מה זה דלתא ניטרלי?
דלתא נייטרלית היא אסטרטגיית פורטפוליו המשתמשת במספר עמדות עם איזון דלתות חיוביות ושליליות כך שהדלתא הכוללת של הנכסים המדוברים מסתכמת באפס.
דלתא ניטרלי הסביר
פורטפוליו נטרלה-דלתאית מגדילה את התגובה לתנועות בשוק לטווח מסוים כדי להביא לשינוי נטו של המיקום לאפס. דלתא מודדת עד כמה מחיר האופציה משתנה כאשר מחירו של הערך הבסיסי משתנה.
ככל ששווי הנכסים הבסיסיים משתנה, עמדתם של היוונים תשתנה בין להיות חיובי, שלילי ונייטרלי. משקיעים שרוצים לשמור על נייטרליות דלתא חייבים להתאים את אחזקות התיקים שלהם בהתאם. סוחרי אופציות משתמשים באסטרטגיות דלתא נייטרליות כדי להרוויח מתנודתיות משתמעת או מירידה בזמן של האופציות. אסטרטגיות דלתא ניטרליות משמשות גם למטרות גידור.
מכניקה בסיסית של ניטרה דלתא
לאפשרויות מכר ארוכות תמיד יש דלתא שנעה בין -1 ל -0, ואילו לשיחות ארוכות תמיד יש דלתא שנעה בין 0 ל -1. לנכס הבסיסי, בדרך כלל מיקום מניות, תמיד יש דלתא של 1 אם המיקום הוא מיקום ארוך ו -1 אם המיקום הוא מיקום קצר. בהתחשב במיקום הנכס הבסיסי, סוחר או משקיע יכולים להשתמש בשילוב של שיחות ארוכות וקצרות ומציע לבצע את הדלתא 0 היעילה של התיק.
אם לאופציה יש דלתא של אחת ומצבה של המניות הבסיסית עולה ב- $ 1, מחיר האופציה יעלה גם הוא ב- $ 1. ניתן לראות בהתנהגות זו אפשרויות שיחה עמוק בתוך הכסף. באופן דומה, אם לאופציה יש דלתא של אפס והמניה עולה ב- $ 1, מחיר האופציה לא יעלה כלל (התנהגות שנראית עם אפשרויות שיחה עמוקות מחוץ לכסף). אם לאופציה יש דלתא של 0.5, המחיר שלה יעלה 0.50 $ עבור כל עלייה של $ 1 במניה הבסיסית.
דוגמא לגידור דלתא ניטרלי
נניח שיש לך עמדת מניות שלדעתך תעלה במחיר לטווח הארוך. עם זאת, אתה חושש שהמחירים עשויים לרדת בטווח הקצר, ולכן אתה מחליט להקים עמדה ניטרלית של דלתא. נניח שבבעלותך 200 מניות של חברת X, הנסחרת ב 100 $ למניה. מכיוון שהדלתא של המניה הבסיסית היא 1, למיקום הנוכחי שלך יש דלתא של 200 חיובית (הדלתא כפול מספר המניות).
כדי להשיג מיקום נייטרלי דלתא, עליכם להיכנס למצב שיש לו דלתא כוללת של -200. נניח ואז תמצא אופציות מכר במחיר X הנסחרות עם דלתא של -0.5. אתה יכול לרכוש 4 מאפשרויות מכר אלה, שיהיו בעלות דלתא כוללת של (400 x -0.5), או -200. עם עמדה משולבת זו של 200 מניות של חברת X ו -4 אופציות מכר ארוכות במחיר של חברת X, עמדתך הכוללת היא נייטראלית.
