אמריקן אינטרנשיונל גרופ בע"מ (AIG), ענקית הביטוח שחובותיה כמעט משכו את הבנקים הגדולים לפשיטת רגל וקיבלו 1841 מיליארד דולר בסיוע חילוץ במהלך המשבר הפיננסי, היא כיום הפייבוריטית בוול סטריט וצפויה לעלות על השוק השנה. לאחר עשור אומלל, מניות התאגיד בעיר ניו יורק עלו בכ- 15.6% מהשפל של דצמבר עד ליום חמישי, ורשמו עלייה של 6.1% בשנה החולפת (YTD) לעומת התשואה של S&P 500 בתשואה של 9.7%. כעת, כמה שוורים ברחוב מצפים מ- AIG לראות את מחיר המניה שלה עולה ביותר משליש, לפי שער של ברון.
ה- AIG החדשה
(10 שנים אחרי המשבר)
- תמהיל עסקי חדש ניהול חדשמבטח גדול עם נכסים בסך 500 מיליארד דולר הסתכם בעסקי מוצרים פיננסיים של נכסים בסך 200 מיליארד דולר, אבל להמשיך לעשות רווחיות בחיתום בשנת 2019
שינויים 'בהחלט מאסיביים' ב- AIG מאז 2009
האופטימיות סביב AIG הונעה על ידי קונצנזוס כי התמהיל העסקי של המשרד נראה שונה בצורה דרסטית לעומת לפני עשור. במרץ 2009, ארגון מחדש של הפד על ענקית הביטוח סיים את המשבר שכמעט גרם לקריסה מלאה של המערכת הפיננסית של ארה"ב.
אנליסט ה- RBC מארק דוולה מציין כי השינויים ב- IAG היו "מאסיביים לחלוטין", והדגישו מספר שינויים בצוותי הניהול בחברה בעשר השנים האחרונות. חטיבת המוצרים הפיננסיים, האשם במצוקותיהם של הרף הביטוחי במהלך המשבר, ואשר החזיקה בעבר נכסים בסך 200 מיליארד דולר, היא כבר לא חלק מהחברה. בנוסף, בעוד AIG נותרה מבטחת גדולה עם נכסים של כמעט 500 מיליארד דולר, היא מוכרת מוצרים טובים יותר לרכוש וביטוח חיים, ציינה דוול. הוא צופה שיפור בשולי הביטוח כדי להגדיל את המניה בכמעט 34% כדי להגיע ליעד מחיר של 12 חודשים ל 56 דולר.
אנליסט גורדון הסקט וויליאם וילט הדהד את הסנטימנט השורי, והצביע על מטרת AIG להחזיר את פעולת החיתום לרווחיות בשנת 2019. ווילט ציין כי שיפור בשולי החיתום בדרך כלל מביא לכפולות מניות גבוהות יותר עבור חברות ביטוח - אינדיקטור שורי ל- AIG.
בצד המומנטום החיובי, שווי השוק של AIG, בסך 37.7 מיליארד דולר, נותר זעיר בהשוואה למה שהיה לפני עשור, והמניה יורדת בכ- 98% מהשיא הגבוה בכל הזמנים. ברמות הנוכחיות, המניות יצטרכו לגדול פי 40 כדי להחזיר את ערכן.
להסתכל קדימה
בעוד AIG כבר לא מהווה איום על ארה"ב או על הכלכלה העולמית, היא עדיין עומדת בפני אתגרים גדולים בהעלאת הערך. מוקדם יותר השנה צנחה המניה על תוצאות הרבעון הרביעי שחשפו סוגיות הכוללות הצטברות מפתיעה של עתודות בנכסיה ופנקס הנפגעים. מניות נסחרות בהנחה של 17% ביחס לעמיתים, מה שממחיש עד כמה משקיעים זהירים עדיין ברכישת מניות של חברה שעוררה הרס בשוק בעבר הלא רחוק.
