מהו יתד מטבע?
יתד מטבע הוא מדיניות שער החליפין של המדינה או הממשלה לפיה היא מצרפת או מקשרת את שער החליפין של הבנק המרכזי לתסריט של מדינה אחרת. נקרא גם שער חליפין קבוע או שער חליפין קבוע, יתד מטבע מייצב את שער החליפין בין מדינות. פעולה זו מספקת חיזוי לטווח הארוך של שערי חליפין לתכנון עסקי ויכולה לעגן שיעורים ברמות מועילות עבור יבואנים גדולים.
איך עובד מטבע מטבע?
Takeaways מפתח
- יתד מטבע משמש לייצוב שער החליפין בין מדינות לרוב לטובתם של יבואנים גדולים. מטבע קבוע נותר נמוך באופן מלאכותי, מה שיוצר סביבת מסחר אנטי תחרותית לעומת שער חליפין צף. היצרנים האמריקנים רואים כי יתד היואן לדולר מאפשר לסינים לספק סחורות במחיר נמוך על חשבון משרות אמריקאיות.
פירוק מטבע
מדינות בדרך כלל מצמידות את כספם למטבעות של אחרים, בדרך כלל, הדולר האמריקני, האירו, או לפעמים למחיר הזהב. יתדות מטבע מייצרות יציבות בין שותפי סחר ויכולים להישאר על כנם במשך עשרות שנים. לדוגמה, הדולר בהונג קונג מחובר לדולר האמריקני החל משנת 1983 והכתר של דנמרק נקשר ליורו (מאז 1982). התרגול מכונה גם שער חליפין קבוע או יתד.
חסרונות מטבעות צמודים
הבנק המרכזי של מדינה עם יתד מטבע חייב לפקח על היצע וביקוש ולנהל תזרים מזומנים כדי למנוע קוצים בביקוש או בהיצע. הדוקרנים הללו יכולים לגרום למטבע לסטות ממחירו המחובר, מה שאומר שבנקים מרכזיים יצטרכו להחזיק היקפי כסף עצומים כדי למנוע קנייה או מכירה מוגזמים של המטבע שנחשב לתנודתי. יתדות מטבע משפיעות על המסחר בפורקס על ידי תנודתיות הגורמת באופן מלאכותי.
חסרון אחד של מטבע קבוע הוא ששווי הכסף נשמר באופן מלאכותי ויוצר סביבת מסחר אנטי תחרותית לעומת שער חליפין צף. יצרנים מקומיים תומכים בטיעון זה בארצות הברית במקרה של יתד היואן לדולר. יצרנים אלה מחשיבים את אותם מוצרים במחירים נמוכים, בחלקם התוצאה של שער חליפין מלאכותי עולה משרות בארצות הברית.
חיסרון נוסף הוא ש יתד מטבעות יכול למזער את תנודות המטבע, אך חוסר איזון הולך וגובר בין המדינה שקובץ מטבע למדינת היעד יכולה להיות בעייתית כאשר יתד נשבר. תנודות המטבע הגדולות בפאונד הבריטי בשנת 1992, הרובל הרוסי בשנת 1997 והקורליטו הארגנטינאי בשנת 2002 עקבו אחר יתדות שבורות.
דוגמה לעולם האמיתי
דוגמה ליתד מטבע מועיל הדדית הוא קישור היואן של סין לדולר האמריקני. יתד נמצא במקום זמן רב, הוא טווח טווח, ויש לו מלעיזים כמו גם תומכים. סין התנתקה בקצרה מהדולר בדצמבר 2015 כאשר המדינה עברה לסל של 13 מטבעות, אך סין חזרה בחשיבות בינואר 2016.
כיצואנית, סין מרוויחה ממטבע חלש יחסית, מה שהופך את היצוא שלה פחות יקר בהשוואה לייצוא ממדינות מתחרות. סין מדביקה את היואן לדולר מכיוון שארצות הברית הייתה השותפה הגדולה ביותר לייבוא סין בסכום של 540 מיליארד דולר בשנת 2018, על פי לשכת המפקד האמריקנית.
שער החליפין היציב בסין ויואן חלש מועילים גם לעסקים ספציפיים בארצות הברית. לדוגמא, יציבות מאפשרת לעסקים לעסוק בתכנון ארוך טווח כמו פיתוח אבות טיפוס והשקעה בייצור וייבוא של סחורה מתוך הבנה כי עלויות לא יושפעו מתנודות מטבע.
היואן החלש מועיל גם ליבואנים גדולים כמו וולמארט סטורס, בע"מ ותאגיד טארג. עבור קמעונאים אלה ואחרים, החיסכון שמקבל יבוא סיני זול יותר בדולרים יכול להשפיע משמעותית על השורה התחתונה. שולי הרווח בענף הקמעונאות הם בדרך כלל במספרים נמוכים.
