שיעור הקופון של אגרות חוב הוא האחוז מערך הנקוב שיש לשלם כריבית בכל שנה. איגרות חוב עם שיעור קופון של אפס, אפוא, אינן משלמות שום ריבית. עם זאת, אין פירושו שהאיגרות החוב אינן מניבות רווח. במקום זאת, אג"ח קופון אפס מייצר תשואה בפדיון. משקיעי האג"ח בוחנים מספר גורמים בעת הערכת הרווחיות הפוטנציאלית של איגרת חוב נתונה. גורמי המפתח המשפיעים על רווחיות האג"ח הם ערך הנקוב, או נקוב, שיעור הקופון שלה ומחיר המכירה שלה.
הערך הנקוב של איגרת חוב הוא הערך המוצהר בהנפקה, בדרך כלל 100 דולר או 1, 000 דולר. שיעור הקופון תלוי ברובו בריבית הפדרלית. המשמעות היא שככל שהריבית עולה או יורדת, שווי השוק של אגרות החוב משתנה תלוי אם שיעורי הקופון שלהם גבוהים או נמוכים מהריבית הנוכחית.
לדוגמא, אג"ח בסך 1, 000 דולר המונפק בשיעור קופון של 4% משלם ריבית של 40 דולר בשנה ללא קשר למחיר השוק הנוכחי של האג"ח. אם שיעורי הריבית יעלו ל -6%, אג"ח שהונפקו לאחרונה בסכום של 1, 000 דולר משלמות ריבית שנתית של 60 דולר, מה שהופך את איגרות החוב של 4% פחות רצויות. כתוצאה מכך מחיר השוק של האג"ח ב -4% צונח כדי לפתות את הקונים לרכוש אותו, למרות שער הקופון הנמוך שלו.
אגרות חוב קופון
לאג"ח קופון אפס בדרך כלל יש מחיר שוק מופחת ביחס לערכו הנקוב מכיוון שעל הרוכש לשמור על בעלות על האג"ח עד לפדיון כדי להפוך רווח. אומרים על איגרת חוב שנמכרת בפחות משווי הנקוב שלה. אג"ח קופון אפס נקראות לרוב אג"ח ניכיון בגלל מחירן המוזל.
אמנם הפקת הכנסה מהשקעה מסוג זה דורשת קצת יותר סבלנות לעומת המקבילים הנושאים ריבית של האג"ח, אולם אגרות חוב קופון אפס יכולות להיות רווחיות ביותר. בנוסף, אגרות חוב מסוג זה הינן אפשרויות השקעה פשוטות ובתחזוקה נמוכה, המאפשרות למשקיעים לתכנן יעדים לחיסכון לטווח הארוך על ידי השקעה של סכומים קטנים יחסית הצומחים לאורך זמן רב יותר.
