מהי תורת הכמויות של כסף?

מושג תורת הכמויות (QTM) החל במאה ה -16. בזמן שזרימת זהב וכסף מאמריקה לאירופה הוטבעה למטבעות, חלה עלייה באינפלציה. התפתחות זו הובילה את הכלכלן הנרי ת'ורנטון בשנת 1802 להניח שיותר כסף שווה יותר לאינפלציה וכי עלייה באספקת הכסף לא אומרת בהכרח עלייה בתפוקה הכלכלית. כאן אנו מסתכלים על ההנחות והחישובים העומדים בבסיס ה- QTM, כמו גם את הקשר שלו למונטריזם ודרכי התיאוריה.

QTM על קצה המזלג

תורת הכמויות של הכסף קובעת כי יש קשר ישיר בין כמות הכסף במשק לרמת המחירים של המוצרים והשירותים הנמכרים. על פי QTM, אם כמות הכסף במשק מוכפלת, גם רמות המחירים מכפילות את הגורם לאינפלציה (שיעור האחוזים בו רמת המחירים עולה בכלכלה). הצרכן, אם כן, משלם פי שניים עבור אותה כמות של טובין או שירות.

דרך נוספת להבין תיאוריה זו היא להכיר בכך שכסף הוא כמו כל סחורה אחרת: עלייה באספקה יורדת בערך השולי (כושר הקנייה של יחידת מטבע אחת). לכן עלייה באספקת הכסף גורמת למחירים לעלות (אינפלציה) כשהם מפצים על הירידה בערך השולי של הכסף.

מהי תורת הכסף?

חישובי התיאוריה

התיאוריה, הידועה גם בשם משוואת פישר, באה לידי ביטוי בפשטות כ:

Deen $\begin{matrix} M V = ע ט \\ איפה: \\ M = אספקת כסף \\ V = מהירות המחזור \\ ע = רמת מחירים ממוצעת \\ ט = היקף העסקאות של טובין ושירותים \end{matrix} \ begin {ישר} & MV = PT \\ & \ textbf {איפה:} \ & M = \ text {אספקת כסף} \ & V = \ text {מהירות ההפצה} \ & P = \ text {רמת מחיר ממוצעת} \ & T = \ text {נפח העסקאות של סחורות ושירותים} \ \ end {מתואם}$ MV = PTwhere: M = אספקת כסף V = מהירות ההפצה P = רמת מחיר ממוצעת T = נפח העסקאות של סחורות ושירותים

התיאוריה המקורית נחשבה לאורתודוכסית בקרב כלכלנים קלאסיים מהמאה ה -17 ושופצה על ידי הכלכלנים מהמאה ה -20 אירווינג פישר, שניסחו את המשוואה לעיל, ומילטון פרידמן. (למידע נוסף על כלכלן חשוב זה ראה מארגן שוק חופשי: מילטון פרידמן .)

זה בנוי על העיקרון של "משוואת חילופי":

Deen $\begin{matrix} סך ההוצאה = M \times V ג \\ איפה: \\ M = כמות של כסף \\ V ג = מהירות זרימת הדם \end{matrix} \ להתחיל {מיושר} & \ text {סך ההוצאות} = M \ פעמים VC \\ & \ textbf {איפה:} \ & M = \ text {סכום כסף} \ & VC = \ text {מהירות התפוצה} \ \ end {מתואם}$ סך ההוצאה = M × VC מקום: M = כמות הכסף VC = מהירות הסיבוב

לפיכך, אם לכלכלה יש 3 דולר ארה"ב, ו -3 דולר אלו הוצאו חמש פעמים בחודש, ההוצאה הכוללת לחודש תהיה 15 דולר.

הנחות QTM

QTM מוסיף הנחות ללוגיקה של משוואת החליפין. במתכונתה הבסיסית ביותר, התיאוריה מניחה ש- V (מהירות הסיבוב) ו- T (היקף העסקאות) קבועים בטווח הקצר. עם זאת, הנחות אלה זכו לביקורת, במיוחד ההנחה כי V קבוע. הטיעונים מצביעים על כך שמהירות התפוצה תלויה בדחפי ההוצאות של הצרכן והעסקים, אשר אינם יכולים להיות קבועים.

התיאוריה גם מניחה שכמות הכסף, שנקבעת על ידי כוחות חיצוניים, היא ההשפעה העיקרית של הפעילות הכלכלית בחברה. שינוי באספקת הכסף מביא לשינויים ברמות המחירים ו / או לשינוי באספקת הסחורות והשירותים. השינויים הללו במלאי הכסף הם בעיקרם הגורמים לשינוי בהוצאות. ומהירות המחזור אינה תלויה בכמות הכסף הזמינה או ברמת המחירים הנוכחית אלא בשינויים ברמות המחירים.

לבסוף, מספר העסקאות (T) נקבע על ידי עבודה, הון, משאבי טבע (כלומר גורמי הייצור), ידע וארגון. התיאוריה מניחה כלכלה בשיווי משקל ובתעסוקה מלאה.

בעיקרו של דבר, הנחות התיאוריה מרמזות כי שווי הכסף נקבע על ידי סכום הכסף הזמין בכלכלה. עלייה באספקת הכסף מביאה לירידה בערך הכסף מכיוון שגידול באספקת הכסף גורם לעלייה באינפלציה. ככל שהאינפלציה עולה, כוח הקנייה, או שווי הכסף, פוחת. לכן זה יעלה יותר לקנות את אותה כמות של סחורות או שירותים.

אספקת כסף, אינפלציה ומונטריזם

כמו ש- QTM אומר שכמות הכסף קובעת את ערך הכסף, היא מהווה את אבן הפינה של המוניטריזם.

מונטריסטים אומרים כי עלייה מהירה בהיצע הכסף מובילה לעלייה מהירה באינפלציה. צמיחת כסף העולה על גידול התפוקה הכלכלית מביאה לאינפלציה, מכיוון שיש יותר מדי כסף מאחורי ייצור מועט מדי של מוצרים ושירותים. כדי לרסן את האינפלציה, על צמיחת הכסף לרדת מתחת לצמיחה בתפוקה הכלכלית.

הנחת יסוד זו מובילה לאופן ניהול המדיניות המוניטרית. מונטריסטים מאמינים כי יש לשמור על היצע הכסף ברוחב הפס המקובל, כך שניתן יהיה לשלוט ברמות האינפלציה. לפיכך, לטווח הקרוב, מרבית המוניטריסטים מסכימים שגידול בהיצע הכסף יכול להציע דחיפה מהירה לכלכלה המדהימה הזקוקה לייצור מוגבר. אולם לטווח הארוך השפעות המדיניות המוניטרית עדיין מטושטשות.

לעומת זאת, מונטריסטים פחות אורתודוקסים גורסים כי אספקת כסף מורחבת לא תשפיע על הפעילות הכלכלית הריאלית (ייצור, רמות תעסוקה, הוצאות וכדומה). אך עבור מרבית המוניטריסטים, כל מדיניות אנטי-אינפלציונית נובעת מהתפיסה הבסיסית שצריכה להיות הפחתה הדרגתית בהיצע הכסף. מונטריסטים מאמינים שבמקום שממשלות יתאימו ללא הרף מדיניות כלכלית (קרי הוצאות ומיסים ממשלתיים), עדיף לתת למדיניות לא-אינפלציונית (כלומר להפחתה הדרגתית של היצע הכסף) להוביל כלכלה לתעסוקה מלאה.

QTM התנסה מחדש

ג'ון מיינרד קיינס קרא תיגר על התיאוריה בשנות השלושים של המאה העשרים ואמר כי עלייה באספקת הכסף הביאה לירידה במהירות התפוצה וכי ההכנסה הריאלית, זרימת הכסף לגורמי הייצור, גדלה. לכן המהירות עשויה להשתנות כתגובה לשינויים בהיצע הכסף. גורמים כלכלנים רבים הוסרו אחריו כי הרעיון של קיינס היה מדויק.

QTM, כפי שהוא מושרש במונטריזם, היה פופולרי מאוד בשנות השמונים בקרב כמה כלכלות מרכזיות כמו ארצות הברית ובריטניה תחת רונלד רייגן ומרגרט תאצ'ר בהתאמה. באותה עת ניסו המנהיגים ליישם את עקרונות התיאוריה על כלכלות בהן נקבעו יעדי צמיחת כסף. עם זאת, ככל שחלף הזמן, רבים קיבלו כי הקפדה על אספקת כסף מבוקרת איננה בהכרח התרופה לכל הסבלנות הכלכלית.

תוכן עניינים: