מהו אחריות במעלה הזרם?
ערבות במעלה הזרם, הידועה גם כערבות בת, הינה ערבות פיננסית בה החברה הבת מבטיחה את חוב חברת האם שלה.
ניתן בניגוד לערבות במעלה הזרם לערבות במורד הזרם, המהווה התחייבות המוטלת על הלוואה מטעם הצד הלווה על ידי חברת האם או בעל המניות של הצד הלווה.
Takeaways מפתח
- ערבות במעלה הזרם היא כאשר חוב או התחייבות של חברת אם מגובים על ידי אחת או יותר מחברות בנות שלה. ערבות יכולה להידרש על ידי המלווה כאשר בסיס הנכסים העיקרי של חברת האם הוא בעלותה בחברה הבת עצמה. ברכישות ממונפות כאשר חברת האם מחזיקה בנכסים לא מספיקים לגיבוי הרכישה במימון החוב של סינדיקט.
כיצד ערבויות במעלה הזרם עובדות
ערבויות במעלה הזרם מאפשרות לחברת אם להשיג מימון חוב בתנאי מימון טובים יותר, על ידי הרחבת הבטחונות הזמינים. הם מתרחשים לעיתים קרובות במכרזי רכישה ממונפים, כאשר לחברת האם אין מספיק נכסים לשעבוד כבטוחה.
ערבות לתשלום מחייבת את הערב לשלם את החוב במידה והלווה יחדל, בין אם המלווה ידרוש את הלווה. לחלופין, ערבות גבייה מחייבת את הערב רק אם המלווה אינו יכול לגבות את הסכום המגיע לאחר הבאת תביעה ומיצוי הסעדים שלה כנגד הלווה. ערבויות יכולות להיות מוחלטות, מוגבלות או מותנות.
בדרך כלל, המלווה יתעקש על ערבות במעלה הזרם כאשר הוא מלווה להורה שכל הנכס שלו הוא בעלות על מניות בחברה בת. במקרה זה, החברה הבת מחזיקה באופן משמעותי בכל הנכסים עליהם המלווה מבסס את החלטת האשראי שלו.
הבעיה עם ערבויות במעלה הזרם היא שמלווים חשופים לסיכון של תביעה בגין הונאה בהונאה כאשר הערב איננו חדל פירעון או ללא הון הולם בזמן ביצוע הערבות. אם הוכח בהצלחה נושא ההובלה בהונאה בבית משפט לפשיטת רגל, המלווה יהפוך לנושה לא מובטח, ברור שתוצאה רעה עבור המלווה.
מכיוון שהחברה-הבת שמבטיחה את תשלומי החוב אינה מחזיקה במניה בחברת האם השואלת את הכספים, הראשונה אינה מקבלת ישירות הטבות מתמורת ההלוואה, ומכאן שאינה מקבלת ערך שווה למדי עבור הערבות שניתנה.
ערבויות במורד הזרימה לעומת הזרם התחתון
ערבות במעלה הזרם, כמו ערבות במורד הזרם בה חברת האם מבטיחה את חוב החברה הבת, אינה חייבת להירשם כהתחייבות במאזן. עם זאת, היא נחשפת כהתחייבות מותנית, לרבות כל הפרשה שעשויה לאפשר לערוב להחזיר כספים ששולמו בערבות.
ניתן לנקוט בערבות במורד הזרם על מנת לסייע לחברה מאוחדת להשיג מימון חוב שהיא אחרת לא תוכל להשיג, או להשיג כספים בשיעורי ריבית שיהיו נמוכים מכפי שתוכל להשיג ללא הערבות מצד חברת האם שלה.
במקרים רבים, המלווה עשוי להיות מוכן לספק מימון ללווה חברה רק אם משרד מסכים להסכים להבטיח את ההלוואה. הסיבה לכך היא שמרגע שגובתה בחוסנה הפיננסי של חברת האחזקות, הסיכון של חברת הבת להחדל בחובותיה נמוך פחות באופן ניכר. הערבות דומה לפרט אחד שמתייצב לאחר אחר בהלוואה.
