המאה ה -21 הוכיחה את עצמה כמסובכת כלכלית כמו שתי המאות שקדמו לה, כאשר משברים פיננסיים מרובים פוגעים במדינות, באזורים ובמיתון הגדול, את כל הכלכלה העולמית. כל המשברים הפיננסיים חולקים מאפיינים מסוימים, אך כל אחד מהם מספר סיפור ייחודי משלו ויש לו שיעורים ייחודיים משלו לעתיד.
Takeaways מפתח
- במאה ה- 21 היו לפחות שלושה משברים פיננסיים בולטים. למשברים פיננסיים ולמשברים פיסקלים יש הבדלים ודמיון.
משברים פיננסיים לעומת פיסקלים
משבר פיננסי הוא מונח הכללי לבעיות מערכתיות במגזר הפיננסי הגדול יותר במדינה או במדינות. משברים פיננסיים בדרך כלל, אך לא תמיד, מביאים למיתון. משבר פיסקלי, לעומת זאת, מתייחס לבעיה מאזנית עם ממשלה או ריבוי ממשלות. אם עומס החוב של ממשלה יוצר בעיות מימון או ביצועים, ניתן לומר שהוא חווה משבר פיסקלי.
אם ארצות הברית לווה יותר מדי ומוצאת עצמה סגורה מחוץ לשווקי האשראי (כך שהיא לא יכולה למצוא קונים של אגרות חוב מוכנות), או אם סוכנות דירוג אשראי מרכזית מדרדרת את החובות המגובים באוצר של ארה"ב, או אם הממשלה הפדרלית צריכה להשעות תשלומים עקב מחסור בתקציב, זה משבר פיסקלי. לדוגמה, משבר החוב הריבוני שאחז בחלק גדול מדרום אירופה בשנת 2010 היה משבר פיסקלי, אך זה לא היה משבר פיננסי.
אם סקטור הבנקאות האמריקני מקבל באופן קולקטיבי החלטות בנושא הלוואות לקויות, או אם הוא מוסדר או ממס שלא כהלכה, או אם הוא חווה איזו זעזוע אקסוגני אחר הגורם להפסדים בענף ולאובדן מחירי המניות, זה משבר פיננסי. מבין כל ענפי המשק, אומרים שהמגזר הפיננסי הוא מוקד המסוכן ביותר של משבר מכיוון שכל מגזר אחר מסתמך עליו על תמיכה כספית ומבנית.
משברים פיננסיים ומשברים פיסקליים עשויים להתרחש באופן עצמאי או במקביל. ייתכן שמשבר הכספים של הממשלה יכול להביא למשבר פיננסי במישרין או בעקיפין, במיוחד אם הממשלה מגיבה באופן לא ראוי לבעיות התקציביות שלה על ידי החרמת חיסכון, פשיטה על שוקי הון או השמדת שווי המטבע המקומי.
משבר כלכלי ארגנטינאי 2001-2002
בקרב מדינות המערב בעידן המודרני, אולי רק יוון יכולה להתמודד עם המהומה הכלכלית החוזרת ונשנית שעברה ארגנטינה. משברים ארגנטינאים היו תכונה מוכרת מאז הבהלה הכספית הגדולה בשנת 1876. המשבר האחרון החל בשנת 2000, אם כי הקרן החלה להתפורר כבר בשנת 1998.
משבר 2001-2002 שילב משבר מטבע ופאניקה פיננסית. יתד מטבע קשיח שלא הצליח לדולר האמריקני הותיר את הפסו הארגנטינאי בבלבול. מפקידים בבנקים נבהלו כשממשלת ארגנטינה פלירטטה עם הקפאת הפיקדון, מה שגרם לריבית להתייקרות חדה.
ב- 1 בדצמבר 2001, שר הכלכלה דומינגו קוואלו הוציא להקפאת פיקדונות בבנקים. משפחות ננעלו מחסכונותיהן ושיעור האינפלציה הגיע ל -5, 000% אסטרונומי. במהלך השבוע הודיעה קרן המטבע הבינלאומית (IMF) כי לא תציע עוד תמיכה לארגנטינה; המדינה הייתה מכפלה סדרתית, והרשויות הבינלאומיות לא האמינו כי יתקיימו רפורמות ראויות.
ממשלת ארגנטינה איבדה גישה לשוק ההון, וגם מוסדות פיננסיים ארגנטינאים פרטיים נותקו. עסקים רבים נסגרו. בנקים זרים - נוכחות גדולה - משכו במקום להסתכן בנכסים שלהם. אופיו הלא-ערכי והקיצוני של שיעורי הריבית הפך את זה כמעט בלתי אפשרי עבור כל חברה פיננסית לתפקד כראוי.
מגזר הבנקאות הארגנטינאי זכה לשבחים על התקנות המתקדמות שלו בסוף שנות התשעים, אך זה לא הפריע לקטל ההתרסקות 2001-2002. עד שנת 2002 שיעור ברירת המחדל בקרב מנפיקי האגרות חוב היה כמעט 60%; החייבים המקומיים לא הסתדרו טוב יותר, ואי התשלומיהם לאחר מכן ריסקו את המלווים המסחריים.
2007-2009 משבר פיננסי עולמי
המשבר הפיננסי העולמי, שנחשב נרחב למשבר הכלכלי העולמי הגרוע ביותר מאז השפל הגדול, הצית בארה"ב והתפשט ברוב העולם המפותח. הרבה נכתב על אופיו וסיבותיו של המיתון הגדול, אך הסיפור המהותי מתרכז בבנקים גדולים של השקעות שהחליפו יתר על המידה באמצעות ניירות ערך מגובים במשכנתא (MBS).
התשואות והמחירים של מכשירי ה- MBS של הבנקים היו מבוססים על עליית מחירי הדירות הנגרמת על ידי בועת נכסים בלתי בר קיימא בשוק הדיור בארה"ב. מחירי הדיור הירידים יצרו תגובת שרשרת של ברירות מחדל של מנופי אגרות חוב ברחבי הארץ, החל משכנתאות תת פריים ובסופו של דבר התפשטו בכל שוק ה- MBS.
לרוע המזל עבור בנקים להשקעות בינלאומיות, המערכת הפיננסית העולמית כולה התחברה להתחבר יותר ויותר בשנות התשעים ובתחילת שנות האלפיים. ניירות ערך זבל המגובים במשכנתא בריבית מתכווננת - שרבים מהם קיבלו דירוג AAA מתואר של מודי'ס ו- Standard & Poor's - חלחלו לתיקי המשקיעים היפנים והאירופיים.
שלבים ראשונים של המשבר החלו במחצית השנייה של 2007, והגיעו בסופו של דבר לספטמבר 2008. כמה בנקים להשקעה עולמיים נפגעו, ביניהם ליהמן ברדרס, AIG, באר סטרנס, Countrywide Financial, Wachovia ו- Washington Mutual.
באירופה היו כישלונות בנקאיים רבים, ואפילו מדינות שלא היו צריכות להימצא במשבר עדיין הושפעו בזכות הברית הכלכלית של האיחוד האירופי. הגרוע ביותר במיתון האמריקני התרחש בסוף 2008 ובתחילת 2009, אך נדרשו כמה חודשים עד שהבהלה פגעה באירופה. מדינות כמו יוון, אירלנד ופורטוגל נפגעו בצורה הקשה ביותר.
ניתן לסכם את השפעת המשבר הפיננסי העולמי בנתון הבא: בעידן שלאחר מלחמת העולם השנייה, הכלכלה העולמית התכווצה רק במהלך שנת הכספים אחת. השנה הייתה 2009 כאשר סך התוצר המקומי הגולמי העולמי (תוצר) התכווץ מ 63.07 טריליון דולר ל 59.78 טריליון דולר.
משבר פיננסי רוסי 2014
הכלכלה הרוסית בהנהגת ולדימיר פוטין צמחה משמעותית במחצית הראשונה של המאה ה -21, בעיקר בזכות סקטור האנרגיה המשגשג ועליית מחירי הסחורות העולמיות. הכלכלה הרוסית הפכה כל כך תלויה ביצוא אנרגיה עד שכמעט מחצית מהכנסות ממשלת רוסיה נוצרו ממכירת נפט וגז טבעי.
החל מיוני 2014, מחירי הנפט העולמיים קיבלו אפוא. המחיר הממוצע לחבית נפט צנח כמעט 40% בשישה חודשים מרף 100 הדולר הקודם. הירידה מתחת ל 100 $ הייתה ראויה לציון שכן זה היה מספר הפקידים הרוסים שהעריכו כי היה צורך בכדי לשמור על תקציב מאוזן.
פוטין החמיר את בעיית האנרגיה על ידי פלישה וסיפוח קרים ואוקראינה, והביא לסנקציות כלכליות מצד ארה"ב ואירופה. מוסדות פיננסיים גדולים כמו גולדמן זקס החלו לקצץ הון ומזומנים לרוסיה. ממשלת רוסיה הגיבה בהתרחבות כספית אגרסיבית, מה שהוביל לאינפלציה גבוהה ולהפסדים נכים בקרב הבנקים הרוסים.
נכון לדצמבר 2015, המשבר הפיננסי והכלכלי הרוסי לא היה פתור. כלכלנים רבים צופים אינפלציה והתכווצות גבוהה בשנת 2016, במיוחד כאשר היחסים הרוסים עם המערב ממשיכים לחמם.
