מהו מספר EBITDA / EV?
מכפיל ה- EBITDA / EV הוא יחס הערכה פיננסי המודד את ההחזר על ההשקעה של החברה (ROI). יתכן שעדיף יחס EBITDA / EV על פני מדדי תשואה אחרים מכיוון שהוא מנורמל להבדלים בין חברות. השימוש ב- EBITDA מנרמל להבדלים במבנה ההון, מיסוי וחשבונאות לרכוש קבוע. ערך הארגון (EV) מנרמל גם להבדלים במבנה ההון של החברה.
הבנת מספר EBITDA / EV
EBITDA / EV היא שיטת ניתוח בר השוואה המבקשת להעריך חברות דומות המשתמשות באותם מדדים פיננסיים. בעוד שחישוב יחס ה- EBITDA / EV מסובך יותר מאשר מדדי החזר אחרים, הוא לעתים מועדף מכיוון שהוא מספק יחס מורמל להשוואה בין פעולות של חברות שונות.
אם נעשה שימוש ביחס קונבנציונאלי יותר (כגון הכנסה נטו להון), השוואות היו מוטות לפי המדיניות החשבונאית של כל חברה.
אנליסט המשתמש ב- EBITDA / EV מניח שיחס מסוים חל ויכול להיות מיושם על חברות שונות הפועלות באותו קו עסקים או ענף. במילים אחרות, התיאוריה היא שכאשר פירמות דומות, ניתן להשתמש בגישה מרובה כזו כדי לקבוע את ערכה של חברה אחת על סמך ערכה של חברה אחרת. לפיכך, EBITDA / EV משמש בדרך כלל להשוואה בין חברות בענף.
Takeaways מפתח
- מכפיל ה- EBITDA / EV הוא יחס הערכה פיננסי המשמש לחישוב החזר ה- ROI של החברה. יחס EBITDA / EV מסובך יותר מאשר מדדי תשואה אחרים, אך הוא משמש לעיתים קרובות מכיוון שהוא מספק יחס מנורמל למדידת פעולות של חברות שונות. ערך הארגון (EV) יחס הרמוני בתוך מבנה ההון של חברה.
זהו שינוי ביחס הרווחים התפעוליים והלא תפעוליים לעומת שווי השוק של ההון של החברה בתוספת החוב שלה. מכיוון שלעיתים קרובות EBITDA נחשב כמתנה של הכנסה במזומן, המדד משמש כמדד להחזר המזומנים של החברה.
EBITDA ו- EV
"EBITDA" הוא ראשי תיבות העומד ברווחים לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות. עם זאת, המדד אינו מבוסס על כללי החשבונאות המקובלים בארה"ב (GAAP).
באפריל 2016 הצהירה נציבות ניירות ערך (SEC) כי צעדים שאינם GAAP כגון EBITDA יהוו מוקד עבור הסוכנות להבטיח כי חברות לא יציגו תוצאות באופן מטעה. אם מוצג EBITDA, ה- SEC ממליץ כי על החברה ליישב את המדד לרווח הנקי. זה אמור לסייע למשקיעים על ידי מתן מידע על אופן חישוב הנתון.
ערך ארגוני (EV) הוא מדד לערך הכלכלי של חברה. משתמשים בו לעתים קרובות כדי לקבוע את שווי העסק אם הוא נרכש. זה נחשב כאמצעי הערכה טוב יותר מאשר שווי השוק, שכן האחרונים גורמים להון עצמי של עסק בלבד ללא התחשבות בחוב.
EV מחושב כהיוון השוק בתוספת חוב, מלאי מועדף ואינטרס מיעוט, בניכוי מזומנים. ישות הרוכשת חברה תצטרך לשלם את שווי ההון ולקחת את החוב, אך הכסף יפחית את המחיר ששולם.
דוגמה ל- EBITDA / EV
ה- EBITDA / EV משתמש בתזרימי המזומנים של עסק כדי להעריך את שווי החברה. כשמשווים את ה- EBITDA להכנסות מפעילות, משקיע יכול לדעת אם לעסק יש סוגיות בתזרים מזומנים. עסק בעל תזרים מזומנים בריא יהיה בעל ערך גבוה.
לדוגמא, ה- EBITDA של וול-מארט בע"מ לשנת הכספים שהסתיימה ב -31 בינואר 2018 היה 32.17 מיליארד דולר. שווי הארגון שלה היה 290.17 מיליארד דולר בתקופה זו. זה מסתכם במכפיל EBITDA / EV של 0.1109 או 11.09%.
EV- או EBITDA המרובים משמשים למדידת שווי החברה.
