שיגעון בועת הדוט-קום ושיטפון ההון שהגיע איתה הביאו לכך שמודלים עסקיים רבים של אחורי המפית הפכו לחברות הנסחרות בבורסה כמעט בן לילה. חברות Dot-com כמו Amazon.com Inc. (AMZN) ו- eBay Inc. (EBAY) הסתגלו תוך כדי תנועה ושרדו את החזה, אך רבות אחרות עברו תוך חודשים מרגע ההנפקות שלהן. אחד המסעות המהירים מההנפקה לחדלות פירעון היה Pets.com.
Pets.com התבסס על מערכת רכישת אינטרנט בסגנון אמזון בה המשתמשים הזמינו ציוד לחיות מחמד מהאתר והחברה ארגנה משלוחים. החברה גייסה 82.5 מיליון דולר בהנפקה בפברואר 2000. המניות עלו לראשונה ב -11 דולר והגיעו במהירות לגובה של 14 דולר. עד חודש נובמבר שלאחר מכן, פשטה החברה וסגרה את דלתותיה, כאשר המסחר שלה נסחר ב 0.19 דולר למניה ביום הכרזת פשיטת הרגל שלה.
מוצק כמו גבינה שוויצרית
הבעיה עם התוכנית העסקית של החברה הייתה שאפשר למצוא בקלות אספקת חיות מחמד מכל הסוגים - אוכל, צעצועים, ביגוד וכדומה - במכולת או בחנות לחיות מחמד הקרובים. בהתחשב בבחירה בין הזמנה מקוונת להמתנה למשלוח או כניסה לחנות הקרובה לקנות את המוצר ולקחת אותו מייד הביתה, רוב האנשים העדיפו את האחרון. תשעה חודשים של הפסדים רצופים שכנעו את החברה לקפל ולמכור את נכסיה לפני שהייתה הפסד נוסף. לזכותה של Pets.com, היא השתמשה בכספים שגייס מכירת האש כדי להחזיר למשקיעים את אשר יכלו. למרות ש Pets.com ניסה לעשות את הדבר הנכון בסופו של דבר, נותרו שאלות כיצד הם בסופו של דבר עורכים הנפקה עם תוכנית עסקית שגרמה לגבינה שוויצרית להראות מוצקה.
מאחורי נפילת Pets.com, סיפורם האפל יותר של בנקים חיתומים ואנליסטים שלהם התהפך במהלך תנופת האינטרנט. אפילו כאשר Pets.com רשמה הפסדים ומחיר המניה ירד, אנליסט החברה המנפיקה, הנרי בלודג 'של מריל לינץ', לא שינה את דירוג הקנייה שלו עד הקיץ. זה התאים לתוכניות של מריל לינץ 'להשאיר את Pets.com בפעולה זמן רב ככל האפשר מכיוון שהבנק גבה מיליוני דמי בנקאות השקעות, ללא קשר למצבה של החברה. זו הייתה דוגמא נוספת לכך שאנליטיקאי לכאורה נטול פניות הופנה כדי להגן על האינטרסים של הבנק, ולא של המשקיעים שהיו תלויים בדירוגים כנים.
