לאנגארד מבנה די ייחודי מבחינת חברות ניהול השקעות. החברה נמצאת בבעלות קרנותיה. לאחר מכן הקרנות השונות של החברה נמצאות בבעלות בעלי המניות. לפיכך, בעלי המניות הם הבעלים האמיתיים של ואנגארד. לחברה אין משקיעים חיצוניים למעט בעלי מניותיה. מרבית חברות ההשקעות הגדולות נסחרות באופן ציבורי.
המבנה של Vanguard מאפשר לחברה לגבות הוצאות נמוכות מאוד עבור הכספים שלה. בשל היקף גודלה, החברה הצליחה להפחית את הוצאותיה לאורך השנים. יחס ההוצאה הממוצע לקרנות ונגארד היה בשנת 1975 0.89%. מספר זה צנח ל 0.11% עד 2017.
חלק מהמומחים סבורים שהמבנה של ואנגארד מאפשר לו להימנע מניגודי אינטרסים הקיימים בחברות ניהול השקעות אחרות. על חברות ניהול השקעות הנסחרות בבורסה לספק את בעלי המניות שלהם ואת המשקיעים בקרנותיהם.
ל- Vanguard יותר מ -5 טריליון דולר בנכסים המנוהלים (AUM), השנייה של BlackRock, Inc (6.5 טריליון דולר AUM). החברה ממוקמת בפנסילבניה. החברה הינה המנפיקה הגדולה ביותר של קרנות נאמנות בעולם והמנפיקה השנייה בגודלה של קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל). יש לה את קרן האג"ח הגדולה בעולם, נכון לשנת 2018. ואנגארד מתגאה ביציבות, בשקיפות, בעלויות הנמוכות ובניהול הסיכונים שלה. היא מובילה בתחום של הצעת קרנות נאמנות מנוהלות באופן פסיבי ותעודות סל.
ג'ון בוגל בפתח קרן האינדקס הראשונה בעולם
מקורות ואנגארד
Vanguard הוקמה על ידי ג'ון סי בוגל כחלק מחברת הניהול של וולינגטון. בוגל הרוויח את התואר מאוניברסיטת פרינסטון. הקרן צמחה מהחלטה גרועה שקיבלה בוגל בנושא מיזוג. בוגל הורחק כראש הקבוצה, אך עדיין הותר לו להקים קרן חדשה. התניה העיקרית לאפשר לבוגל להתחיל את הקרן החדשה הייתה שלא ניתן לנהל אותה באופן פעיל. בשל מגבלה זו, החליטה Bogle להקים קרן פסיבית שעוקבת אחר ה- S&P 500. Bogle קראה את הקרן "ואנגארד" על שם ספינה בריטית. הקרן החדשה הראשונה שהושקה בשנת 1975.
למרות שצמיחת הקרן הייתה בהתחלה איטית, בסופו של דבר הקרן המריאה. עד שנות השמונים החלו קרנות נאמנות אחרות להעתיק את סגנון ההשקעה שלו במדד. שוק המוצרים הפסיביים והאינדקסים צמח משמעותית מאז אותה תקופה.
היתרונות של השקעת מדדים
Bogle היא תומכת גדולה בהשקעת מדדים לעומת השקעה בקרנות נאמנות מנוהלות באופן פעיל. לאנגארד יש כמה מקרנות האינדקס הגדולות בעסק. הוא קובע כי בדרך כלל אי אפשר לקרנות המנוהלות באופן פעיל לנצח קרנות מנוהלות באופן פסיבי. קרנות מנוהלות באופן פעיל גובות עמלות גבוהות יותר שזוכות לרווחים לאורך זמן. יתר על כן, מנהלי קרנות פעילים רבים אינם מצליחים אפילו לנצח את מדדי המידוד שלהם רוב הזמן. ההערכה היא כי 50 עד 80% מקרנות הנאמנות לא מצליחות לעלות על מדדי המידוד שלהם ברוב השנים.
זה מביא בסימן שאלה את היתרון האמיתי של קרנות הנאמנות המנוהלות באופן פעיל ביותר. מנהלי קרנות פעילים חייבים לנצח את מדדי המידה שלהם בסכום שווה לפחות לדמי העמלה הגבוהים שהם גובים, על מנת שיהיה כדאי להם. זו משימה קשה. גם אם מנהל קרן מצליח לטווח הקצר, קשה לדעת האם מדובר בפונקציה של מזל או מיומנות בפועל לטווח הארוך. המשקיעים צריכים לציין כי ואנגארד עדיין ניהלה קרנות נאמנות באופן פעיל. אפילו הקרנות המנוהלות באופן פעיל שואפות לשמור על עלויות נמוכות לעומת ממוצעים בתעשייה, מה שהופך אותם להימור טוב יותר עבור המשקיעים.
קרנות אינדקס הגיוניות הרבה עבור משקיעים רבים. על קרנות נאמנות ותעודות סל העוקבות אחר מדדים עלויות נמוכות מאוד. עליהם להבטיח כי החזקותיהם בדרך כלל משקפות ומעקב אחר ביצועי המדד. התוצאה היא עמלות נמוכות יותר עבור המשקיעים. אפילו עם מדדים רחבים כמו S&P 500, רכיבי המדד נבחרים על ידי אנשי השקעה מיומנים. אם חברה מתקשה כלכלית, ניתן להוריד אותה מהמדד. המשקיעים עדיין נהנים מייעוץ השקעות מקצועי גם כאשר הם עוקבים אחר אינדקסים באופן פסיבי.
