בימים עברו, נניח בספטמבר 2019, מתווכים דיווחו על פעילות הלקוחות שלהם כ"עסקאות ממוצעות יומיות ממוצעות "או DARTs. DARTs היו מדדים מקובלים בענף התיווך, שמדדו את מספר העסקאות ליום שהניבו הכנסות למתווך באמצעות עמלות, עמלות או חלק מהמרווח בין מחיר ההצעה למחיר לשאול. באוקטובר, רשימת מתווכים מרשימה הקטינה את עמלות המניות שלהן לאפס. האם הם עדיין מניבים הכנסות? כיצד נמדדת כעת פעילות סחר? ומי נראה שהזוכה מבוסס על החודש הראשון של עסקאות בחינם?
תוך כדי בחינת פעילות הסחר עבור שוואב, E * TRADE, TD Ameritrade ומתווכים אינטראקטיביים, שמנו לב שכרגיל, לא קל ליצור השוואה ישירה. E * TRADE, למשל, שינה את ההגדרה של מה שהיא מחשיבה כסחר. שוואב מדווח על סטטיסטיקות מסחר שבועיות, ולא על המספרים החודשיים המדווחים על ידי האחרים.
שינוי ההגדרה של DARTs
ריצ'רד רפרטו, אנליסט בחברת סנדלר אוניל, אומר כי "E * TRADE הרחיב את ההגדרה שלהם ל- DART לכלול עסקאות לקוחות שיוצרות עמלה ו / או תשלום עבור זרימת הזמנה (PFOF)." הגדרה מורחבת זו כוללת כעת לא קרנות נאמנות עמלות עסקאות, עסקאות אופציות, כולל אלה שנוצרו על ידי תוכניות הרכישה המימוש שלהן, וכל עסקאות קרנות הסחר בבורסה (ETF). ברפרטו מציינים כי באוקטובר, E * TRADE הגדילה את DARTs ב -3% ואת DARTs האופציה ב -2%.
במהלך תקופה דומה, צ'רלס שוואב שמר על ההגדרה הקודמת שלהם ל- DART, שם היא צריכה לייצר עמלה וראתה את ה- DART של אוקטובר שלהם צונחת באופן דרמטי עם הצעת המסחר שלה בעמלות אפס החל משבע אוקטובר. לא יוצגו עמלה, שהוכפלה מ- 39% מכלל העסקאות בארבעת השבועות שהסתיימו ב- 4 באוקטובר 2019, ל 78% בארבעת השבועות הראשונים של עסקאות עמלת אפס, שהסתיימו ב -1 בנובמבר 2019.
צפי היה ירידה במספר הענפים המניבים הכנסות, אמר מייורה הופר, שוואבה, סגן נשיא המוניטין של התאגיד. שוואב מדווח גם על עסקאות שמקורן ביחסי תמחור מבוססי נכסים, שהוא הדלי עבור חשבונות המנוהלים של החברה, כולל שירותי ייעוץ רובו שלהם.
דגש על איסוף נכסים
המיקוד של כל המתווכים המציעים עסקאות בחינם הוא איסוף נכסים. תורם מרכזי להכנסות עבור כל תיווך הוא הכנסות שנוצרות כתוצאה מרווחי ריבית על יתרות המזומנים של הלקוח. אתה יכול להרוויח ריבית על המזומנים שלך אם תשים לב למקום בו הוא חונה, אך המתווך מרוויח עוד יותר.
זכייה גדולה יותר עבור שוואב הייתה תזרים נכסים במהלך חודש אוקטובר 2019, שהוכפל בערך מהחודשים הקודמים. נכסים חדשים נטו מראים כמה חשבונות חדשים נפתחו עם שוואב, בתוספת פיקדונות חדשים נוספים שביצעו לקוחות קיימים, אם כי נתוני אוקטובר של שוואב כוללים 11.1 מיליארד דולר מלקוח שירותי סליקת קרנות נאמנות. למרות התעלומה ההיא 11.1 מיליארד דולר, נפתחו עוד 142, 000 חשבונות חדשים, עלייה של 7% מאוקטובר 2018. כניסות האינטרנט גדלו גם הן ב 22% לעומת השנה הקודמת.
שוואב דיווח כי נכסי הלקוחות עמדו על אוקטובר 3.85 מיליארד דולר בסוף אוקטובר, מהם 11.3%, או 424 מיליון דולר, מוחזקים במזומן. המזומנים האלה הם מה שמזין את הכנסותיו של שוואב, ומאז לפני כניסתם של עסקאות בעמלות אפס.
נתוני המסחר של TD Ameritrade הסתכמו בממוצע של 810, 000 ליום בספטמבר ל 897, 000 ליום באוקטובר. המשרד לא הפריד בין העסקאות שהניבו הכנסות מהעסקאות החינמיות. מריל אדג 'אינה מפרסמת סטטיסטיקות מסחר, למרות שהמשרד אמר כי היא צופה כי למעלה מ- 90% מכל עסקאות המניות יהיו ללא עמלה מאז שהשיקה את תוכנית התגמולים האחרונה שלה באוקטובר. Fidelity, המוחזקת באופן פרטי, גם לא מפרסמת סטטיסטיקות מסחר.
מתווכים דרכים אחרות מרוויחות כסף
מתווכים גם מייצרים הכנסות על ידי השאלת מניות במניות המוחזקות על ידי לקוחות לאחרים שרוצים למכור את המניה הקצרה, תהליך שנקרא הלוואת מניות או הלוואות מניות. חלק מהמתווכים, כולל מתווכים אינטראקטיביים ו- Fidelity, מפיצים את ההכנסות שנבעו מהלוואות מניות עם בעל הרשומה של המניה, אך הרוב שומרים על כך לעצמם. בנוסף, מתווכים יכולים לייצר הכנסה באמצעות תשלום עבור תזרים הזמנות, בו מקבלי השוק מציעים עמלה קטנה למניה על ההזדמנות לעבד עסקה. אולם נראה כי הגדלת מהירות המסחר אינה המניע העיקרי להציע עמלות של $ 0 מכיוון שהמתווכים מרוויחים כל כך הרבה כסף במזומן סרק.
למרות שקשה להכריז כמנצח בחודש הראשון במסחר במניות בעמלות אפס, הנתונים הסטטיסטיים הקיימים מראים כי שוואב הצליח לגייס נכסים חדשים נטו בקצב מהיר.
