למרות הדאגות הרווחות לגבי שוק מניות מחומם יתר על המידה עם הערכות שווי מופרזות, אסטרטגי תיקים בקבוצת גולדמן סאקס בע"מ (GS) מציעים ארבע סיבות להמשך השכלות, לפי דו"ח ה- Kickstart השבועי האמריקני מיום 26 בינואר. בנוסף, בדו"ח אחר, גולדמן מבקר מחדש זמן רב נושא ההשקעה המדהים שלהם, שמניות בעלות צמיחת הכנסות חילונית חזקה ביותר הן מהמצבים הטובים ביותר לביצועים טובים יותר מהשוק בטווח הרחוק. ראשית, אנו מסכמים את ארבע הסיבות שלהם להישאר שורי בשנת 2018.
1. המניות מתחילות חזק בשנת 2018
נכון להיום עד 26 בינואר, מדד S&P 500 (SPX) עלה ב -6%. זוהי ההתחלה הטובה ביותר לשנה קלנדרית מאז 1987, והיחסית הטובה ביותר לתנודתיות שהתקיימה מאז 1967, אומר גולדמן. גולדמן צופה 3, 100 על S&P 500 בסוף 2018, לעלייה של 8.6% מהסגירה ב -29 בינואר.
בנוסף, נכון למועד הדוח של גולדמן, S&P 500 עברו 398 ימי מסחר רצופים ללא משיכה של 5% ומעלה, שיא חדש. הריצות הארוכות הקודמות היו 394 יום, שהושגו בשנת 1996, 386 יום הגיעו בשנת 1965. לאחר שהושגה ריצת השיא הקודמת בשנת 1986, המדד עלה 42% במהלך 12 החודשים הבאים, לפי גולדמן. לאחר קביעת השיא הישן בשנת 1965, השוק ירד ב -1% צנוע במהלך 12 החודשים הבאים.
2. שינויים ברווחים כלפי מעלה
אומדן ה- EPS לקונצנזוס עבור S&P 500 עלה ב -5% מאז חלופת הרפורמה במיסים בדצמבר, מ- 147 דולר ל -154 דולר, אומר גולדמן. כתוצאה מכך, מכפילי הערכה צופים פני עתיד נותרו שטוחים למרות עליית ה- YTD הדרמטית במדד לרשומות חדשות. גולדמן צופה כי הערכות EPS של החברה ימשיכו לעלות עם התקדמות עונת הדוחות ברבעון הרביעי.
3. זהירות משקיעים
בעוד משקיפים רבים חוששים שהמשקיעים הפכו אופטימיים מדי או שאננים, גולדמן לא מסכים עם זה. הם מוצאים כי המשקיעים מודעים היטב לסיכונים פוטנציאליים למחירי מניות כמו ריביות גבוהות יותר או האטה כלכלית בלתי צפויה, מה שהם מעידים כי מקורם בסין.
4. הסיכויים הנמוכים להתפרקות NAFTA
למרות איומי הנשיא טראמפ, גולדמן מאמין שהסיכויים בפועל לנסיגה על ידי ארה"ב בשנת 2018 הם נמוכים. אפילו אם ארה"ב אכן נסוגה, גולדמן רואה השפעה מועטה על הצמיחה הכלכלית של ארה"ב ורווחי התאגיד. הסיבות לכך הן שהיצוא למקסיקו הוא רק 1% מהתמ"ג בארה"ב וכי ככל הנראה עסקת סחר חופשי לפני NAFTA עם קנדה תישאר בתוקף. הסיכון הגדול יותר, לדעתו של גולדמן, הוא כי נסיגת ארה"ב תוליד סכסוך סחר עולמי גדול יותר, במיוחד עם סין.
מניות צמיחה חילוניות
בדו"ח מיום 26 בינואר ובכותרת "איפה להשקיע עכשיו - שנה 2", מציג גולדמן סל של 48 מניות שהם מצפים לביצועים טובים יותר על בסיס צמיחה חזקה של הכנסות חילוניות. נתוני צמיחת ההכנסה החציונית של הקונצנזוס עבור מניות אלה עומדים על 16% בשנת 2018 ו- 11% בשנת 2019, לעומת 5% בשתי השנים עבור חברת ה- S&P 500 החציונית. הצמיחה ב- EPS ב- Consensus בשנת 2018 עבור מניות אלה היא 23%, לעומת 13% עבור המניה החציונית S&P 500.
בין המניות בסל זה 10 אלה, עם שיעורי הצמיחה הגבוהים ביותר של צמיחת EPS לשנת 2018. אנו מציגים להם את תחזיות צמיחת ההכנסות לשנת 2018, את תחזיות צמיחת ההכנסות של 2019, ואת תחזיות הצמיחה של EPS לשנת 2018:
- FMC Corp. (FMC): + 55% הכנסות 2018, + 7% הכנסות 2019, + 100% EPS 2018EQT Corp. (EQT): + 64%, + 18%, + 93% Netflix Inc. (NFLX): +28 %, + 20%, + 82% Amazon.com Inc. (AMZN): + 29%, + 21%, + 76% Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX): + 18%, + 24%, + 59% צ'ארלס שוואב קורפ (SCHW): + 16%, + 12%, + 48% JB Hunt שירותי הובלה בע"מ (JBHT): + 11%, + 9%, + 47% CBOE Global Markets Inc. (CBOE): + 15%, + 6%, + 37% החברה הפרוגרסיבית (PGR): + 13%, + 11%, + 34% Cintas Corp. (CTAS): + 10%, + 6%, + 34%
Investopedia דיווחה על איטרציה קודמת של סל צמיחת ההכנסות הגבוה של גולדמן באוקטובר.
לרכוב על גל עולמי
הניו יורק טיימס מדווח כי "כל כלכלה מרכזית על פני כדור הארץ מתרחבת בבת אחת, גל צמיחה סינכרוני שיוצר מקומות עבודה, מרים הון ותעצבן פחדים מאי שביעות רצון פופולרית. חברות שכבר מפגינות גידול בהכנסות חילוניות חזקות עשויות להיות במוצבן הטוב ביותר ליהנות מגל כלכלי גלובלי זה. "אם קורה משהו רע בכלכלה אחת, העובדה שהצמיחה העולמית מתפשטת מעניקה לך יותר ביטחון שזה בר-קיימא יותר", כפי שסיפר ברט קופליאן, כלכלן בכיר בחברת החשבונאות והייעוץ הרב-לאומית PricewaterhouseCoopers.
