רדיפת המניות בעלייה המהירה ביותר, ללא קשר ליסודותיה, הייתה אחת הדרכים להעלות עלייה ברווחים גדולים במיוחד בשנת 2017, מדווח בוול סטריט ג'ורנל. מדד המומנטום של ארה"ב MSCI עלה ב -37.82% בשנת 2017, לעומת 21.90% עבור האם, מדד MSCI USA, לפי MSCI Inc. בינתיים, מדד S&P 500 עלה ב -19.42%.
בעוד ש- S&P 500 מכיל מניות בעלות שווי גדול בלבד, מדד MSCI USA כולל גם מניות בינוניות. היא מיועדת לשקף את הביצועים של אסטרטגיית תנופת המניות על ידי הדגשת מניות עם תנופת מחירים גבוהה, תוך שמירה על נזילות סחר גבוהה למדי, כושר השקעה ומחזור מדד מתון, על פי MSCI.
עם זאת, למרות הצלחתו בשנת 2017, המשך לשחק במשחק ההשקעה במומנטום בשנת 2018 עשוי להוות סכנה לעושרכם, מזהיר העיתון. (לפרטים נוספים ראו גם: מניות עשויות לעלות ככל 27% בשנת 2018. )
סימני הקצף
מומנטום טהור בהשקעה מתעלם מהיסודות כמו הרווחים של התאגיד, הכלכלה הרחבה יותר והערכות המניות, ובוחרים מניות אך ורק על בסיסם כבר נהנו מרווחים משמעותיים במחיר. באופן בלתי נמנע, אסטרטגיית המשך הקהל הופכת למתכון לרכישה גבוהה ובכך להגדיל את סיכוני החיסרון בתיק. בועת הדוטקום נבעה מרדיפה דומה אחר מניות חמות וקונספטים חמים גם כשהמחירים ירו כלפי מעלה.
כדי להוסיף פרספקטיבה היסטורית נוספת, מציין העיתון כי מדד ה- MSCI USA Momentum הציג יתרון כה גדול על פני השוק הרחב ביותר היה ב 12- החודשים שהסתיימו בקיץ 2008. זמן קצר לאחר מכן, התמוטטותם של להמן ברדרס יצאה לדרך מלאה- משבר פיננסי מנוצל.
סימן נוסף לקצף במניות בארה"ב כיום הוא מדד חוזק יחסי של 14 יום (RSI), מדד לתנופה של מחירי המניות לטווח הקצר. ה- RSI נמצא כעת ברמה הגבוהה ביותר מאז 1996 עבור S&P 500, מוסיף העיתון, ומצביע על שוק שקנה יתר על המידה הפגיע להפלה. (לפרטים נוספים, ראו גם: 5 סיכונים גלובליים שעלולים לגרום למניות פטיש בשנת 2018. )
נוף שוורי
למרות ששוק השוורים הנוכחי נמשך כמעט תשע שנים, האופטימיים מציינים כי לקח עד כה את התחזית הכלכלית העולמית להתבהר במידה ניכרת, ועל ידי אמון נרחב בצמיחת הרווחים של התאגיד העתידי לתפוס את המשקיעים, כך מצביע העיתון. זה, לדעת השוורים, מצדיק קנייה נוספת.
בינתיים, בהשוואה למדד האם MSCI USA שלה, מדד ה- MSCI USA Momentum לא הציג מדדי הערכה גבוהים באופן קיצוני נכון ליום 29 בדצמבר, לפי MSCI. ביחס לרבעון המקדימה, ההשוואה הייתה 18.77 (ארה"ב) לעומת 19.47 (מומנטום ארה"ב), ביחס מחיר לספר היה 3.29 לעומת 4.14, ועל תשואת הדיבידנד היא הייתה 1.86% לעומת 1.34%. מצד שני, הדובים יטענו כי הערכות שווי לשוק הרחב בעצמם מוגזמות בסטנדרטים היסטוריים.
עוד מומנטום
ה- iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM), שמובנה לעקוב אחר המדד, התקדם ב -37.49% בשנת 2017. לשנת 2018, באמצעות סגירת ה- 17 בינואר, היא צברה 7.24% נוספים. בינתיים, מדד ה- S&P 500 עולה 4.82% באותה תקופה. כמה זמן תנופת השקעה תמשיך להיות הימור מנצח היא הניחוש של מישהו.
