מהן קרנות הון סיכון?
קרנות הון סיכון הן קרנות השקעה המנהלות את כספם של משקיעים המחפשים הון פרטי בהקמה ועסקים קטנים ובינוניים בעלי פוטנציאל צמיחה חזק. השקעות אלה מאופיינות בדרך כלל כהזדמנויות בעלות סיכון גבוה / תשואה גבוהה.
בעבר, השקעות הון סיכון היו נגישות רק לבעלי הון סיכון מקצועיים, אם כי כעת למשקיעים מוסמכים יש יכולת גדולה יותר לקחת חלק בהשקעות הון סיכון.
הבנת קרנות הון סיכון
הון סיכון הוא סוג של מימון הון שמעניק לחברות קטנות יזמיות או אחרות יכולת לגייס מימון. קרנות הון סיכון הן כלי השקעה פרטיות המבקשות להשקיע בחברות עם פרופילי סיכון / תשואה גבוהה, בהתבסס על גודל החברה, נכסיה ושלב פיתוח המוצר.
קרנות הון סיכון שונות מקרנות נאמנות וקרנות גידור בכך שהן מתמקדות בסוג מסוים מאוד של השקעה בשלב מוקדם. כל החברות המקבלות השקעות הון סיכון הן בעלות פוטנציאל צמיחה גבוה, הן מסוכנות ואופק השקעה ארוך. קרנות הון סיכון לוקחות תפקיד פעיל יותר בהשקעותיהן על ידי מתן הנחיות ולעתים קרובות החזקת מושב דירקטוריון.
לקרנות הון סיכון יש תשואות תיק הדומות לגישת משקולות להשקעה. רבים מהקרנות הללו מבצעים הימורים קטנים על מגוון רחב של חברות סטארט-אפ צעירות, מתוך אמונה שלפחות אחת תשיג צמיחה גבוהה ותגמל את הקרן בתשלום גדול יחסית בסוף. זה מאפשר לקרן להפחית את הסיכון שחלק מההשקעות יתקפלו.
חברות קרנות הון סיכון
בעלי הון סיכון וחברות הון סיכון מממנים את כל סוגי העסקים השונים מחברות דוטקום ועד חברות ביו-טק וחברות מימון עמיתים לעמית. בדרך כלל הם פותחים קרן, גוזלים כסף מאנשים, חברות וקרנות אחרות בעלות השווי הגבוה, ומשקיעים את הכסף הזה במספר חברות הזנק קטנות יותר.
קרנות הון סיכון מגייסות יותר כסף מאי פעם. על פי נתונים פיננסיים וחברת התוכנה PitchBook, ענף ההון סיכון השקיע 130.9 מיליארד דולר בסטארט-אפים אמריקאים בסוף 2018. המספר הכולל של עסקאות הון סיכון השנה הסתכם ב -8, 948 - שיא כל הזמנים, כך דיווח PitchBook. שתיים מהעסקאות הגדולות של השנה כללו סבב השקעה של 1.3 מיליארד דולר במשחקי Epic, כמו גם סדרת ה- F בסך 871.0 מיליון דולר של Instacart.
בדו"ח צוין גם עלייה בגודל הקרנות, כאשר גודל הקופה החציונית מסתכם בכ- 82 מיליון דולר, בעוד 11 קרנות נסגרו את השנה בהתחייבויות של מיליארד דולר כולל התחייבויות של טייגר גלובל, בסמר פרטנרס ו- GGV.
Takeaways מפתח
- קרנות הון סיכון מנהלות את כספם של משקיעים שרוצים הון עצמי פרטי בהקמה ועסקים קטנים ובינוניים. בניגוד לקרנות נאמנות וקרנות גידור, קרנות הון סיכון מתמקדות בהשקעות בשלב מוקדם, וחברות צמיחה גבוהה המסוכנות, ויש להם אופקי השקעה ארוכים. קרנות הון סיכון נחשבות לכספי זרעים או הון בשלב מוקדם. המשקיעים מניבים תשואה כאשר חברת תיקים יוצאת, בין אם באמצעות הנפקה, מיזוג או רכישה.
הפעלת קרן הון סיכון
השקעות הון סיכון נחשבות כהון סיד, הון בשלב מוקדם או מימון בשלב הרחבה, תלוי בפדיון העסק בעת ההשקעה. עם זאת, ללא קשר לשלב ההשקעה, כל קרנות ההון סיכון פועלות באופן זהה.
השקעה בהון סיכון נחשבת להון זרע או להון בשלב מוקדם.
כמו כל הקרנות, קרנות הון סיכון חייבות לגייס כסף לפני ביצוע השקעות. תשקיף ניתן למשקיעים פוטנציאליים של הקרן שאחר כך מחייבים כסף לקרן ההיא. כל המשקיעים הפוטנציאליים המתחייבים נקראים על ידי מפעילי הקרן וסכומי ההשקעה האישיים סופיים.
משם, קרן ההון סיכון מבקשת השקעות הון פרטיות שיש בהן פוטנציאל לייצר תשואות חיוביות עבור משקיעיה. פירוש הדבר בדרך כלל שמנהל או מנהלי הקרן בודקים מאות תוכניות עסקיות בחיפוש אחר חברות בעלות צמיחה גבוהה. מנהלי הקרנות מקבלים החלטות השקעה על סמך התשקיף והציפיות של משקיעי הקרן. לאחר ביצוע השקעה, הקרן גובה דמי ניהול שנתיים של כ -2%, וכמה קרנות עשויות שלא לגבות עמלה. דמי הניהול מסייעים בתשלום שכרו והוצאותיו של בן הזוג הכללי. לעיתים, עמלות בגין קרנות גדולות עשויות להיות מחויבות רק על הון מושקע או ירידה לאחר מספר מסוים של שנים.
החזר קרן ההון סיכון
משקיעים של קרן הון סיכון מניבים תשואות כאשר חברת תיקים יוצאת, אם בהנפקה או במיזוג ורכישה. אם נעשה רווח מהאקזיט, הקרן גם שומרת על אחוז מהרווחים - בדרך כלל סביב 20% - בנוסף לדמי הניהול השנתיים.
למרות שהתשואה הצפויה משתנה בהתאם לתעשייה ולפרופיל הסיכון, קרנות הון סיכון בדרך כלל מכוונות לשיעור תשואה פנימי ברוטו סביב 30%.
