לעתים קרובות תאגידים צריכים לגייס מימון חיצוני, או מימון הון, כדי להרחיב את עסקיהם לשווקים או למיקומים חדשים, להשקיע במחקר ופיתוח, או כדי להדוף את התחרות. ובעוד חברות אכן שואפות להשתמש ברווחים מפעילות עסקית שוטפת למימון פרויקטים מסוג זה, לרוב עדיף לחפש מלווים או משקיעים חיצוניים. למרות כל ההבדלים בין אלפי החברות בעולם במגזרי התעשייה השונים, ישנם רק מקורות מעטים של כספים העומדים לרשות כל החברות.
1. הכנסות שמורות
חברות קיימות כדי להרוויח על ידי מכירת מוצר או שירות תמורת יותר ממה שעולה לייצר. זהו המקור הבסיסי ביותר לכספים עבור כל חברה ובתקווה השיטה שמכניסה הכי הרבה כסף, והיא ידועה כרווחיות. ניתן להשתמש בכספים אלה כדי לתגמל את בעלי המניות בצורה של תשלומי דיבידנד או רכישת מניות, אך משמשים גם להשקעה בפרויקטים ולהצמיחת העסק.
2. הון חוב
כמו אנשים פרטיים, חברות יכולות ללוות כסף. ניתן לעשות זאת באופן פרטי באמצעות הלוואות בנקאיות, או שזה יכול להיעשות בפומבי באמצעות הנפקת חוב. הנפקות חוב אלה מכונות אג"ח ארגוניות, המאפשרות למספר רב של משקיעים להפוך למלווים (או נושים) לחברה. החיסרון בהלוואת הכסף הוא הריבית שיש לשלם למלווה, כאשר אי תשלום ריבית או החזר הקרן יכול לגרום למחדל או לפשיטת רגל. עם זאת, הריבית שמשולמת על החוב ניתנת לניכוי מס ועולה פחות ממקורות הון אחרים.
3. הון עצמי
חברה יכולה לייצר כסף על ידי מכירת חלק מעצמה בצורה של מניות למשקיעים, המכונה מימון מניות. היתרון בכך הוא שהמשקיעים אינם זקוקים לתשלומי ריבית כמו שקיימים בעלי אגרות חוב. החיסרון הוא שרווחים נוספים מתחלקים בין כל בעלי המניות. יתרה מזאת, לבעלי המניות בהון יש זכויות הצבעה, מה שאומר שחברה מחליטה או מדללת חלק משליטת הבעלות שלה ככל שהיא מוכרת מניות נוספות.
אילו מקורות מימון זמינים לחברות?
בעולם אידיאלי, חברה הייתה מכניסה את כל המזומנים שלה פשוט על ידי מכירת סחורות ושירותים ברווח. אבל, כמו שאומר האמרה הישנה, "אתה צריך להוציא כסף כדי להרוויח כסף", וכמעט כל חברה צריכה לגייס כספים בשלב מסוים כדי לפתח מוצרים ולהתרחב לשווקים חדשים.
בעת הערכת חברות, חשוב ביותר לבדוק את היתרה של מקורות המימון העיקריים. לדוגמה, יותר מדי חובות עלולים לגרום לחברה לצרות. מצד שני, ייתכן שחברה חסרה סיכויי צמיחה אם היא לא תשתמש בכסף שהיא יכולה ללוות. אנליסטים פיננסיים ומשקיעים מחשבים לעיתים קרובות את עלות ההון הממוצעת המשוקללת (WACC) כדי להבין כמה החברה משלמת על מקורות המימון המשולבים שלה. למידע נוסף על הערכת חברות, עיין במדריך שלנו: ניתוח מבוא בסיסי .
