תעודת הסל S&P Biotech ETF (NYSEARCA: XBI) המנוהלת על ידי State Street Global Advisors ממקדת את מרבית אחזקותיה בתחום הביוטכנולוגיה. מנהלי קרנות ה- XBI שואפים לספק למשקיעים תשואה כוללת דומה לזו של מדד ה- S&P Biotechnology Select Industry, המהווה חלק מתעשייה של מדד ה- S&P Total Market. אמות המידה המשמשות ל- XBI עוקבות אחר הביצועים של מניות חברות אמריקאיות גדולות לעסקים הפועלים בתחום הביוטכנולוגיה.
כאחד המגזרים הייחודיים בשוק, ביוטכנולוגיה היא כבר זמן רב מקום בו משקיעים מחפשים הזדמנויות לצמיחה גבוהה. חברות ביוטכנולוגיה הן אלה הפועלות לשיפור איכות החיים באמצעות מחקר ופיתוח בתחום הרפואה, המזון והדלק. חברות בתחום זה ומוחזקות ב- XBI מתמקדות בעיקר בפיתוח תרופות תחת המטריה של התעשייה הרפואית, כאשר שחקנים מרכזיים בהם Radius Health, Inc. (RDUS), ZIOPHARM Oncology Inc. (ZIOP), Novavax, Inc. (NVAX) ו- BioCryst Pharmaceuticals, Inc. (BCRX).
מנהלי הקרנות של ה- XBI משתמשים בגישה מדגמית לפיזור נכסי הקרן, וחלק נכבד מהנכסים, לפחות 80%, מושקעים בחברות הביוטק הרשומות במדד היעד של הקרן. XBI משתמשת באסטרטגיית ניפוח שווה בין 120 החזקות המניות של חברת ביוטכנולוגיה שנמצאו במסגרת הקרן, נכון ליום 30 ביוני 2018.
מאפיינים
XBI משתמשת בפילוסופיית השקעות ניהול פסיביות המיושמת על ידי מנהלי הקרנות שלה ב- State Street Global Advisors. בדומה לקרנות SPDR אחרות, ל- XBI יחס תחלופה נמוך במיוחד, המסייע לשמור על סך ההוצאות המועברות למשקיעים יחסית.
בממוצע, קרנות הנסחרות בבורסה (ETF) בשוק הביוטק הינן בעלות יחס הוצאות שנע בין 0.48 ל- 0.95%. XBI נופל מתחת לממוצע המגזר עם יחס הוצאות ברוטו של 0.35% בגלל מחזור נמוך וניהול פסיבי, מה שהופך את תעודת הסל למושכת יותר עבור המשקיעים מאשר קרנות דומות לממוקדות ביו-טק.
כמו תעודות סל אחרות, ניתן לקנות ולמכור XBI בשוק המשני, בעזרתו או בלי סיוע של מתווך. עמלות המסחר והעמלות משתנות בהתאם לפלטפורמת המסחר בה נעשה שימוש.
התאמה והמלצות
בעוד שכל ההשקעות בשוק המניות מביאות סיכון למשקיעים, תעודות סל עם התמקדות צרה בענף בודד הן תנודתיות יותר מקרנות מגוונות יותר. מכיוון ש- XBI משקיע רק ב -120 מניות של חברות אמריקאיות, וכל זאת בתעשיית הביוטכנולוגיה, הקרן נושאת סיכון רב יותר עבור המשקיעים ויש לה פוטנציאל להשתנות מאוד. ספציפיות לתעשיית הביוטכנולוגיה, חברות הפועלות בענף הינן בסיכון גבוה עקב העלויות המוגברות של מחקר ופיתוח, ניסויים קליניים כושלים והפוטנציאל המתמיד להפסיד לחברות ביו-טק מתחרות.
מנהלי הקרנות ב- XBI משתמשים בגישה מדגמית לבחירת החברות המוחזקות בקרן, על בסיס מדד היעד. שיטת בחירה זו מפחיתה חלק מהסיכון למשקיעים, וכך גם עמדתם של מנהלי הקרנות בנושא שקלול שווה. עם זאת, ניתן לראות את התנודתיות של ה- XBI במדדי הסיכון שלה עם בטא לשלוש שנים של 1.82 לעומת מדד הצמיחה של ראסל 2000, אלפא לשלוש שנים של -11.92 ויחס הצורה של 0.63.
XBI אינו מתאים לכל המשקיעים אך יכול להוות אחזקה מתאימה למעוניינים בצמיחה לטווח הארוך. חברות הביוטק המוחזקות בקרן מותירות משקיע פתוח לחשיפה לשוק בענף מאוד לא בטוח. כאשר עלויות המחקר והפיתוח אינן מובילות לתשואה רווחית בדרך של תרופה חדשה ומוצלחת, לחברות ביו-טק יש פוטנציאל להפסיד סכום עצום של הכנסות עתידיות. עם זאת, תחום הביוטק הוכיח את עצמו כמשתלם עבור משקיעים המחזיקים בעמדות הון מגוונות כמו אלו הכלולות בתעודת הסל B & B ביוטק של SPDR.
