מהו תמריץ מבוסס חשבונאות?
תמריץ מבוסס חשבונאות נועד לפצות את מנהלי התאגידים על סמך מדדי ביצוע כמו רווח למניה והתשואה להון. מדדי ביצועים אחרים בהם חברות נוהגות להשתמש בכדי לאמוד את ביצועי המנהלים, כוללים תזרים מזומנים, תשואה על הנכסים, הכנסות תפעוליות, הכנסה נטו ותשואה מוחלטת של בעלי המניות.
תוכניות תמריץ אלה הנמצאות בשימוש נרחב מבוססות על הרעיון שהמטרה העיקרית של הנהלת החברה היא להעלות את ערכי בעלי המניות לרמות הגבוהות ביותר האפשריות שלהם.
הבנת תמריצים מבוססי חשבונאות
תמריצים מבוססי חשבונאות בדרך כלל מתגמלים מנהלים מבצעים במזומן ומניות חברה או אופציות למניות עובדים. בחברות מכל הגדלים, שכר תמריצים מהווה בדרך כלל חלק משמעותי מתגמול המנהלים. חברות קובעות פרסי תמריץ שנתיים לעובדי דרג ותיקים באמצעות נוסחאות המבוססות על שלושת המרכיבים הבאים:
- רמת שכר אינדיבידואלית ביצועים כוללים ביצועי יחידה עסקית מסוימת
Takeaways מפתח
- תמריץ מבוסס חשבונאות נועד לפצות את מנהלי החברות על בסיס מדדי ביצועים. חברות יכולות להשתמש בשלל מדדים שונים עליהם ניתן לבסס בונוסים, לרבות רמות שכר אינדיבידואליות, מספרי ביצועים כלל-ארגוניים וביצועים המיוחדים ליחידה עסקית מסוימת. חלק מהנושאים לתוכניות אלה מאמינים שהם עשויים להציג ניגודי אינטרסים פוטנציאליים, על ידי קשירת ביצועי הפירמה לתשלומי השכר של המנהלים, העלולים לעורר החלטות בסיכון גבוה.
הצמיחה האקספוננציאלית בתמורה למנכ"ל
תמריצים מבוססי חשבונאות היו נושא למחקר זה כמה עשורים, שכן עסקים פיתחו את הגדרותיהם לגבי מהי הצלחה מסחרית וכיצד ניתן להשיג זאת בצורה הטובה ביותר. יישור יעדי עובדים ומנהלים עם יעדים של בעלי מניות על בסיס צעדים חשבונאיים נתפס כתהליך ישר לקביעת תגמול תמריצים.
המבקרים טענו שככל שמנהלים מקבלים פיצויים הולכים וגוברים עם תמריצי מניות של חברות, הם עודדו להתמקד בהשפעות לטווח הקצר על מחיר המניה ולא בתכנון לטווח הארוך וביציבות עסקית כללית. על פי נתוני מכון המדיניות הכלכלית, תגמול המנכ"ל גדל פי 90 משכר שכר העובדים הטיפוסי משנת 1978 עד 2014.
יתרונות וחסרונות של פיצוי מבוסס תמריץ
יש לבצע מקרים רבים לצורך תרגול זה, כולל היתרונות הבאים:
- הבונוסים ניתנים להפחתה ממס עבור החברה שמשלמת אותם מחוץ לאירועים אלה אינם מדללים את ההון העצמי. התוכניות הללו מיישרות את האינטרסים של בעלי המניות עם התמריצים של המנהל.
מצד שני, מתנגדי הפיצויים מבוססי תמריץ מציינים חסרונות רבים לנוהג זה, כולל העובדה שחישובי בונוס יכולים להיות מורכבים ביותר מכיוון שתכניות הפיצויים מסתמכות לרוב על ריבוי מדידות ביצועים. יתר על כן, ישנם סוגים רבים של פרסים, כגון תמריצים מבוססי מניות, תמריצים לטווח הארוך, ובונוסים לטווח הקצר.
גם המתנגדים מצביעים על כך שהמדדים הפיננסיים שבהם נעשה שימוש לא בהכרח משקפים שינויים בערך החברה. לדוגמא, חברה עשויה להציג צמיחה משמעותית ברווח למניה, ובמקביל לדכא את שווי החברה לבעלי המניות, באמצעות הפסדים יחסית ריאלית (דיבידנדים פחות הפסדי הון), או באמצעות תשואות ריאליות שליליות (תשואות מינוס אינפלציה).
לבסוף, קשירה לשכירים למנהלים לביצועי החברה עשויה לטפח החלטות בסיכון גבוה. אם הם נכשלים, ההנהלה אולי לא תזכה בבונוס, אך שכר הבסיס שלו נחסך. בינתיים, מחיר המניה של החברה עשוי לרדת בירידות, ובכך לפגוע במניות.
