מאז המיתון הגדול, שוק המניות נהנה מתקופה ממושכת של תנודתיות נמוכה, שכן אחת מריצות השור הארוכות ביותר בהיסטוריה, מונעת על ידי תוכניות הקלה כמותיות ורכישות של חברות, דחפה את מחירי המניות גבוהים משמעותית.
תקופה ממושכת זו של תנודתיות נמוכה הסתיימה בפתאומיות ברבעון הראשון של 2018 כאשר המשקיעים החלו להתגבר על ריביות גבוהות יותר לאחר דוח משרות חיובי במיוחד בינואר. ב- 5 בפברואר 2018 צנח מדד S&P 500 מעל 4%, מה ששלח את מדד התנודתיות של בורד האופציות של שיקגו (CBOE) (VIX) לעלות מעל 50 לרווח יומי של 115%.
זרזים אחרים לתנודתיות מוגברת במחצית השנייה של 2018 כוללים בחירות בשווקים מתעוררים מובילים כמו טורקיה, מקסיקו וברזיל, כמו גם בחירות אמצע מועד בארצות הברית. בנוסף, למלחמות סחר הנמשכות בין ארצות הברית לכמה מבעלות בריתה הקרובות ביותר יש פוטנציאל לעודד את המשקיעים. (לפרטים נוספים, ראו: 6 מניות בסיכון גבוה במלחמת סחר .)
תנודתיות עשויה גם לסגור את ראשה בעונות ההשתכרות של יולי ואוקטובר במהלך תקופת ההאפלה של רכישה חוזרת של חברות - תקופה שבה אסור לחברות לרכוש מחדש את מניותיהן לקראת פרסום תוצאות הרבעון. זה מפחית למעשה את מקור הנזילות המשמעותי מהשוק שיכול לגרום למחירי המניות להיות לא-ארטיים.
משקיעים המעוניינים להגן על תיק העבודות שלהם מפני תנודתיות או לבצע סחר לטווח קצר בכדי לנצל זינוק פתאומי בתנודתיות, צריכים לשקול לרכוש אחד מארבעת המוצרים הנסחרים בבורסה (ETP).
iPath S&P 500 VIX עתידיים קצרי מועד ETN (NYSEARCA: VXX)
ברקליס PLC (NYSE: BCS) השיקה את השטר iPath S&P 500 VIX לטווח קצר בבורסת עתיד (ETN) בשנת 2009. ETN מבקשת לספק למשקיעים חשיפה למדד S&P 500 VIX לטווח קצר. מדד זה כולל עמדה ארוכה מתגלגלת מדי יום בחוזים עתידיים על VIX בחודש הראשון והשני, כדי לשקף את התנודתיות המרומזת של מדד S&P 500. ל- VXX נפח יומי ממוצע של 1.16 מיליארד דולר, המספק נזילות בשפע לסוחרים שרוצים להשתמש במכשיר זה כדי לגדר את עמדות ההון שלהם. האשראי של ברקלי מגבה את תעודת הסל.
תעודת הסל העתידנית iPath S&P 500 VIX לטווח קצר היא אחת תעודות הסל התנודתיות הגדולות ביותר, עם נכסים תחת ניהול (AUM) של 821.43 מיליון דולר. יש לו יחס הוצאה של 0.89%, בהשוואה לממוצע הקטגוריות של 1.34%. בשנה האחרונה (YTD), VXX החזירה 14.94% מיוני 2018.
פרוטשארס Ultra VIX עתידיים קצרים ETF (NYSEARCA: UVXY)
הקרן הנסחרת בבורסת עתיד לטווח קצר (ProFares Ultra VIX) הוקמה בשנת 2011, מנסה להתאים פעם וחצי (1.5x) את הביצועים היומיים של מדד S&P 500 VIX לטווח קצר. כמו VXX, תעודת סל זו היא תעודת סל תנודתית טהורה המספקת חשיפה לחוזים עתידיים על VIX בחודש הראשון והשני; זה שונה על ידי מתן תשואות ממונפות.
ל- ETSh של Ultra VIX לטווח הקצר לטווח קצר יש נכסים נטו של 471.36 מיליון דולר. יחס ההוצאות הגבוה שלה של 1.65% הופך אותו למתאים יותר לסוחרים לטווח קצר הצופים לתנופה פתאומית בתנודתיות. נכון ליוני 2018, UVXY נסחרת במחיר של 10.05 דולר, וטווח המסחר של 52 שבועות נע בין 9.98 דולר ל 47.16 דולר. (לפרטים נוספים, ראו: 4 תעודות סל התנודתיות הפוכות .)
תעודת סל אמריקאית על בסיס סיכון ארצית (NYSEARCA: RBUS)
תעודת הסל האמריקאית המבוססת על סיכון ארצית מבוססת סיכונים שמה להקים בשנת 2017, שואפת להציע תשואות דומות למדד המניות האמריקני מבוסס סיכונים. מדד הייחוס הוא מדד משוקלל בסיכון שווה המספק חשיפה לחברות עם היוון גדול עם תנודתיות נמוכה יותר וירידות מקסימליות מופחתות. היא מנסה להגדיל את התשואות המותאמות לסיכון בהשוואה לגישות שוקלות שווי שוק מסורתיות. האחזקות הגבוהות ביותר בתיק תעודת הסל, הכוללת 249 מניות, כוללות את ד"ר פפר סנאפל בע"מ (NYSE: DPS), NXP Semiconductors NV (NASDAQ: NXPI) וחברת השירותים החברה הדרומית (NYSE: SO).
תעודת הסל האמריקאית המבוססת על סיכון ארצית מכילה נכסים נטו 118.56 מיליון דולר והיא גובה משקיעים עמלה שנתית של 0.3%. נכון ליוני 2018, ל- RBUS תשואה של YTD של 0.15%, אך היא החזירה 2.42% במהלך החודש האחרון.
תעודת סל מגודרת מסוג Invesco S&P 500 (NYSEARCA: PHDG)
ה- Invesco S&P 500 Downside Hedged ETF, שהוקם בשנת 2012, מנסה לספק למשקיעים תשואות חיוביות בשווקים העולים והנמוכים כאחד. היא מנסה להשיג זאת על ידי השקעת בסיס הנכסים של 25.72 מיליון דולר במניות המהוות מדד S&P 500 ועל ידי רכישת חוזים עתידיים על מדד VIX לגידור התיק. 10 המניות המובילות בתיק תעודת סל הינן בעלות משקל מצטבר של 23.68% וכוללות שמות כמו Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) ואנרגיה גלרית Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM).
תעודת הסל המגובה של Invesco S&P 500 Downside יחס יחס הוצאות של 0.39%, וזה סביר מאוד בהתחשב בבנייה המגודרת שלו. היא גם משלמת תשואת דיבידנד של 1.98%. הקרן החזירה 3.62% בחמש השנים האחרונות ו -4.44% בשלוש השנים שקדמו לה. היא החזירה 5.05% YTD החל מיוני 2018. (לקריאה נוספת, בדוק: גידור באמצעות תעודות סל: אלטרנטיבה חסכונית .)
