לא

מהי מלאי שאינו ניתן להערכה?

מניה שאינה ניתנת להערכה היא סוג מניות בו החברה אינה מותרת להטיל היטלים על בעלי מניותיה בגין כספים נוספים להמשך השקעה. ההתחייבות המקסימלית שרוכש המניה לוקח על עצמה שווה למחיר הרכישה הראשוני של המניות. מניות שהונפקו על ידי חברות אמריקאיות ונסחרות בבורסות בארה"ב - ואכן כמעט כמעט אינן ניתנות להערכה של מניות.

טעימות מפתח

• מניות לא ניתנות להערכה הן סוג של מניות שהמנפיק לא יכול לדרוש ממנה מניות תשלום נוסף עבור המניות. בדרך כלל כל המניות אינן ניתנות להערכה בימינו. במאה ^ה -19 היה מקובל שחברות מנפיקות מניות הניתנות להערכה: מניות נמכרו בהנחה, מתוך הבנה שהמנפיק יכול היה להעריך בעתיד הערכה לגבי עוד כספים על בעלי המניות.

הבנת מלאי שאינו ניתן להערכה

מניות שאינן ניתנות להערכה הינן ההפך ממניות הניתנות להערכה, סוג הצעה ראשוני שאינו מוגדר כעת. מניות הניתנות להערכה נמכרו בדרך כלל בהנחה ואיפשרו למנפיק לאסוף כספים נוספים ממשקיעים לאחר הרכישה הראשונית של המניה. לדוגמה, נתח של מלאי שערך הנקוב של 20 $ עשוי להימכר ב -5 דולר. בשלב מסוים המנפיק היה סוטר למשקיעים בבחינת הערכה לגבי עוד כספים - עד לסכום המוזל כולו (15 דולר, בדוגמה זו). אם משקיע סירב לשלם, המניה חזרה לחברה המנפיקה.

מלאי הניתן להערכה היה הסוג העיקרי של ההון שהונפק בסוף שנות ה- 1800. באופן לא מפתיע, זה התגלה כבלתי פופולרי, ורוב החברות עברו להנפקה של מניות לא ניתנות להערכה בתחילת המאה העשרים; המניות האחרונות הנגישות נמכרו בשנות השלושים.

למרות שהון עצמי כבר לא נמכר בהנחה בהשוואה למחיר המניה שלה, המשקיעים היו בטוחים יותר ברכישת מניות לא ניתנות להערכה מכיוון שהם כבר לא היו צריכים לדאוג מהאפשרות שהמנפיק יאלץ אותם להשקיע יותר כסף במניה לאחר העסקה הראשונית.

בכל סוג של הצעת מניות הרשומה בנציבות ניירות ערך, תקן לכלול חוות דעת של משרד עורכי דין הקובע כי המניות "מורשות כדין, הונפקו בתוקף, בתשלום מלא ובלתי ניתן להערכה."

במילים אחרות, ההשקעה הגדולה ביותר שרוכש מניה לא ניתנת להערכה צריכה לבצע היא מחיר הרכישה הראשוני של המניות. המשקיע עשוי לאבד את הסכום שהושקע אם מחיר המניה יגיע לאפס. עם זאת, המשקיע לעולם לא יידרש על ידי החברה המנפיקה לבצע השקעות נוספות כתנאי לבעלות המניות שלהם. המניה שאינה ניתנת להערכה פירושה גם שאם החברה המנפיקה פושטת רגל, בעלי המניות לא יכולים להפסיד יותר ממה שהשקיעו מלכתחילה.

דוגמה למלאי שלא ניתן להעריך

המניות "לא ניתן להערכה" מודפסות על תעודות המניות שלהן על מניות שלא ניתן להעריך.

לדוגמה, תעודת המניות המשותפת של פנסילבניה Power & Light של וינטג 'עבור 20 מניות, החל משנת 1973, מכילה את הביטוי "מניות בתשלום מלא ולא ניתן להערכה של המניה המשותפת ללא שווי נקוב או שווי נקוב." השפה היא לוח הדודים הנפוץ ביותר.