היה זה יום שישי בערב באוגוסט 2011. אנשי מקצוע בתחום האוצר הוחזקו ערים לאחר ש- Standard & Poor's הודיעו כי היא מורידה את דירוג החוב האמריקני מ- AAA ל- AA +. החדשות שיגרו גלי הלם ברחבי העולם, והרטטות הללו הורגשו ביתר שאת ביום שני שלאחר מכן, מה שהשאיר את השוק למטה מעל 6% בסוף היום. עם זאת, ירידת השוק הייתה שפירה בהשוואה למכות הבודדות שקיימו מניות מסוימות. סין הייתה הבאה אחריה על אבן החיתוך. ביום רביעי, 24 במאי 2017, הורידה חברת הדירוג מודי את דירוג האשראי במדינה ככל שהצמיחה האטה והחובות עלו. אז למה לאנשים אכפת מכך ומה משמעות הדירוגים האלה?
Takeaways מפתח
- דירוג ה- AAA של S&P הוא הגבוה ביותר המוקצה למנפיק חוב כלשהו והוא זהה לדירוג ה- Aaa שמונפק על ידי Moody's. דירוג ה- AAA מונפק לחובות בדרגת השקעה שיש להם רמת אשראי גבוהה עם היכולת החזקה ביותר להחזיר את המשקיעים. AA הדירוג מונפק על ידי S&P ודומה לדירוג ה- Aa1 שהונפק על ידי מודי'ס. הוא מגיע עם סיכון אשראי נמוך מאוד ומעיד כי למנפיק יש יכולת חזקה להחזיר.
דירוגי S&P
Standard & Poor's מדרג את החוב של מדינות וחברות על פי ציוני אותיות. המשרד יוצר את הדירוגים שלו על סמך מידע כמו דוחות שנתיים, מאמרי חדשות וניהול החברה. אנליסטים מ- S&P קובעים את המצב הכלכלי של החברה או המדינה ואת גורמים אחרים הקובעים.
ציוני האות שהחברה מקצה להם נעים בין א 'ל-ד' עם פלוסים ומינוסים כדי לציין עד כמה סביר שלווה ישיב את החוב שלו. דירוגים גבוהים יותר מגיעים עם אותיות משולשות, וציונים המגיעים עם פלוס טובים יותר מאלו עם מינוס.
מה המשמעות של AAA?
דירוג ה- AAA של S&P הוא הגבוה ביותר שניתן להקצות לכל מנפיק חוב. זהה לדירוג ה- Aaa שהונפק על ידי מודי. דירוג זה מוקצה לחובות בדרגת השקעה בעלי רמת אמינות גבוהה. למנפיקי החובות עם הדירוגים הגבוהים ביותר יש יכולת חזקה להחזיר את המשקיעים. העמדות הפיננסיות החזקות שלהם נותנות להם את הסיכוי הנמוך ביותר לברירת מחדל.
לארצות הברית היה דירוג AAA עד 2011 כאשר הורדה לאחור ל- A +. נכון לאוגוסט 2019, רק לקומץ מדינות היה הדירוג הגבוה ביותר של AAA כולל אוסטרליה, קנדה, פינלנד ונורבגיה. כפי שהיא נראית, רק שתי תאגידי אמריקה הם בעלי דירוג AAA החל מאוגוסט 2019: מיקרוסופט (MSFT) וג'ונסון אנד ג'ונסון (JNJ). המשמעות היא שהסיכוי לברירת המחדל של שתי החברות הללו לעומת ממשלת ארה"ב הוא נמוך יותר. הם רואים כבעלי סיכון אשראי נמוך בהרבה עם פרופילי חובות טובים יותר מהאומה כולה.
רק לקומץ מדינות יש דירוג AAA מ- S&P כולל אוסטרליה, קנדה, פינלנד ונורבגיה.
מה המשמעות של AA +?
דירוג AA + מונפק על ידי S&P ודומה לדירוג Aa1 שהונפק על ידי מודי'ס. דירוג זה איכותי ויורד לדירוג AAA. זה מגיע עם סיכון אשראי נמוך מאוד, למרות שסיכונים ארוכי טווח עשויים להשפיע על השקעות אלה. דירוג AA + נחשב לאחד הדירוגים לחובות בדרגת השקעה. מכיוון שהם חזקים כלכלית, השקעות המדורגות בדירוג AA + הן בעלות סיכוי גבוה להחזיר את חובותיהן, מה שהופך את הסיכוי לברירת מחדל נמוך מאוד.
נכון לאוגוסט 2019, דירוג ה- S&P לארצות הברית עדיין ישב על AA + עם תחזית יציבה. כאשר הורדה S&P את דירוג המדינה, תשואת האג"ח האמריקאית ל -10 שנים ירדה ב -0.2%, כלומר המשקיעים נהרו למעשה לשלומם של האוצר. העובדה שארה"ב - הכלכלה הגדולה בעולם - עברה מ- AAA ל- AA + בפעם הראשונה בהיסטוריה הייתה ממש עניין גדול. מבחינת קומתו, השפל לאחור היה כואב. מודי'ס, לעומת זאת, המשיכו לדרג את המדינה בדירוג Aaa, תוך ציטוט גם תחזית יציבה.
בשורה התחתונה
בין אם ההשקעה שלך מחזיקה בדירוג AAA או AA +, ההבדל לא ממש משנה. השוק היה נסער ורגשי, והתוצאה הייתה יום מונע בבהלה כמו סוף 2008. מה שתמיד חשוב במשחק הזה הוא הערכת שווי וסבלנות. היצמדות לפילוסופיה הפשוטה של קניית נכס מתחת לערכו המהותי לטווח הארוך תביא בסופו של דבר לתוצאות משביעות רצון. זו פילוסופיה שהיא אכן פשוטה להבנה, ובכל זאת קשה לביצוע עבור מרבית המשקיעים. אך יתכן שהשוק נותן למשקיעים הזדמנות נוספת לקבל חמדנות.
