מהי תעודת מטבע?
תעודת מטבע דומה לחוזה עתיד בכך שהיא מעניקה למחזיק את הזכות להמיר סכום ספציפי של מטבע אחד למשנהו בשער חליפין שנקבע מראש, או בתאריך תפוגה מוגדר. למרות שתעודות מטבע מעניקות למחזיק את הזכות להחליף כספים ממטבע אחד למשנהו, המחזיק אינו מחויב לעשות כן.
הבנת תעודות מטבע
אישורים אלה אינם מונפקים באופן מפורש לבעלי רשומים כך שהם נסחרים בקלות. אישורי מטבע הם גם כלים שימושיים לגידור מפני סיכון מט"ח. סיכון זה הוא בערך ההשקעה שמשתנה בגלל השינויים בשערי חליפין. חברות משתמשות בתעודות מטבע לצורך עשיית עסקים במדינות שונות. התעודות מסייעות למזער את הסיכון לשינויים עתידייים לא נאותים בשער החליפין של קרנות המוחזקות במטבע מדינה אחת אשר יומרו למטבע אחר.
כדוגמה, לחברה שבסיסה בארה"ב עשויה להיות בעלת חטיבה הפועלת בקנדה והם מקבלים תשלומים בדולרים קנדיים. החברה מצפה להמיר בעתיד את הכספים הללו לדולר אמריקני, אך אם הדולר האמריקני יחלש מול הדולר הקנדי, החברה עשויה להפסיד כסף.
נניח ששער החליפין של דולר ארה"ב / דולר קנדי הוא 1.25, כלומר ניתן להמיר 125 דולר קנדי למאה דולר אמריקאי. או אם הפוך את היחס הזה, ניתן להחליף 100 דולר קנדי ב 80 $ ארה"ב. אם הדולר האמריקני מתחזק מול הדולר הקנדי, אולי לעבור לשער חליפין של 1.35, הוא ידרוש הסבה של 135 דולר קנדי ל 100 $, ו 100 קנדי דולר יהיה שווה רק 74 $. עם תעודת מטבע שמבטיחה שער חליפין של 1.25, לא יהיה שום סיכון להפסיד כסף גם אם שער החליפין ינוע לכיוון שלילי.
שימוש בתעודות מטבע להפחתת סיכון
בעוד שלתעודות מטבע יש מספר מוגבל של שימושים, רכישת אותם באופן קבוע מהווה דרך לארגונים לנהל אסטרטגית את סיכון מטבע החוץ. החברה שתוארה לעיל יכולה לאמץ אסטרטגיה של חיזוי מכירות קנדיות שלה על בסיס חודשי ואז לרכוש תעודת מטבע של חודש עבור אותו סכום.
אם בכל חודש נתון הדולר האמריקני נחלש מול הדולר הקנדי, ניתן יהיה לממש תעודה זו בשער החליפין הנקוב של השטר כדי להגן על הכנסות החברה באותו חודש. אם שער החליפין נשאר זהה או נע בכיוון ההפוך, לא היה צורך לממש את האישור.
תעודות מטבע יכולות לעזור גם כאשר צפויות להיות משולמות הוצאות במדינה אחרת. לדוגמה, חברה עשויה לדעת שהיא צריכה לשלם חשבונית של מיליון דולר קנדי תוך 90 יום. אם החברה רכשה תעודת מטבע שמבטיחה סכום זה, היא מגנה על עצמה מלשלם יותר כאשר החשבונית נפרדת גם אם שער החליפין זז לכיוון שלילי.
