השיעור נטול הסיכון הוא שיעור ההחזר של השקעה ללא סיכון להפסד. לרוב משתמשים בתמורה לשטר האוצר הנוכחי, או לשטר שטר, שער או תשואת אג"ח ממשלתיות לטווח הארוך. שטרי הצעת חוק נחשבים כמעט ללא סיכון ברירת מחדל מכיוון שהם מגובים במלואם על ידי ממשלת ארה"ב.
פרמיית סיכון השוק היא ההפרש בין התשואה הצפויה לתיק פחות התעריף ללא הסיכון. פרמיית סיכון השוק היא מרכיב במודל תמחור נכסי ההון, או CAPM, המתאר את הקשר בין סיכון לתשואה. התעריף ללא סיכון חשוב עוד יותר בתמחור אגרות החוב, מכיוון שלעתים קרובות מצוטטים מחירי האג"ח כהפרש בין שער האג"ח לשיעור ללא סיכון.
שטרות אוצר
השיעור ללא סיכון הוא היפותטי, שכן לכל השקעה יש סוג כלשהו של סיכון הקשור אליו. עם זאת, שטרות שטרות הם ההשקעה הקרובה ביותר שאפשר להיות חסרי סיכון מכמה סיבות. ממשלת ארה"ב מעולם לא החליפה את התחייבויות החוב שלה, אפילו לא בימי לחץ כלכלי קשה. שטרות חוב הם ניירות ערך לטווח קצר שמתבגרים שנה ופחות, המונפקים בדרך כלל בערכים של 1, 000 דולר. שטרות חוב נמכרים במכירה פומבית לפי שווי הנקוב שלהם או מתחתם, ומשקיעים למשקיעים את הערך הנקוב של נייר הערך עם פירעונם.
מכיוון ששטרות שטרות משולמים לפי ערכם הנקוב ואין להם תשלומי ריבית, אין סיכון ריבית. כל אחד רשאי לקנות שטרות מט"ח במכירה פומבית שבועית של האוצר. הם מהווים מכשיר פשוט מאוד עבור המשקיעים להבין. שטרות חוב מונפקים על ידי הממשלה למימון החוב הלאומי. תשואות על אגרות חוב ממשלתיות ארוכות טווח משמשות לעתים כשיעור ללא סיכון, תלוי בהשקעה שמנותחת.
