המשקיעים מתמודדים עם סיכונים משמעותיים בהשקעה בכל הקרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל), אך בעיקר 3x תעודות סל, בגלל רמת המינוף הגבוהה יותר בה נעשה שימוש. תעודות סל ממונפות עשויות להועיל למטרות מסחר לטווח קצר. עם זאת, מרבית המשקיעים מעריכים את חסרונותיהם של תעודות סל ממונפות. הם אינם מתאימים להשקעות לטווח ארוך. שקול את הסיכונים העיקריים הללו לפני שתשקיע בתעודות סל 3x.
מרתק
השפעת ההרכבה מהווה סיכון מרכזי עבור תעודות סל ממונפות. הרכבה היא ההשפעה המצטברת של החלת רווחים והפסדים על סכום הון לאורך זמן. מושג מתמטי זה יכול לגרום לרווחים או הפסדים משמעותיים בתעודות סל הממונפות.
לדוגמה, נניח שהמשקיע הציב 100 דולר בקרן 3x. המדד שעוקב אחר הקרן עולה ב -5% ביום במשך שני ימי מסחר רצופים. העלייה באחוזים היומית לקרן 3x היא 15% ביום. ההשקעה שווה 115 דולר לאחר היום הראשון, והיא שווה 132.25 דולר לאחר סיום המסחר ביום השני. לפיכך ההשקעה עולה 32.25% ביומיים במקום רק 30%. זו תשואה גבוהה יותר ממה שמשקיע יכול לצפות. למרות שרווח גבוה יותר זה עשוי להוות יתרון זמני, הרכבה בדרך כלל אינה מביאה לתוצאה חיובית.
החל מאותם 100 דולר ראשוניים, נניח שמחיר מדד הייחוס יעלה 5% ביום אחד ויורד 5% ביום המסחר הבא. ה- 3X עולה 15% ויורד ב -15% בימים רצופים. לאחר יום המסחר הראשון, ההשקעה הראשונית של 100 $ שווה 115 דולר. למחרת לאחר סגירת המסחר, ההשקעה הראשונית שווה כעת 97.75 דולר. זה מהווה הפסד של 2.25% מהשקעה שתעקוב אחר המידה ללא שימוש במינוף. תנודתיות בקרן ממונפת עלולה להביא במהירות להפסדים עבור המשקיע.
איפוס יומי
מרבית תעודות הסל הממונפות מאפסות את החשיפה למדד הבסיסי הבסיסי על בסיס יומי. תעודות סל אלה עוקבות בדרך כלל אחר התנועות היומיומיות במדדי המידוד שלהן. החשיפה מתאפסת על בסיס יומי, דבר שיכול להשפיע על החזרות על פני מספר סשרי מסחר. בתנועות המתנדנדות מעלה ומטה, התשואות עבור תעודות סל ממונפות נמוכות ממה שהמשקיעים מצפים. זה קשור למושג ההרכבה. אמנם תעודות סל ממונפות עשויות להופיע היטב בשווקים כיווניים, אך הן אינן מצליחות להיות טובות בשווקים קצוצים. לעתים קרובות השווקים מסורבלים, ובכך מפחיתים את היעילות של תעודות סל ממונפות.
שימוש בנגזרים
תעודות סל רבות ומגוונות 3x משתמשות בנגזרים כדי לספק את ההופעות היומיות שלהם. קרנות אלה עשויות להשתמש בחוזים עתידיים, החלפות או אופציות בכדי לספק את החשיפה המוגברת לסטנדרט הנמצא במעקב. הסכמי החלפה הם הסכמים בהתאמה אישית עם צד שכנגד להחלפת תזרימי מזומנים לאורך זמן, בהתבסס על התנועה במדד.
לדוגמה, בהסכם החלפה עבור מדד מניות, צד אחד בדרך כלל משלם את המזומנים השווים לתשואת המדד, ואילו הצד השני משלם ריבית משתנה. המשקיעים עומדים בסיכון של מחדל מצד הצד שכנגד להסכם. בעוד שהסיכוי לברירת מחדל הוא ככל הנראה מינימלי, המשקיעים עדיין צריכים להיות מודעים לאפשרות זו.
יחסי הוצאה גבוהה
לתעודות הסל של 3x יש גם יחס הוצאות גבוה מאוד, מה שהופך אותם לקרנות לא מושכות למשקיעים לטווח הארוך. לדוגמה, ל- VelocityShares 3x Long גולמי ETN יחס הוצאה של 1.35%. השווה את זה לתעודת סל ה- Vanguard Total Stock Market, אשר יחס הוצאות זעיר של 0.05%. זהו הפרש של 1.3%. עבור השקעה של 50, 000 דולר שהוחזקו לשנה בכל תעודת סל, זה ייצג דמי הוצאות של 675 דולר נוספים עבור תעודת סל ה- VelocityShares 3x Long Crune Oil Long. יחסי הוצאה גבוהים אלה משפיעים באופן משמעותי על תשואות ההשקעה לאורך זמן.
