תוכן העניינים
- 1. דוח כספי = כרטיס ניקוד
- 2. דוחות כספיים לשימוש
- 3. מה מאחורי המספרים?
- 4. מגוון הדיווחים
- 5. הבנת העגה הפיננסית
- 6. חשבונאות: אמנות, לא מדע
- 7. מוסכמי חשבונאות עיקריים
- 8. מידע לא כספי
- 9. יחסים פיננסיים ומדדים
- 10. ביאורים לדוחות הכספיים
- 11. הדוח השנתי / 10-K
- 12. דוחות מאוחדים
הידיעה כיצד לעבוד עם המספרים בדוחות הכספיים של חברה היא מיומנות חיונית עבור משקיעים במניות. הפרשנות והניתוח המשמעותיים של מאזנים, דוחות הכנסה ודוחות תזרים מזומנים בכדי להבחין בתכונות ההשקעה של חברה הם הבסיס לבחירות השקעה חכמות.
עם זאת, המגוון של הדיווח הכספי דורש שנכיר תחילה את המאפיינים של דוחות כספיים לפני שנתמקד בכספי חברות פרטיים., נראה לך מה יש לדוחות הכספיים להציע ואיך להשתמש בהם לטובתך.
דוחות כספיים
1. דוח כספי = כרטיס ניקוד
ברחבי העולם ישנם מיליוני משקיעים בודדים, ובעוד אחוז גדול ממשקיעים אלה בחרו בקרנות נאמנות ככלי הבחירה בפעילות ההשקעה שלהם, רבים אחרים משקיעים ישירות במניות. נוהלי השקעה זהירים מכתיבים כי אנו מחפשים חברות איכותיות עם מאזנים חזקים, רווחים יציבים ותזרימי מזומנים חיוביים.
בין אם אתה עושה זאת בעצמך ובין אם אתה מסתמך על הנחיות של איש מקצוע בהשקעות, לימוד כישורי ניתוח בסיסיים מסוימים של דוחות כספיים יכול להועיל מאוד. לפני כמעט 30 שנה כתב איש העסקים רוברט פולט ספר שכותרתו "איך לשמור על ציון בעסקים" (1987). הנקודה העיקרית שלו הייתה שבעסקים אתה שומר עם דולרים, וכרטיס הניקוד הוא הצהרה כספית. הוא זיהה כי "הרבה אנשים לא מבינים לשמור על ניקוד בעסקים. הם מתערבבים ברווחים, נכסים, תזרים מזומנים והחזר ההשקעה."
אפשר לומר את אותו הדבר גם היום על חלק גדול מהציבור המשקיע, במיוחד כשמדובר בזיהוי ערכי השקעה בדוחות הכספיים. אבל אל תתנו לזה להפחיד אתכם; אפשר לעשות את זה. כמו שאומר מייקל סי תומס ב"שליטה בניתוח בסיסי "(1998):
"שאין סוד הוא הסוד הגדול ביותר של וול סטריט ושל כל ענף המתמחה. מעט מאוד בעולם הפיננסי הוא כל כך מורכב שאי אפשר להבין אותו. היסודות, כפי ששמם מרמז, הם בסיסיים ולא מורכבים יחסית. היחיד גורם מסבך מידע פיננסי הוא ז'רגון, ניתוח סטטיסטי מורכב מדי ונוסחאות מורכבות שלא מעבירות מידע טוב יותר מאשר דיבור ישר."
2. דוחות כספיים לשימוש
הדוחות הכספיים המשמשים בניתוח השקעות הם המאזן, דוח רווח והפסד ותזרים מזומנים עם ניתוח נוסף של ההון העצמי של החברה והרווחים הנותרים. למרות שדוח הרווח והמאזן בדרך כלל זוכים לרוב תשומת הלב מצד משקיעים ואנליסטים, חשוב לכלול בניתוח שלך את הצהרת התזרים המזומנים לעיתים קרובות.
3. מה מאחורי המספרים?
המספרים בדוחות הכספיים של חברה משקפים את עסקי החברה; זה מוצרים, שירותים ואירועים מקרו-יסודיים. קל יותר להבין את המספרים ואת היחס או האינדיקטורים הכספיים הנגזרים מהם אם ניתן לדמיין את המציאות העומדת בבסיס היסודות המניעים את המידע הכמותי. לדוגמה, לפני שתתחיל לרסק מספרים, חשוב מאוד לפתח הבנה של מה שהחברה עושה, את המוצרים ו / או השירותים שלה ואת הענף בו היא פועלת.
4. מגוון הדיווחים
אל תצפו שהדוחות הכספיים יתאימו לתבנית יחידה. מאמרים וספרים רבים העוסקים בניתוח דוחות כספיים נוקטים בגישה אחת לכל אחד. משקיעים פחות מנוסים עלולים ללכת לאיבוד כאשר הם נתקלים במצגת חשבונות שנופלת מחוץ למיינסטרים או כביכול חברה "טיפוסית". אנא זכור כי האופי המגוון של פעילויות עסקיות מביא למגוון מצגות של דוחות כספיים. זה נכון במיוחד למאזן; דוח ההכנסה ודוח תזרים המזומנים פחות רגישים לתופעה זו.
5. הבנת העגה הפיננסית
היעדר סטנדרטיזציה ניכרת במינוחים של דיווח כספי מסבך את ההבנה של רישומי חשבונות רבים בדוחות הכספיים. נסיבה זו יכולה להיות מבלבלת עבור המשקיע המתחיל. אין מעט תקווה שהדברים ישתנו בנושא זה בעתיד הנראה לעין, אך מילון פיננסי טוב יכול לעזור רבות.
6. חשבונאות: אמנות, לא מדע
הצגת מצבה הכספי של חברה, כפי שהיא מוצגת בדוחותיה הכספיים, מושפעת מהערכות ופסק הדין של ההנהלה. בנסיבות הטובות ביותר, ההנהלה הינה כנה ובכנות, ואילו רואי החשבון החיצוניים תובעניים, קפדניים ובלתי מתפשרים. לא משנה מה המקרה, חוסר הדיוק שניתן למצוא באופן מהותי בתהליך הנהלת החשבונות פירושו שהמשקיע הנאה צריך לנקוט בגישה חוקרת וספקנית לגבי ניתוח דוחות כספיים.
7. מוסכמי חשבונאות עיקריים
לצורך הכנת דוחות כספיים משמשים כללי חשבונאות מקובלים (GAAP) או תקני דיווח כספי בינלאומיים (IFRS). שתי השיטות הן חוקיות בארצות הברית, אם כי השימוש הנפוץ ביותר ב- GAAP הוא. ההבדל העיקרי בין שתי השיטות הוא ש- GAAP הוא "יותר מבוסס-כללים", ואילו IFRS הוא "יותר מבוסס-עקרונות". לשניהם יש דרכים שונות לדיווח על ערכי נכסים, פחת, מלאי, על שם כמה.
8. מידע לא כספי
מידע על מצב הכלכלה, הענף, שיקולים תחרותיים, כוחות שוק, שינוי טכנולוגי, איכות הניהול וכוח העבודה אינם באים לידי ביטוי ישירות בדוחות הכספיים של החברה. המשקיעים צריכים להכיר בכך שתובנות הדוחות הכספיים הם רק חלק אחד, גם אם חשוב, של פאזל ההשקעות הגדול יותר.
9. יחסים פיננסיים ומדדים
המספרים המוחלטים בדוחות הכספיים הם בעלי ערך מועט לניתוח השקעות, אשר חייב להפוך את המספרים הללו ליחסים משמעותיים כדי לשפוט את הביצועים הכספיים של החברה ולמדוד את מצבה הבריאותי. יש לראות את היחס והאינדיקטורים המתקבלים לאורך תקופות ממושכות כדי לאתר מגמות. אנא היזהר שמדדים פיננסיים הערכתיים יכולים להיות שונים באופן משמעותי לפי ענף, גודל החברה ושלב פיתוח.
10. ביאורים לדוחות הכספיים
מספרי הדוחות הכספיים אינם מספקים את כל הגילוי הנדרש על ידי רשויות הרגולציה. אנליסטים ומשקיעים כאחד מסכימים באופן אוניברסלי כי הבנה מעמיקה של השטרות לדוחות הכספיים חיונית בכדי להעריך כראוי את מצבה הכספי של החברה ואת ביצועיה. כפי שצוין על ידי רואי החשבון בדוחות הכספיים, "הביאורים המצורפים הם חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים הללו." אנא כלול סקירה יסודית של ההערות שצוינו בניתוח ההשקעות שלך.
11. הדוח השנתי / 10-K
על משקיעים זהירים לשקול להשקיע בחברות עם דוחות כספיים מבוקרים, שהם דרישה לכל החברות הנסחרות בבורסה. אולי אפילו לפני שחופר בכספים של חברה, משקיע צריך להסתכל על הדוח השנתי של החברה ועל ה- 10-K. חלק גדול מהדו"ח השנתי מבוסס על ה- 10-K, אך מכיל פחות מידע ומוצג במסמך סחיר המיועד לקהל בעלי מניות. ה- 10-K מדווח ישירות לנציבות ניירות ערך ולארה"ב או SEC, ונוטה להכיל יותר פרטים מאשר דיווחים אחרים.
בדוח השנתי נכלל דוח רואה החשבון המבקר, אשר נותן חוות דעת של מבקר על אופן השימוש ביישום כללי החשבונאות. "חוות דעת נקייה" מספקת לך אור ירוק להמשיך. הערות מתאימות עשויות להיות שפירות או חמורות; במקרה של האחרון, יתכן שלא תרצה להמשיך.
12. דוחות מאוחדים
בדרך כלל המילה "מאוחד" מופיעה בכותרת של דוח כספי, כמו במאזן מאוחד. איחוד של חברת אם וחברות הבת בבעלות רוב שלה (יותר מ 50% או "שליטה אפקטיבית") פירושן כי הפעילות המשולבת של ישויות משפטיות נפרדות באה לידי ביטוי כיחידה כלכלית אחת. ההנחה היא כי איחוד כישות אחת הוא משמעותי יותר מאשר הצהרות נפרדות עבור ישויות שונות.
