מהי תקופת הערכה?
תקופת הערכת השווי היא תקופת הזמן בסוף פרק זמן נתון שבמסגרתו נקבע שווי עבור אופציות השקעה משתנות. הערכה היא חישוב ערך המוצר והיא נעשית בדרך כלל על ידי שמאים בסוף כל יום עסקים.
הבנת תקופת ההערכה
תקופת ההערכה חלה על מוצרי השקעה כמו קצבה משתנה ופוליסות ביטוח חיים מסוימות.
קצבאות הינן מוצרים פיננסיים המציעים למשקיעים מקור הכנסה במהלך הפרישה. קצבה משתנה הם מוצרי קצבה המספקים תשלומים והם משתנים תלויים בערך השקעות הקצבה. שווי החוזה של קצבה משתנה יהיה תלוי בביצועי השקעות אלה. בעל הקצבה יכול לבחור את מוצרי ההשקעה שלו ולייעד אחוזים או סכומי דולר שלמים לעבר רכבי ההשקעה השונים.
קצבה משתנה מציעה פוטנציאל להרווחים גדולים יותר ולתשלומים גדולים יותר, אך בגלל הערכת היומיום לקצבאות משתנות כרוך בסיכון רב יותר מאשר קצבאות מסוגים אחרים, כגון קצבות נדחות קבועות.
חישוב ערכים בהווה ובעתיד
כאשר חושבים על הערכת שווי, מועיל להבין את התהליך. בכל הנוגע להערכת שווי וקצבאות, ישנן נוסחאות ערך נוכחיות ועתידיות.
הערך הנוכחי של קצבה הוא הערך של היום של תשלומים עתידיים מקצבה כשמדובר בשיעור תשואה או שיעור ניכיון מוגדר. תזרימי המזומנים העתידיים של הקצבה נחתכים בשיעור ההיוון. ככל ששיעור ההיוון גבוה יותר, כך הערך הנוכחי של הקצבה נמוך יותר.
חישוב זה מסתמך על הרעיון של ערך הזמן של הכסף, האומר שכעת דולר שווה יותר מדולר שנצבר מאוחר יותר. משמעות מושג זה היא כי קבלת כסף כיום שווה יותר מאשר קבלת אותו סכום כסף בעתיד מכיוון שניתן להשקיע את הכסף כיום בשיעור תשואה נתון. לדוגמה, קבלת סכום חד פעמי של 10, 000 דולר כיום שווה יותר מאשר לקבל 1, 000 דולר לשנה במשך עשר שנים. סכום חד פעמי, אם יושקע היום, יהיה שווה יותר בסוף העשור מאשר השקעות מצטברות של 1, 000 דולר כל אחת. זה נכון גם אם מושקע באותה ריבית.
הכרת הערך העתידי (FV) של נוסחת קצבה רגילה מועילה כאשר משקיע יודע כמה הם יכולים להשקיע בתקופה לפרק זמן מסוים ורוצה לברר כמה יהיה להם בעתיד. FV הוא גם ידע שימושי בעת ביצוע תשלומים על הלוואה: זה עוזר בחישוב העלות הכוללת של ההלוואה. חישוב הערך העתידי של הקצבה מחייב חישוב הערך העתידי של כל תזרים מזומנים לאורך פרק זמן. לקצבאות יש מספר תזרימי מזומנים. חישוב הערך העתידי מחייב לקחת את הערך של כל תזרים מזומנים, לחשב את ההשקעה המקורית ואת הריבית המקורית, ולהוסיף ערכים אלה יחד בכדי לקבוע את הערך העתידי שנצבר.
