באוקטובר 2019, הערכה קרן המטבע הבינלאומית (IMF) כי שיעור האינפלציה השנתי של ונצואלה לשנת 2019 יהיה 200, 000% מדהים. בהתחשב בכך שהבנקים המרכזיים כמו הפדרל רזרב של ארה"ב והבנק המרכזי האירופי (ECB) מכוונים ליעדי אינפלציה שנתיים סביב 2% -3%, המטבע והכלכלה של ונצואלה נקלעים למשבר.
הסמן המקובל לטיפול באינפלציה הוא 50% בחודש, שהוצע לראשונה בשנת 1956 על ידי פיליפ קגן, פרופסור לכלכלה באוניברסיטת קולומביה. להלן נסקור שלושה מקרים היסטוריים נוספים של היפר-אינפלציה. (מקור: מדריך Routledge של אירועים מרכזיים בהיסטוריה כלכלית. )
Takeaways מפתח
- היפר אינפלציה היא אינפלציה קיצונית או מופרזת בה עליות המחירים מהירות ונמצאות בשליטה. בנקים מרכזיים (כמו הפדרל ריזרב האמריקני) רובם מתכוונים לשיעור אינפלציה שנתי למדינה של כ -2% עד 3%. בתקופות היפר אינפלציה, מדינה חווה שיעור אינפלציה של 50% ומעלה בחודש. ונצואלה, הונגריה, זימבבואה ויוגוסלביה חוו כולם תקופות של היפר אינפלציה.
הונגריה: אוגוסט 1945 עד יולי 1946
- שיעור האינפלציה החודשי הגבוה ביותר: 4.19 x 10 16 % שיעור אינפלציה יומי שווה ערך: 207% הזמן הדרוש להכפלת מחירים: 15 שעות מטבע: Pengő
בעוד שההיפר-אינפלציה בדרך כלל נחשבת כתוצאה של חוסר-כושר ממשלתי וחוסר אחריות פיסקלית, ככל הנראה, ההיי-אינפלציה של הונגריה שלאחר המלחמה תוכננה על ידי קובעי המדיניות הממשלתיים כדרך להחזיר כלכלה שנקלעת למלחמה. הממשלה השתמשה באינפלציה כמס כדי לסייע בגירעון בהכנסות הדרוש לתשלומי הפיצויים לאחר המלחמה ותשלומי סחורות לצבא הסובייטי הכובש. האינפלציה שימשה גם לעידוד הביקוש המצטבר על מנת להחזיר את יכולת הייצור.
הממשלה עוברת לשחזור הכושר התעשייתי
למלחמת העולם השנייה הייתה השפעה הרסנית על כלכלת הונגריה, והותירה מחצית מכושרה התעשייתי הרוס לחלוטין ותשתית המדינה בנדנדה. הפחתה ביכולת היצרנית יצרה, לכאורה, זעזוע היצע, בשילוב מלאי כסף יציב, עוררו את תחילת ההיפר-אינפלציה ההונגרית.
במקום לנסות לדכא את האינפלציה על ידי צמצום היצע הכסף והעלאת שיעורי הריבית - מדיניות שהיתה מכבידה על כלכלה מדוכאת כבר - החליטה הממשלה לנתב כסף חדש דרך המגזר הבנקאי לעבר פעילות יזמית שתעזור להחזיר את היכולת היצרנית, תשתיות ופעילות כלכלית. התוכנית זכתה ככל הנראה להצלחה, שכן הרבה מהיכולת התעשייתית של הונגריה לפני המלחמה הוחזרה עד שסוף סוף חזרה יציבות המחירים עם הכנסת הפורינט, המטבע החדש של הונגריה, באוגוסט 1946.
זימבבואה: מרץ 2007 עד אמצע נובמבר 2008
- שיעור האינפלציה החודשי הגבוה ביותר: 7.96 x 10 10 % שיעור אינפלציה יומי שווה ערך: 98% הזמן הדרוש להכפלת מחירים: 24.7 שעות מטבע: דולר
הרבה לפני שהחלה תקופת ההיפר-אינפלציה של זימבבואה בשנת 2007, כבר היו סימנים לכך שהמערכת הכלכלית של המדינה נקלעה לקשיים. שיעור האינפלציה השנתי של המדינה הגיע ל –47% בשנת 1998, ומגמה זו נמשכה כמעט ללא הפוגה עד שהחלה ההיפר-אינפלציה. פרט לירידה קטנה בשנת 2000, האינפלציה של זימבבואה המשיכה לצמוח עד לתקופת ההיפר-אינפלציה שלה. בסוף תקופת ההיפר-אינפלציה שלו, הערך של הדולר הזימבבואי נשחק עד כדי שהוא הוחלף במטבעות זרים שונים.
נטישת הממשלה את זהירותה הפיסקלית
לאחר שקיבלה את עצמאותה בשנת 1980, ממשלת זימבבואה החליטה בתחילה לנהוג על פי שורה של מדיניות כלכלית שמסומנת על ידי זהירות פיסקלית והוצאות ממושמעות. עם זאת, הדבר פינה גישה לגישה נינוחה יותר בהוצאות כאשר פקידי ממשל חיפשו דרכים להגדיל את התמיכה בקרב האוכלוסייה.
בסוף 1997 החלה הרשלנות של הממשלה כלפי ההוצאות לאיית צרות לכלכלה. פוליטיקאים התמודדו עם מספר הולך וגדל של אתגרים, כמו חוסר יכולת להעלות מיסים בגלל הפגנות זועמות מצד האנשים ותשלומים גדולים שהיו חייבים לוותיקי המלחמה. בנוסף, הממשלה התמודדה עם התנגשות מתוכניתה לרכוש חוות בבעלות לבנה להפצה מחדש לרוב השחור. בתוך זמן, עמדתה הפיסקלית של הממשלה הפכה לבלתי ניתנת לבלתי ניתנת לבלתי ניתנת לביצוע.
משבר מטבעות בזימבבואה החל להתפתח. שער החליפין פוחת בגלל ריבוי רצים במטבע המדינה. זה גרם לעלייה במחירי היבוא, מה שבתורו עורר היפר-אינפלציה. המדינה חוותה אינפלציה בדחיפת עלויות, סוג של אינפלציה הנגרמת כתוצאה מעליית עלויות הייצור כתוצאה ממחירים גבוהים יותר לעבודה או לחומרי גלם.
הדברים החמירו בשנת 2000 לאחר שהשפעתן של יוזמות הרפורמה במקרקעין של הממשלה הדהדה בכל המשק. יישום היוזמה היה לקוי והייצור החקלאי סבל רבות במשך מספר שנים. אספקת המזון הייתה נמוכה והדבר העלה מחירים שהסתובבו כלפי מעלה אפילו גבוהים יותר.
זימבבואה מיישמת מדיניות מוניטרית הדוקה יותר
הצעד הבא של הממשלה היה ליישם מדיניות מוניטרית הדוקה. תחילה הוחלטה כהצלחה מכיוון שהיא האטה את האינפלציה, למדיניות היו תוצאות בלתי מכוונות. זה גרם לחוסר איזון בהיצע ובביקוש הסחורות במדינה, ויצר אינפלציה מסוג אחר המכונה אינפלציה למשוך ביקוש.
הבנק המרכזי של זימבבואה המשיך לנסות שיטות שונות כדי לבטל את ההשפעות המערערות של המדיניות המוניטרית ההדוקה שלו. מדיניות זו לא הצליחה ברוב המקרים ועד מרץ 2007 חווה המדינה היפר-אינפלציה מלאה. רק לאחר שזימבבואה נטשה את המטבע שלה והחלה להשתמש במטבע זר כאמצעי חילופי, פחתה ההיפר-אינפלציה של המדינה.
יוגוסלביה: אפריל 1992 עד ינואר 1994
- שיעור האינפלציה החודשי הגבוה ביותר: 313, 000, 000% שיעור אינפלציה יומי שווה ערך: 64.6% הזמן הדרוש להכפלת מחירים: 1.41 ימים מטבע: דינר
לאחר התפוררותה של יוגוסלביה בראשית 1992, ופרוץ הלחימה בקרואטיה ובוסניה-הרצגובינה, האינפלציה החודשית תגיע ל -50% - הסמן המקובל להיפר-אינפלציה - בסרביה ובמונטנגרו (כלומר, הרפובליקה הפדרלית החדשה של יוגוסלביה).
76%
שיעור האינפלציה השנתי ביוגוסלביה משנת 1971 עד 1991.
ההתפרקות הראשונית של יוגוסלביה עוררה היפר-אינפלציה עם פירוק הסחר הבין-אזורי, מה שהוביל לירידה בייצור בתעשיות רבות. יתרה מזאת, גודל הביורוקרטיה של יוגוסלביה הישנה, כולל כוח צבאי ומשטרה משמעותי, נותר על כנו ברפובליקה הפדרלית החדשה למרות שהיא מהווה כיום שטח קטן בהרבה. עם הסלמה של מלחמה בקרואטיה ובבוסניה-הרצגובינה, בחרה הממשלה להקטין את הביורוקרטיה המנופחת הזו ואת ההוצאות הגדולות שנדרשה לה.
הממשלה מנפחת אספקת כסף
בין מאי 1992 לאפריל 1993 הטילו האו"ם אמברגו סחר בינלאומי על הרפובליקה הפדרלית. זה רק החמיר את בעיית התפוקה שהצטמצמה, שדומה לגילום הקיבולת התעשייתית שהעלתה את ההיפר-אינפלציה בהונגריה בעקבות מלחמת העולם השנייה. עם ירידה בתפוקה בהורדת הכנסות המסים, החמיר הגירעון הפיסקלי של הממשלה, והגדיל מ -3% מהתמ"ג בשנת 1990 ל- 28% בשנת 1993. בכדי לכסות גירעון זה פנתה הממשלה לבית הדפוס, וניפחה את אספקת הכסף באופן מאסיבי.
עד דצמבר 1993, מנטה Topčider עבד במלוא כושרו, והנפיק מדי חודש כ 900, 000 שטרות בנק שהיו חסרי ערך עד שהגיעו לכיסם של אנשים. המטבע לא הצליח להדפיס מספיק מזומנים בכדי לשמור על ערכו הנמוך במהירות של הדינר. המטבע קרס רשמית ב- 6 בינואר 1994. הסימן הגרמני הוכרז כמכרז החוקי החדש לכל עסקאות פיננסיות, כולל תשלום מיסים.
בשורה התחתונה
בעוד שלהיפר-אינפלציה השלכות קשות, לא רק ליציבות הכלכלה של האומה אלא גם לממשלתה ולחברה האזרחית הגדולה יותר, הרי שהיא לעתים קרובות סימפטום למשברים שכבר קיימים. מצב זה מציע מבט לאופי האמיתי של כסף. במקום להיות סתם אובייקט כלכלי המשמש אמצעי חילופי, חנות ערך ויחידת חשבון, הכסף הוא הרבה יותר סמלי למציאויות חברתיות הבסיסיות. יציבותו וערכו תלויים ביציבות מוסדות חברתיים ופוליטיים במדינה.
