הדולר האמריקאי אינו מהווה סכנה מיידית לאבד את סטטוס המטבע במילואים. חלק מהפרשנים הפיננסיים מנבאים ללא הפסקה את אובדן הדולר האמריקאי כמטבע העתודה הבינלאומי העיקרי. המבקרים מציינים את ניסיונה של סין לדחוף את היואן שלה למצב מטבע. הם גם אומרים כי הקלות כמותיות של ארה"ב והגירעונות התקציביים הגדולים ישפיעו בסופו של דבר על זול הדולר כך שהוא כבר לא מטבע העתודה.
למרות תחזיות אלה לגבי נפילתו של הדולר האמריקני, נראה כי אבדון וקדרות לעולם לא יחלפו. במקום זאת, הדולר האמריקני התחזק משמעותית במהלך 2014 עד 2015 בעקבות רוח גבית כלכלית ביוון, סין ובמקומות אחרים ברחבי העולם. בנקודת זמן זו נראה כי הקריאות למותו של הדולר אינן מבוססות.
עליית הדולר האמריקני
הדולר האמריקני נהנה ממעמד כמטבע המוביל מזה עשרות שנים. בעקבות מלחמת העולם השנייה, מדינות בולטות חתמו על הסכם ברטון וודס, ששלט במדיניות המוניטרית הבינלאומית עד 1971. בתנאי הסכם זה, ארצות הברית הסכימה להחליף דולרים אמריקאיים בזהב בשיעור קבוע של 35 $ לאונקיה. המטבעות של מדינות אחרות נקבעו אז לדולר האמריקני בגבול חריגה של 1%. ההסכם הקים גם את קרן המטבע הבינלאומית (IMF) ואת הבנק העולמי. קרן המטבע הבינלאומית הוקמה במטרה לפקח על שערי החליפין ולהלוואת עתודות מטבע למדינות עם גירעונות סחר.
מערכת זו נותרה על כנה עד 1971, אז נטשה ארה"ב את תקן הזהב. ריצ'רד ניקסון התייחס לנושאים עם ריצת זהב פוטנציאלית ואינפלציה פנים על ידי יצירת תוכנית כלכלית חדשה עם יועציו. ניקסון פנה לאומה ב- 15 באוגוסט 1971 וקבע כי נטישת תקן הזהב תקל על האינפלציה ותסייע לאבטלה.
מערכת הפוסט-ברטון וודס היא אחת משערי החליפין הצפים. הדולר האמריקני נותר עדיין כמטבע העתודה גם לאחר סיום מערכת ברטון וודס. בשונה ממדינות רבות אחרות, הדולר האמריקני לא הופחת מעולם, והשטרות שלו מעולם לא בוטלו. זו אחת הסיבות לכך שהדולר האמריקני שומר על מעמד מועדף.
עלייתו של היואן הסיני?
אלה המנבאים את נפילת הדולר האמריקני מצביעים על סין כחשש גדול. סין דוחפת בכוח להעלות את הרנמינבי, או היואן, למעמד של מטבע מילואים. על ידי קבלת מעמד רזרבה, בנקים מרכזיים עשויים להתחיל להגדיל את אחזקות היואן שלהם. ממשלת סין טוענת את התיק בפני קרן המטבע הבינלאומית. עליו להוכיח כי היואן זמין לשימוש בשווקים בינלאומיים. סין דנה בפתיחת השווקים שלה להשקעות בינלאומיות.
עם זאת, סין החליטה באופן לא צפוי פיחות של היואן באוגוסט 2015. במהלך שהפתיע את השווקים הבינלאומיים, סין פיחה את היואן, וגרמה להפסד הגדול ביותר ליום אחד מזה 20 שנה. נראה כי הדבר מתנגש עם ניסיונותיה להפוך למטבע מילואים.
ממשלת סין קובעת כי הפיחות יאפשר למטבע להיות מונע יותר בשוק. היואן צבר כוח במהלך העשור הקודם. יש הסבורים כי הפיחות נועד להפוך את היצוא הסיני לזול יותר. לא ברור איזו השפעה תהיה הפיחות על ההצעה להפוך למטבע עתודה.
חוזק המשך של הדולר האמריקני
המשך כוחו של הדולר האמריקני הוא האינדיקטור העיקרי לכך שהוא לא מאבד את מצב המטבע במילואים בזמן הקרוב. הדולר האמריקאי עלה בערכו סביב 10% מינואר עד אוגוסט 2015. עליית ערך זו נובעת מהמשך החוזק בכלכלה האמריקאית. סוגיות עם אירופה ומדינות אחרות ברחבי העולם הפכו את ארה"ב למקלט בטוח כלכלי. זה תומך בערך הדולר האמריקני.
הדולר האמריקני ממשיך להיות גם מטבע הבחירה בעסקאות מט"ח. בערך 90% מעסקאות המט"ח היו מעורבים בדולר האמריקני בשנת 2013. יותר מ- 80% ממימון הסחר הבינלאומי נערך גם בדולרים אמריקניים. נתונים סטטיסטיים אלה משקפים את המשך הדומיננטיות של הדולר. כל חשש לאובדן סטטוס עתודות המטבע לדולר האמריקאי ניתן להמתין לתקופה הנראית לעין.
