איגרות חוב משופעות היא פשוט סוג חוב גבוה. מה מניות השבב הכחול למניות רגילות, אגרות חוב מוזלות הן להנפקות אג"ח רגילות. כמו בכל איגרת חוב, המנפיק הפדרלי או התאגידי לווה כסף ממשקיעים בשיעור קבוע של ריבית לפרק זמן מסוים.
היסודות של אגרות חוב מוזהבות
המונח "מוזהב" הוא ממוצא בריטי, ושפתיים מוזהבות התייחסו במקור לניירות ערך חוב שהונפקו על ידי בנק אנגליה, שהנפיק את הראשונים בשנת 1694. האגרות חוב הודפסו על תעודות עם קצה מוזהב - ומכאן השם. יחד עם הנפקות בנק אוף אנגליה, החובות שהונפקו על ידי ממשלות בריטניה ושל חבר העמים הבריטי (כמו הודו, דרום אפריקה וצפון אירלנד) נודעו גם כאיגרות חוב מוזהבות. המונח "סחף", המתוארך למאה ה -19, נוצר ככינוי לאגרות חוב ממשלתיות בריטיות ונשאר מקצוען של המשקיעים כיום.
עם זאת, המונח "אגרות חוב מוזלות" התפתח והפך לביטוי גנרי לחובות באיכות גבוהה באופן כללי. כעת הוא מתאר אגרות חוב גלובליות שהונפקו על ידי חברות או ממשלות שהפגינו יציבות פיננסית ארוכת טווח - ספציפית, היכולת לייצר רווחים חזקים, להימנע מחדלות פירעון ולשלם באופן קבוע לבעלי אגרות חוב על פי לוח הזמנים - שם נרדף לחובות מעולים בהשקעה.
"ציון השקעה" מתייחס לדירוגים שהוקצו לחובות על ידי שירותי דירוג אשראי עצמאיים גדולים כמו מודי'ס וסטנדרד אנד פורס. חברות אלה חוקרות את בריאותם הפיננסית של מנפיקי אגרות החוב, לרבות מנפיקי אגרות חוב עירוניות, ומעניקות דירוג לאגרות החוב המוצעות. דירוג אג"ח מסייע למשקיעים להעריך את איכות האשראי בהשוואה לאגרות חוב אחרות. כדי שאג"ח יכול להיות מסווג כ"שולש-אפים "בסולם הדירוג של Standard & Poor, למשל, הוא צריך להיכנס לאחת מארבע מחלקות הדירוג המובילות - AAA, AA, A או BBB - רצוי לשתי המחלקות הראשונות. דירוגים של BB, B, CCC, CC, C או D ייחשבו ספקולטיביים יותר, ובמקרה של רמת D, כברירת מחדל.
אגרות חוב מוזהבות לעומת אגרות חוב רגילות
"אג"ח רגיל" הוא מונח גנרי מאוד המשמש לתיאור איגרות חוב שהן חברות, עירוניות, תשואה גבוהה, משכנתא, הנפקה פרטית וממשלתית באופיין. אגרות החוב בקטגוריה זו יכולות לכלול אגרות חוב בדרגה גבוהה, כגון אג"ח מוזלות אך גם הספקולטיבי והסיכון יותר, אגרות החוב הנמוכות מתחת לדרגת ההשקעה.
איגרת חוב מוזהבת נחשבת לבטוחה ביותר לאג"ח האוצר של ארה"ב. כמובן שבטיחות זו מגיעה עם מחיר: הסיכון הנמוך מתורגם לתשואה נמוכה. לעיתים קרובות אגרות חוב משופעות מציעות תשואה הנמצאת הרבה מתחת לתשואות המוצעות על ידי אגרות חוב לטווח דומה אך ספקולטיבי יותר. לדוגמא, ב23- בינואר, 2019, האג"ח ל 10 שנים בבריטניה - אחת מהגיליות המילוליות - עם קופון (ריבית) של 4.25% הניבה 1.2%. לעומת זאת, איגרות חוב המשולשות ב- C למשך 10 שנים (הדירוג הנמוך ביותר שיכולה להשיג אג"ח ארגוני) היו בממוצע ריבית של 12% ותשואה של 5.13% באותו תאריך.
כיוון שכך, אגרות חוב מוזנות יתאימו ביותר לחלק מהתיק המיועד לשימור הון, או למשקיעים המחפשים זרם הכנסה קבוע אם צנוע. משקיעים אגרסיביים יותר המסוגלים לקחת סיכון ומחפשים תשואות גבוהות יותר יתאימו יותר למכשירי חוב בעלי דירוג נמוך יותר.
