהיו פשוט כל האפסים המצביעים על כך שאין מחיר של דולרים במחיר השביתה (GOOG100917C00530 000).
סיכום
המעבר לסימבולוגיה החדשה יפשט בסופו של דבר את תהליך זיהוי סמלי האופציה הספציפיים. שקול את ההבדלים בין הסמלים הישנים והחדשים המוצגים להלן עבור שיחת מחיר השביתה ו- Yahoo באפריל 2010:
| אפשרות | סמל ישן | סמל חדש |
| יאהו אפריל 2010 שיחה | YHQDD | YHOO100416C00020000 |
| יאהו אפריל 2010 | YHQPD | YHOO100416P00020000 |
בעוד שהערכים תחת סימבולוגיה חדשה ארוכים מעט יותר, לאדם עם מעט ידע על אפשרויות יש סיכוי גדול בהרבה להבין מה בדיוק כל סמל מייצג אז הוא או היא יביטו בסימני האות הישנים. (לסקירת אסטרטגיות תמחור אופציות, עיין בהבנת תמחור אופציות ושימוש במודל Black-Scholes .)
אם אינך חדש באפשרויות, עיין במדריך ליסודות האפשרויות שלנו.
השווה חשבונות השקעה × ההצעות שמופיעות בטבלה זו הן משותפויות מהן Investopedia מקבלת פיצוי. תיאור שם הספקמאמרים קשורים
אסטרטגיית מסחר וחינוך
מה המשמעות של כל המכתבים בסמל טיקר של אפשרות למניה?
אסטרטגיית מסחר וחינוך
מדריך המסחר באופציות חיוניות
אסטרטגיית מסחר וחינוך
אסטרטגיות לתנודתיות במסחר באופציות
אסטרטגיית מסחר וחינוך
10 אסטרטגיות אפשרויות שכדאי לדעת
מושגי מסחר באופציות מתקדמות
כיצד לבנות דגמי הערכה כמו שחור-שוליים
אסטרטגיית מסחר וחינוך
האם על משקיע להחזיק או לממש אפשרות?
קישורי שותפיםתנאים קשורים
כיצד אופציות עובדות עבור קונים ומוכרים הן נגזרות פיננסיות המעניקות לקונה את הזכות לקנות או למכור את הנכס הבסיסי במחיר שנקבע בפרק זמן מוגדר. עוד חודש אספקה חודש משלוח הוא החודש הקבוע למסירת הסחורה הבסיסית בחוזה עתידי. יותר הבנת שיפוד התנודתיות השיפוף בתנודתיות הוא ההבדל בתנודתיות המשתמעת (IV) בין אופציות מחוץ לכסף, אופציות בכסף, ואופציות בכסף. יותר הגדרת תנודתיות תנודתיות מודדת כמה מחירו של נייר ערך, נגזר או מדד משתנה. אחריות יותר נגזרת הנותנת למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור נייר ערך במחיר מסוים לפני פקיעתו. עוד כיצד עובד מגן מגן מכסה מגן היא אסטרטגיית ניהול סיכונים המשתמשת בחוזי אופציות אותם משקיעים משקיעים כדי להגן מפני אובדן הבעלות על מניה או נכס. יותר