השתלטות עוינת מתרחשת כאשר חברה אחת (המכונה החברה הרוכשת או "הרוכשת") מפנה את כוונתה לרכוש חברה אחרת (המכונה חברת היעד או "היעד") למרות התנגדויות מדירקטוריון חברת היעד. השתלטות עוינת היא ההפך מהשתלטות ידידותית, בה שני הצדדים לעסקה מסכימים ופועלים בשיתוף פעולה לקראת התוצאה.
רכישת חברות שרודפות השתלטות עוינת תשתמש בכל מספר של טקטיקות בכדי להשיג בעלות על היעד שלהן. אלה כוללים מתן הצעה במכרז ישירות לבעלי המניות או התמודדות עם פרוקסי להחלפת הנהלת חברת היעד. כדי להגן על עצמה מפני הרוכש, חברת יעד יכולה גם לפרוס מגוון אסטרטגיות. כמה מהטקטיקות המפורסמות יותר בצבעוניות הן ההגנה של פק-מן, ההגנה של תכשיט הכתר או המצנח הזהוב.
להלן שלוש דוגמאות לכמה מההשתלטות העוינת הגדולה ביותר בכל הזמנים והאסטרטגיות בהן משתמשים חברות כדי להשיג את העליונה.
קראפט פודס בע"מ ו- Cadbury PLC
בספטמבר 2009, אירנה רוזנפלד, מנכ"לית קראפט פודס בע"מ (KHC), הודיעה בפומבי על כוונותיה לרכוש את חברת הקונדיטוריה הבכירה של בריטניה, קדברי PLC. קראפט הציע ליצרנית שוקולד חלב חלבי 16.3 מיליארד דולר, עסקה שנדחתה על ידי סר רוג'ר קאר, יו"ר קדברי. קאר הקים מייד צוות הגנה השתלט על עוינות, שתייג את הצעתו של קראפט לא מושכת, לא רצויה ולא מעריכה. הממשלה אף נכנסה לקלחת. מזכיר העסקים של בריטניה, לורד מנדלסון, אמר כי הממשלה תתנגד לכל הצעה שלא מעניקה לקונדיטור הבריטי הידוע את הכבוד המגיע לו.
קראפט לא נפגעה והגדילה את הצעתה בשנת 2010 לכ -19.6 מיליארד דולר. בסופו של דבר, קדברי נענה ובמארס 2010 סיימו שתי החברות את ההשתלטות. עם זאת, הקרב השנוי במחלוקת נתן השראה לשיפוץ בכללים הנוגעים לאופן בו חברות זרות רוכשות חברות בבריטניה. הדאגה העיקרית הייתה היעדר השקיפות בהצעתו של קראפט ומה היו כוונותיה לקדברי לאחר הרכישה.
InBev ו- Anheuser-Busch
ביוני 2008 הציעה חברת המשקאות האירו-ברזילאית, InBev, הצעה בלתי מבוקשת למבשלת הבירה האמריקאית האיקונית, Anheuser-Busch. InBev הציעה לרכוש את Anheuser-Busch תמורת 65 דולר למניה בעסקה שערכה את היעד שלה ל -46 מיליארד דולר.
ההשתלטות הפכה במהירות לעוינת כששני הצדדים סחרו בתביעות והאשמות. ב- InBev הגישו את פיטוריו של כל דירקטוריון אנחוסר-בוש כחלק ממאבק שלוח על השליטה בחברה. העסקה קיבלה איכות דמוי אופרת סבון, משום שהיא התייחסה לבני משפחת בוש זה נגד זה בגלל השליטה בחברה בת ה -150 שנה. בסופו של דבר, InBev העלתה את הצעתה ל -52 מיליארד דולר או 70 דולר למניה, סכום שהניע את בעלי המניות לקבל את העסקה. לאחר הרכישה הפכה החברה המשולבת ל- Anheuser-Busch Inbev (BUD). בשנת 2016, החברה הכבידה את שריר הרכישה שלה שוב, והתמזגה עם מתחרה SABMiller בעסקה בשווי 104.3 מיליארד דולר, אחד המיזוגים הגדולים בהיסטוריה.
תאגיד Sanofi-Aventis ו- Genzyme
אחת הסיבות לחברה הרוכשת לכוון חברה אחרת בהשתלטות עוינת היא להשתמש ברכישה להשגת טכנולוגיה או מחקר יקר. אסטרטגיה זו יכולה לעזור לקדם את יכולתה של החברה הרוכשת להיכנס לשווקים חדשים. זה היה המקרה בשנת 2010 כאשר חברת התרופות הגדולה בצרפת, סנופי-אוונטיס (SNY), החליטה לרכוש את חברת הביוטק האמריקאית, Genzyme Corporation.
בזמנו פיתחה גנזים מספר תרופות לטיפול בהפרעות גנטיות נדירות. בביוטק היו עוד כמה תרופות בצנרת המחקר והפיתוח שלה. סנופי-אוונטיס השתוקקה להרחיב את נוכחותה במה שלדעתה הייתה נישה משתלמת וראתה בגנזים יעד השתלטות עיקרי.
לאחר שפנה מספר פעמים להנהלת ג'נזים בהצעת השתלטות ידידותית והודחה מחדש, החליטה סנופי-אוונטיס להגביר את הלחץ על ידי התחלת השתלטות עוינת. מנכ"ל סנופי-אוונטיס, כריס ויהבכר, החל לחזר ישירות אחרי בעלי המניות הגדולים של ג'נזים, ונפגש עימם באופן פרטי בכדי לאסוף תמיכה לרכישה.
האסטרטגיה עבדה, ותשעה חודשים לאחר ההצעה הראשונה רכשה סנופי-אוונטיס את ג'נזים בהצעה מזומנת של 20.1 מיליארד דולר. החברה ממתיקה את העסקה בכך שהציעה לבעלי המניות זכויות בעלות תנאי. תשלומי בונוס אלה קשורים לביצועי המכירות של התרופות החדשות ביותר של ג'נזים ויכולים להציע לבעלי המניות תשלומים נוספים בסך 3.8 מיליארד דולר.
