מה זה מסחר בכביסה
סחר בכביסה הוא תהליך בו סוחר קונה ומוכר נייר ערך לצורך המטרה המפורשת של הזנת מידע מטעה לשוק. במצבים מסוימים, עסקאות שטיפה מתבצעות על ידי סוחר ומתווך המתכתבים זה בזה, ובפעמים אחרות עסקאות שטיפה מתבצעות על ידי משקיעים המשמשים כקונה והן כמוכר נייר הערך. סחר בכביסה אינו חוקי על פי החוק האמריקני, ומס הכנסה מונע ממשלמי המסים לנכות הפסדים הנובעים מעסקאות שטיפה מההכנסה החייבת שלהם.
יסודות המסחר בכביסה
המסחר בכביסה נאסר לראשונה על ידי הממשלה הפדרלית לאחר העברת חוק חילופי הסחורות בשנת 1936, חוק שתיקן את חוק החוזים העתידיים על הגרגרים וחייב גם את כל סחר הסחורות להתרחש בבורסות מוסדרות. לפני הגיוס שלהם בשנות השלושים של המאה הקודמת, סחר בכביסה היה דרך פופולרית עבור מניפי מניות כדי לאותת כוזב על עניין במניה בניסיון לשאוב את הערך, כך שמניפולאטורים אלה יוכלו להרוויח כסף בקיצור המניה.
תקנות נציבות הסחר העתידי של סחורות (CFTC) אוסרות גם על מתווכים להרוויח מסחר בכביסה, גם אם לטענתם לא היו מודעים לכוונות הסוחרים. על כן, על מתווכים לבצע בדיקת נאותות על לקוחותיהם כדי לוודא שהם קונים מניות בחברה לצורך בעלות משותפת מועילה.
למס הכנסה יש גם תקנות נוקשות כנגד מסחר בכביסה, ומחייב את הנישומים להימנע מנכות הפסדים הנובעים ממכירות שטיפה. מס הכנסה מגדיר מכירת שטיפה ככזו שמתרחשת תוך 30 יום מרגע קניית האבטחה, ומביאה להפסד.
מסחר בכביסה ומסחר בתדירות גבוהה
המסחר בכביסה חזר לכותרות בשנת 2013, בדיוק לאחר שהתופעה של מסחר בתדירות גבוהה התפשטה. סחר בתדירות גבוהה הוא הנוהג של שימוש במחשבים סופר מהירים וחיבורי אינטרנט במהירות גבוהה לביצוע של עשרות אלפי עסקאות בשנייה.
החל משנת 2012 הודיע נציב נציבות המסחר העתידי על סחורות, ברט צ'ילטון, על כוונתו לחקור את ענף המסחר בתדירות גבוהה בגלל הפרות של חוקי מסחר בכביסה, בהתחשב כמה קל יהיה לחברות עם טכנולוגיה זו לחוקק מסחר בכביסה תחת הרדאר.
בשנת 2013 האשימה נציבות ניירות ערך (SEC) את Wedbush Securities בגין אי "לשמור על בקרה ישירה ובלעדית על הגדרות בפלטפורמות המסחר המשמשות את לקוחותיה", כישלון שאפשר לכמה סוחרי התדרים הגבוהים לעסוק בעסקי שטיפה ו התנהגות אסורה ומניפולטיבית אחרת.
כמו כן, נמצא כי מסחר בכביסה ממלא תפקיד במסחר בבורסות cryptocurrency. על פי מחקר של מכון השקיפות Blockchain, כ -80% מ -25 צמדי המסחר המובילים עבור ביטקוין בבורסות cryptocurrency בשנת 2018 נסחרו בכביסה.
Takeaways מפתח
- מסחר בכביסה הוא סוג בלתי חוקי של סחר בו מתווך וסוחר מתאגדים להרוויח על ידי הזנת מידע מטעה לשוק. חברות סחר בתדירות גבוהה ובורסות cryptocurrency משתמשות במסחר בכביסה כדי לתפעל מחירים.
דוגמאות למסחר בכביסה
עסקאות שטיפה הינן למעשה עסקאות המבטלות זו את זו ואין להן ערך מסחרי, ככאלה. אבל הם משמשים במגוון מצבי מסחר.
לדוגמה, השתמשו בעסקות שטיפה בשערוריית LIBOR כדי לשלם מתווכים שעשו מניפולציות על לוחות ההגשה של LIBOR עבור הין היפני. על פי ההאשמות שהוגשו על ידי רשויות הכספים בבריטניה, סוחרי UBS ניהלו תשעה עסקאות שטיפה עם חברת תיווך בכדי לייצר עמלות של 170, 000 פאונד כפרס למשרד בגין תפקידה במניפול בשיעורי LIBOR.
ניתן להשתמש בעסקי שטיפה גם ליצירת נפחים מזויפים למניה ולשאיבת מחירו. נניח שסוחר XYZ וחברת תיווך משתלבים לקנות ולמכור במהירות מניות ABC. כאשר הם מבחינים בפעילות במניה, סוחרים אחרים עשויים להכניס כסף ל- ABC בכדי להרוויח מתנועות המחירים שלה. לאחר מכן XYZ מכנס את המניה ובכך מרוויח מתנועת המחירים כלפי מטה.
