דרך חלק גדול משוק השוורים הנוכחי במניות בארה"ב, אחת המסחר הקלות ביותר הייתה תנודתיות קצרה. אמר דרך אחרת, היות ותנודתיות ארוכה, סחר שזמין באמצעות עשרות מוצרים הנסחרים בבורסה (ETP), הייתה אסטרטגיה מפסידה.
הביצועים של אסטרטגיות תנודתיות ארוכות רבות, שרבות מהן נגישות באמצעות שטרות הנסחרים בבורסה (ETN), היו איומים. למען האמת, לא ניתן לומר כי כמה מה- ETPs עם הביצועים הגרועים ביותר בשוק השור הנוכחי הם מוצרי תנודתיות ארוכים. זה השתנה השנה, בזכות עלייה במדד Cboe Volatility Index (VIX), המכונה גם "מדד הפחד". מצביע?)
קחו בחשבון זאת: ישנם למעלה מ- 2, 200 תעודות סל, כולל תעודות סל וקרנות נסחרות בבורסה (תעודות סל), הנסחרות בשנה שעברה בארה"ב, רק תשעה הם רווחים ספורטיביים של לפחות 50%, ומתוכם תשעה, שמונה אסטרטגיות תנודתיות ארוכות. מוקדם יותר השנה היפוך התנודתיות היה כה חמור, עד כי הוסנמו תעודות סל תנודתיות הפוכות, מה שהוביל לסיום ה- VelocityShares Daily Inverse VIX לטווח קצר ETN (XIV).
חזרתו של סחר התנודתיות הארוך הובילה מהלכים אחרים בקרב מנפיקי תעודות הסל. בסוף פברואר הודיעה חברת ProShares, המנפיקה הגדולה ביותר של תעודות סל הפוכות ומונפות, על שינויים ביעדי ה- FutShours Ultra VIX Futures ETF (UVXY) ו- ProShares Short VIX Futures ETF (SVXY). ProXares אומר כי UVXY "תשנה את יעד ההשקעה שלה כדי לחפש תוצאות (לפני עמלות והוצאות) שתואמות פעם וחצי (1.5X) את הביצועים של מדד S&P 500 VIX לטווח קצר לטווח ארוך ליום אחד". המטרה הקודמת של UVXY הייתה לספק כפול מהתשואות של מדד זה. המטרה של SVXY שונתה ל 0.5x מההיפוך היומי של מדד S&P 500 VIX לטווח קצר לטווח קצר, מטרה קודמת של פי 1 מההיפוך היומי של מדד זה.
הצד השני של המטבע הוא שחלק מהתעודות המקומיות בתנודתיות זינקו. לדוגמה, ה- REX VolMAXX Long VIX Futures Strategy ETF (VMAX) כמעט והוכפל השנה והקפיא על 88.25% שהושגה על ידי UVXY ביותר מ- 1, 000 נקודות בסיס. מכשיר ה- VelocityShares Daily 2x VIX לטווח קצר לטווח קצר (TVIX), מחזה מנוף כפול על חוזים עתידיים לטווח קצר של CBOE VIX, עולה כמעט 79% בשנה האחרונה, מה שהופך אותו למגזין ETP השלישי עם הביצועים הטובים ביותר בארה"ב מאחורי VMAX ו- UVXY.
ישנם סוחרים שלא התביישו להמר כי התנודתיות תפגע. SVXY, משחק תנודתיות קצרצר, רכש נכסים חדשים בסך 2.49 מיליארד דולר ברבעון הראשון, והיה טוב לסכום התשיעי הטוב ביותר מבין תעודות המקלט הרשומות בארה"ב. SVXY נמוך ב -3.3% מתחילת מרץ מכיוון שה- VIX גבוה יותר ב -2.8% לאורך אותו טווח. (לפרטים נוספים ראו: תעודות סל VIX: סחר מסוכן בוול סטריט בנושא התנודתיות .)
