ערך הוא הערך הכספי, המהותי או המוערך של נכס, טובין או שירות. "ערך" מצורף למספר רב של מושגים הכוללים שווי בעלי מניות, שווי חברה, שווי הוגן, ערך ספר, שווי ארגוני, שווי נכסי נטו (שווי שוק), שווי שוק, שווי שוק פרטי, מלאי ערך, השקעה בשווי, ערך מהותי, ערך מוסף, ערך מוסף כלכלי, שרשרת ערך, הצעת ערך ואחרים. חלק מהתנאים הם ז'רגון עסקי ידוע, וחלקם מונחים רשמיים לתקני חשבונאות וביקורת לדווח לנציבות ניירות ערך (SEC).
פירוק ערך
פרק זה ידון בערך של חברה לעומת הערכת שווי של חברה. שני מונחים אלה משמשים לרוב לסירוגין, אך עבור המשקיעים שווי החברה הוא מספר, ואילו הערכת שווי מתבטאת כמכפיל לרווח, EBIT, תזרים מזומנים או מדד תפעולי אחר. במימון תאגידי, שווי החברה נגזר לרוב באמצעות ניתוח תזרים מזומנים מוזל (DCF), מודל אשר למעשה מהווה הנחות תזרים מזומנים של החברה עד היום. התוצאה תהיה בעלת ערך מהותי - מספר, בין אם במאות אלפים, מיליונים או מיליארדים. לאחר מכן ניתן לחשב את הערך למניה של החברה על ידי חלוקת השווי פשוט במניות המצטיינות.
"מה הערכת השווי של החברה?" אינה אותה שאלה כמו "מה הערך של המשרד?" הערכת השוק תהיה כפולה של מחיר המסחר הנוכחי לרווח למניה (EPS), למשל, מחיר המניה לערך בספרים למניה, או מכפיל מחיר אחר. שימוש בכפולות מחיר מאפשר השוואות הערכה בין קבוצות עמיתים. משקיע לא יכול להיות הגיוני כי שווי חברת A הוא 4 מיליארד דולר, ופירמה B היא 9 מיליארד דולר. בכדי לקבל החלטת השקעה מושכלת יותר, מוטב כי המשקיע יידע כי הערכת השווי של חברת A היא 15x EPS, ופירמה B היא 18x EPS.
השוואת ערך פנימי וערך שוק להזדמנויות סחר
הערכת הערך המהותי של חברה (ולכן, ערך למניה) ואז השוואה בין מספרים אלה לערך השוק הנוכחי של נייר ערך יכולה להוביל להזדמנויות מסחר. לדוגמה, אם שווי החברה מוערך בכ -50 דולר למניה, אך המניה נסחרת בכ -35 דולר למניה בשוק, משקיע עשוי לשקול להמשיך לאורך המניה. מצד שני, אם המניה נסחרת במחיר של 85 דולר למניה, הרבה מעבר לערך המהותי, המשקיע יכול לשקול לקצר את המניה.
